市場は静止し、待機している。FRBは「ハト派」を喜ばせるつもりはなく、CMEのデータがそれを物語っている。

5月2日時点で、米国規制当局が6月の会合で基準金利を変更しない確率は92.8％です。25ベーシスポイントの引き下げの可能性はわずか7.2％です。7月の統計もほぼ同じで、休止を支持するのは88.8％、緩やかな引き下げを支持するのはわずか10.9％です。

個人的には、地政学的な背景が熱を帯び続け、イランとの紛争が収まらず、ホルムズ海峡の航行問題が悪化し続ける限り、今年の金利引き下げは期待していません。エネルギー供給の途絶によるインフレリスクはどこにも消えません。FRBは、多くの人が期待するよりも長く厳しい金融政策を維持せざるを得なくなるでしょう。夏に緩和を期待していた楽観派は、期待を修正すべきです。現在の92-95％は、外部ショックが収まるまで金利が高止まりし続けることを示す指標です。