市場のいまの状況を踏まえると、どこに資金を投じるべきか考えていました。S&P 500は実質的に史上最高値の水準にあります。そのせいで、多くの人が不安になっています。ですがポイントは――これを複数年の時間軸で考えるなら、日々の騒音に巻き込まれないようにすべきだということです。そこでこそ、本当の機会が見つかります。

私はいま投資先として本当に面白いと思える銘柄をいくつか見ているのですが、どちらもかなり強い追い風に乗っています。

まずはBroadcomです。この会社はワイヤレスチップやネットワーク機器を作っています。そして重要なのは――カスタムAIアクセラレーターチップで、これが絶好調だという点です。彼らはちょうど2025年度の数字を発表しており、AIチップの売上高は65%増となって、$20 billionに到達しました。これは、売上全体の3分の1を占めています。しかも、このチップは特定のAIワークロードにおいて、大規模な環境ではNvidiaのGPUよりもコスト効率が高い。だからハイパースケーラーがそれを大量に導入しているわけです。

一方で、全体の売上は24%成長し、EPSは40%成長でした。かなりしっかりしています。2026年度についてアナリストは、売上成長が52%、EPS成長が51%になると見込んでいます。前方PERが32倍で取引されている株としては、これはとんでもない話です。市場は基本的に、AIブームが熱を保ち続けることと、彼らの非AI事業が再び安定することに賭けています。

次にIBMです。多くの人がこの会社を見切ったような書き方をしていましたが、私は彼らが静かに立て直していると思います。CEOのArvind Krishnaは、不要になった事業体(Kyndryl)をスピンオフさせ、ハイブリッドクラウドとAIに注力し、さらに踏み込んだ形です。Amazonのクラウド支配に正面から真正面で競いに行くのではなく、別のルートを選びました――Red Hatを使って、プライベートクラウドとパブリッククラウドの間で動くオープンソースのソリューションを構築するという方法です。このハイブリッドなアプローチは、パブリッククラウドにすべてを賭ける準備がまだできていないエンタープライズにちゃんと響いています。

IBMの売上は2025年に8%成長し、調整後EPSは12%成長しました。もちろんBroadcomよりはスピードが遅いですが、バリュエーションははるかに妥当で、フォワードPERは21倍です。アナリストは2026年に、さらに売上成長が5%、EPS成長が7%になると見ています。ここには伸びしろがあります。

つまり、いま投資先を探しているとしても、より長い時間軸で見ているなら、この2つはいずれもこれから正当な成長の原動力が控えています。AIのトレンドは鈍化しませんし、両社ともそれぞれ別の形で恩恵を受けられるポジションにあります。機会が注目に値するところはどこか――それについての私の見解は以上です。