#SeamlessProtocolShutsDown プラットフォームは、レバレッジトークンに対するプロダクト・マーケット・フィット（Product-Market Fit、PMF）が根本的に欠けていると指摘しており、ユーザーはUIがオフラインになる前に、2026年6月30日までに資産を引き出す必要があります。

ニューヨーク – 2026年4月8日 – CoinbaseのEthereum Layer-2ネットワークであるBase上で稼働した最初のネイティブな分散型金融（DeFi）レンディングプロトコル、Seamless Protocolは、正式に事業を縮小していくと発表しました 。2年半を超える運営の後、チームは、構造的な市場変化と、主力のレバレッジ製品において持続可能なプロダクト・マーケット・フィット（PMF）を見つけられなかったことを、閉鎖の主な理由として挙げました 。

プロトコルのユーザーインターフェース（UI）は、2026年6月30日にオフラインになる予定です。その時点で、公式チームによるサポートは完全に停止します 。ユーザーには、この期限までにUIを通じてすべての資産を引き出すよう促されています。期限後の引き出しには、スマートコントラクトとの手動でのやり取りが必要となりますが、これは複雑な手続きであり、チームによるサポートは今後提供されません 。

レバレッジトークンの興亡

Seamless Protocolは、複雑なレバレッジ借入戦略を単一のERC-20トークンにパッケージ化した統合レバレッジ・マーケット（Integrated Leverage Markets、ILMs）によって差別化されていました 。これらの「レバレッジトークン」により、ユーザーは借金ポジションや清算を手作業で管理することなく、資産へのレバレッジされたエクスポージャーを得ることができ、LeverageRouterの周辺（periphery）コントラクトを通じた自動リバランス機構とフラッシュローンに依存していました 。

しかし、公式のシャットダウン（稼働停止）発表の中で、チームは、これらの資産が最終的には持続可能な市場適合性を実現できなかったことを認めました。挙げられた主な理由は以下の通りです。

· 構造的な流動性制約：プロトコルは、DeFiレンディング市場内に固有の流動性上限が存在するため、製品を効果的にスケールすることができませんでした 。
· 利回りの侵食：貸出金利の高いボラティリティによって、ユーザーの利回りが継続的に侵食され、長期保有者にとって魅力が低下しました 。
· 持続不可能な収益：プロトコルは、継続的な開発と運営を支える一貫した収益ストリームの確立に苦戦しました 。
· 市場トレンドの乖離：チームは、アクティブ運用のバウルト（vault）への業界の大きなシフトがあり、これはSeamlessの非カストディ（非保管）で完全自動化されたポジショニングと根本的に矛盾すると指摘しました 。

技術的実装と終了（ウィンドダウン）の詳細

ユーザー数は20万人を超えるまでに達しており、プロトコルは、フラッシュローンとスワップを実行するために、LeverageManagerおよびLeverageRouterを含む複雑なアーキテクチャを採用していました。主にMorphoのレンディング市場を通じて行われていました 。

シャットダウンの段取りについて：

· UIの停止：ユーザーインターフェースは2026年6月30日に機能を停止します。
· Morpho上のバウルト：SeamlessのMorphoプロトコル上のバウルトは、秩序立ててクローズされます。キュレーターとして機能するGauntletが、Morpho市場からすべての貸し出された資産を引き揚げます 。ユーザーは、Seamless UIの期限を逃した場合、Morphoアプリケーションから資金を直接引き出すことができます。
· ステーキング機構：SEAMトークンのステーキング機構(は、アンステーキングに7日間のクールダウンが必要でした)が、収益生成の停止によりこれもまたウィンドダウンされます。

DAOトレジャリーとSEAM保有者向けの最終価値

プロトコルがサンセットする一方で、チームは残存価値をコミュニティに返還することを約束しています。主要なコントリビューターは、DAOトレジャリーに保有されている残りの資産をSEAMのガバナンストークン保有者に分配するためのガバナンス提案を準備します 。

Seamless Protocolは、外部のベンチャーキャピタルによる資金調達や投資家なしでローンチされ、資本効率の高い形で立ち上げられました 。シャットダウンにもかかわらず、チームは、自分たちが構築した仕組みは有効だったと強調しましたが、それらの仕組みをスケールさせるために必要なマクロ市場の条件は、単に実現しなかったのです 。

ユーザーは、流動性を引き出し、ポジションを閉じるために、6月30日の期限前にすぐに公式のSeamless Protocolインターフェースへアクセスするよう案内されています。