アメリカ白宮経済顧問委員会がステーブルコインの収益に関する研究報告を発表、銀行融資への影響は限定的

MEニュースのメッセージ。4月8日（UTC+8）、米国ホワイトハウスの経済顧問委員会が「ステーブルコインの利回り禁止が銀行融資に与える影響」報告書を公表した。報告書によると、CEAモデルのベースライン校正において、ステーブルコインの利回りを除外すると、銀行融資は21億ドル増加し、純ベネフィットコストは8億ドルとなる。これは、融資が0.02%増加し、費用対効果比が6.6であることに相当する。大手銀行がこの増加分の新規融資の76%を負担し、資産が100億ドル未満のコミュニティ銀行が残りの24%を負担する。ベースライン予測では、これによりコミュニティ銀行の新規融資は5億ドル増加し、つまり融資額は0.026%成長することになる。すべての最悪ケースを重ね合わせたとしても、このモデルが予測できるのは2025年の第4四半期における銀行融資の総額が5310億ドル増加するまでであり、銀行融資の成長は4.4%に相当する。この数字に到達するには、ステーブルコイン市場規模が預金に占める割合を現状の約6倍まで引き上げ、すべての準備金が国債ではなく貸出し不可の現金の形でロックされ、そしてFRBが現在の金融政策フレームワークを放棄する必要がある。こうした実現可能性の低い条件下でも、コミュニティ銀行の融資は1290億ドルしか増加せず、成長率は6.7%にとどまる。同様に、利回りの禁止がプラスのベネフィット効果をもたらす条件も実現が難しい。要するに、利回りの禁止による銀行融資の保護効果はほとんどなく、同時に消費者はステーブルコイン保有によって得られる競争力のあるリターンを失うことになる。（出所：Foresight News）