Ethereumの価格はUS$2,168で推移、Foundationが3つのフロントで売りラリーを主導

Ethereum の価格
ETHUSD
は4月9日、US$2,181で取引されており、重要なテクニカル・レベルの上にわずか0.5%とどまっている一方で、3方向から同時にかつ連携した売り圧力に直面している。

Ethereum Foundation（取引所で売買されるファンド (ETF) スポットの保有者）、およびクジラが、いま同時にエクスポージャーを減らしている。対照的に、イーサリアムの日足チャート上では2つの主要移動平均線が接近しており、強気のクロスオーバーが形成される可能性がある。これらの組み合わせにより、今月4月のイーサリアム価格は最も戸惑う局面に置かれている。

対称トライアングルが締まり、2つのEMAが接近

Ethereumの価格は2月末以降、日足チャートで対称トライアングルのパターンの中で動いている。このパターンは、切り下げられる一連の高値と、切り上げられる一連の安値によって価格を挟み込み、その結果、レンジは日を追うごとに狭まっている。

最新の上昇トレンドのリテストは拒否された。売り手はその水準を強い姿勢で維持し、ETHを再びトライアングルの中央へ押し戻した。この拒否は重要であり、パターンがまだ保たれていてブレイクアウトが起きていないことを裏づけている。

指数平滑移動平均
E
EMA
20日、直近の価格変動をより重視するトレンド指標はUS$2,114で、US$2.151にある50日EMAの下にまだ位置している。両者の距離は縮まり続けている。もし20日EMAが50日EMAを上回ることに成功すれば、ゴールデンクロスのシグナルが現れ、短期的なモメンタムを強気へと押し上げる可能性がある。

しかし、3方向からの売り圧力が押し寄せているため、20日EMAが50日EMAを突破できず、さらに下向きに反転してしまうリスクもあり、これが弱気な構造を強めている。

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締まりつつある対称トライアングルの中でのクロスオーバー失敗は、下方向へのブレイクダウンが起きる可能性を高める可能性がある。だが、チャートの形だけでは、なぜETHにこれほどの圧力がかかっているのかを十分に説明できない。売り圧力はテクニカルであるだけでなく、構造的でもある。

Foundation、ETF、クジラがすべて同時にエクスポージャーを減らす

売り圧力は、異なる3つの側面から同時に来ている。

Ethereum Foundationは、R&D、助成金、寄付の資金を賄うために、CoWSwapのTWAP機能を通じて5.000 ETHをステーブルコインに交換すると発表した。

オンチェーンの追跡サービスLookonchainによれば、3.750 ETH（US$8,3百万相当）が平均価格US$2.214で既に売却されている。残りの1.250 ETH（約US$2,77百万）も、近いうちに交換される予定だ。Foundation自身の発表によると、この売却は日々の現金管理に過ぎないという。しかし市場は、プロジェクトの作成者による大規模な売りを、その意図に関係なく弱気シグナルとして受け止めている。

ETF側の動きも素早い。米国のEthereumスポットETF（(ETF)）へのフローは、4月6日に38.769 ETHの大幅なインフローを記録した。1日後の4月7日には、24.311 ETHのアウトフローが発生した。この反転は、前のセッションで生まれた機関投資家の需要のほぼすべてを、わずか1日で相殺してしまった。

クジラの行動が3つ目の層となる。

Santimentのデータによると、取引所外のクジラが保有するETHの供給は、4月8日に約123百万ETHでピークを迎え、その後122,93百万ETHまで減少した。これは約US$153 百万。減少幅自体は確かに小さく見えるが、減少が起きたタイミングが重要だ。クジラは、Foundationが売却を開始し、ETFのフローが反転し始めたのとほぼ同時期に、保有を減らし始めた。

互いに関係のない3つのグループ――Foundation、ETF保有者、クジラ――が、同じ48時間の間にそろって保有を手放し始めたことで、テクニカル・パターンだけでは対処できない供給過剰が生じている。いまは、ETHの価格チャートが、この圧力に市場がどこまで耐えられるかを左右している。

Ethereumの価格は、すべてを決める水準より0.5%上

ETHはUS$2.181で取引されており、フィボナッチの0.236水準であるUS$2.168のわずか0.5%上に位置している。これが現時点で最も重要なラインだ。日足の終値がUS$2.168を下回れば、3方向からの売り圧力が買い手を上回り、ETHをトライアングルの下半分へ押し込むことを示すことになる。

US$2.168を下回った場合、次のサポートは0.382のUS$2.102、そして0.5のUS$2.049にある。もし価格が0.618のUS$1.995を下回れば、対称トライアングルの下側トレンドラインが主な注目点となり、US$1.823へのブレイクダウンのリスクが高まる。

Ethereumの価格は確かに、取引時間中に一時US$2.168を下回ったが、買い圧力によって再びその水準へ戻った。このリカバリーは、買い手がこのサポートラインの重要性を認識していることを示している。だが、未確認のゴールデンクロスEMAによる2度目のリテストが起き、かつFoundationが売却用に1.250 ETHをまだ保有している場合、このサポートは強固に維持されない可能性がある。さらに、市場全体の弱含みの状況も追加の障害となっている。

強気モメンタムを取り戻すには、ETHはUS$2.168を上回って踏みとどまり、US$2.274へ向けて上昇を試みる必要がある。成功すれば、上昇トレンドラインに近づき、クロスオーバーの発生を確認する助けになるだろう。だが、3つの売り手グループが活動しており、新たな需要の触媒がまだないため、価格上昇の見込みはより重くなっている。

現時点では、US$2.168は、US$2.274へ向かう可能性を提供する防衛ゾーンと、3方向からの圧力による段階的な下落でUS$2.102、さらに下の水準へ向かうリスクの境界線になっている。
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