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敏捷性、規律、戦略的確信を持って舵を切る、移行期の年

ビジネスワイヤ

木, 2026年2月19日 15:30 GMT+9 8分で読む

本記事について：

PDRDF

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PRNDY

-3.92%

H1 FY26 オーガニック売上高減少 -5.9%（報告値 -14.9%）

H1 FY26 オーガニックPRO1減少 -7.5%（報告値 -18.7%）

パリ、2026年2月19日–(ビジネスワイヤ)–プレスリリース – パリ、2026年2月19日

アレクサンドル・リカルド、会長兼最高経営責任者は述べた：

"私たちの優先事項は明確です：長期的で持続可能な成長の基盤としてブランドの魅力を強化すること；組織全体の効率性を高めること；そしてキャッシュ創出を向上させること。

私たちのバランスの取れた地理的展開、多様なポートフォリオ、そして高いエンゲージメントを持つチームは、対照的な環境を乗り越え、機会を掴むためのユニークな立場にあります。私たちは、敏捷性を持って適応し、規律を持って実行し、変化する消費者ニーズに応え、成長を捉え続けることに全力を尽くします。

2023年に始めた旅を土台に、FY26-29の10億ユーロの運営効率化プログラムにおいて大きな進展を遂げており、「未来のための適合」運営モデルの展開も進めています。目標とする効率の3分の1は今年達成され、戦略的投資の正常化も加速しています。

私は、私たちの業界の魅力的なファンダメンタルズ、ペルノ・リカールの戦略、そして持続可能な価値を長期にわたり提供できる運営モデルの回復力に自信を持っています。"

**対照的な環境下での軟調なH1、**米国と中国を除くとほぼ安定、在庫調整により減少が拡大、全地域で多くの市場で成長

**Q2の軌道改善**、特にGTRとインドで加速

H1は為替の悪影響、範囲効果は運営マージンに寄与

**オーガニック運営マージンの防衛、**運営効率化により強力に支えられ、関税とCOGSのインフレ（特に熟成液）を部分的に緩和

**構造コストを10%大幅削減、**「未来のための適合」運営モデルの導入と継続的なコスト管理によるもの

**フリーキャッシュフローは** **+9.5% **改善、PROの減少にもかかわらず、戦略的投資の正常化と運営運転資本管理の徹底によりキャッシュ変換率を向上

**積極的なポートフォリオ管理**、特にインペリアルブルー事業の売却を実施

売上高

H1 FY26の売上高は€5,253百万、オーガニックで-5.9%、報告値で-14.9%、米ドル、インドルピー、トルコリラに主に連動した為替の悪影響は-€356百万、ブランド売却に伴う範囲効果は-€217百万。

地域別：

**米州 -12%、**

 

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    **米国 -15%、**
    
     
    
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        スピリッツ市場の状況は依然軟調
        
         
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        販売実績と市場との差（売り切り価値ギャップ2）は継続的に縮小し、実行への注力が奏功
        
         
    *    
        
        ジェームソン、カルーア、ザ・グレンリベットなどの主要ブランドはH1で競合を上回る成績
        
         
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        H1の売上は在庫調整の影響を受けており、年間を通じて影響が続く見込み
        
         
     
    
     
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    **カナダ**は堅調な成長、RTDポートフォリオとアブソルートの好調な勢い
    
     
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    **ブラジル**は一時的にメタノール危機の影響を受けて減少、H2での回復を見込む
    
     
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    **メキシコ**は市場の弱さとマクロ経済の不確実性の中で減少

**アジア-世界 -4%、**

 

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    **インド +4% (+8% 除くインペリアルブルー)**
    
     
    
    *    
        
        ダイナミックな成長、Q2での改善が続くが、マハラシュトラ州の税政策変更の影響もあり、堅調な需要とプレミアム化の継続
        
         
    *    
        
        国際ブランドのDD成長、特にジェームソン、バランタイン、アブソルート、MSDはロイヤルスタッグとブレンダーズプライドで成長
        
         
    *    
        
        Xclamat!onの発売を中心とした革新的プログラムが推進され、プレミアムローカルスピリッツの展開
        
         
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        H2も好調な勢いを維持予想
        
         
     
    
     
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    **中国 -28%**
    
     
    
    *    
        
        規制環境の強化により高級オン・トレードに影響、マクロ経済と消費者センチメントの弱さも継続
        
         
    *    
        
        マーテルとチーバスは市場状況の悪化によりマイナス、アブソルートとジェームソンは好調
        
         
    *    
        
        在庫調整の影響とCNYの遅いタイミングによるQ2の比較基準の不利さがあり、H2での反転が予想される
        
         
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        CNY前の慎重な取引センチメント
        
         
     
    
     
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    **トルコ**は非常に好調なパフォーマンスを維持、ポートフォリオ全体で良好な成長
    
     
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    **南アフリカ**は堅調な成長、マーテルの好調なパフォーマンス
    
     
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    **日本、**は堅調な成長、ペリエ・ジュエが二桁成長
    
     
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    **オーストラリア**は堅調なパフォーマンス、RTDとジェームソンが好調
    
     
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    **韓国**は減少率が緩和中

**ヨーロッパ -3%、**

 

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    フランスでは市場の縮小が控えめで、販売は段階的に影響
    
     
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    ドイツとスペインは市場の軟調により減少
    
     
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    英国は安定した市場の中で堅調
    
     
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    ポーランドは成長、税金引き上げ前の段階的な影響が拡大
    
     
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    ジェームソンとアブソルートは緩やかな成長、ペリエ・ジュエとブンブの販売は好調

**グローバルトラベルリテール -3%、**

 

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    中国免税店でマーテルの販売再開によりQ2は回復
    
     
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    中国以外のアジアは引き続き弱含み、特に韓国
    
     
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    ヨーロッパと米州の売り切りは好調、クルーズチャネルも好調な勢い
    
     
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    FY26ではGTRは概ね安定と予想
    
     
 

 






ストーリーは続く  

ブランド別：

**戦略的国際ブランド -7%、**

 

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    マーテルは中国のパフォーマンス低迷により大きく減少、一方で南アフリカ、ナイジェリア、米国では堅調な成長
    
     
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    ジェームソンは米国で減少も、売り切り勢いは改善、特にインドとドイツで堅調な成長
    
     
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    アブソルートはインド、中国、トルコ、カナダで好調
    
     
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    ペリエ・ジュエは全地域で二桁成長を記録

**戦略的ローカルブランド -2%、**ロイヤルスタッグとブレンダーズプライドは中堅の成長を維持、インペリアルブルーは減少

**スペシャルティブランド -7%、**Bumbuは堅調な成長、アベラウールとリレは米国とドイツで減少

**RTDs +12%、**ポートフォリオ全体で好調な勢い

結果

H1 FY26のPROは€1,614百万、オーガニックで-7.5%、報告値で-18.7%

粗利益率は-216bpsのオーガニック減少、価格とミックスの影響は約50bps、関税の増加は米国と中国で約70bps、純COGSの影響は熟成液のインフレ、固定費の吸収低下、乾物の節約による低単位増加。COGSは運営効率化の恩恵を大きく受けている。

広告宣伝費は純売上の13%、フェーズはH2に偏重

簡素化された組織の迅速な導入と厳格なコスト管理により、構造コストは-10%と大幅に削減され、H2も継続予定

運営マージンは有機的に-55bps縮小、報告ベースでは-142bpsの30.7%に低下

範囲効果が運営マージンに寄与

為替の悪影響は-€187百万、主に米ドル、トルコリラ、インドルピー、中国元

グループの純PROのシェアは€1,018百万、20%減少。資金調達コストの最適化により、継続的な金融費用は減少し、平均借入コストは3.2%（以前は3.4%）。PROの減少に伴い、所得税も減少。

グループの純利益は€975百万、18%減少。非継続的運営費用には、グループ再編のコストや売却益、減損が含まれる。

1株当たり利益は-20%の€4.04に低下、これは継続的運営からの純利益の減少と為替の不利が影響。

フリーキャッシュフローと負債

フリーキャッシュフローは€482百万、 +€42百万（+9.5%）H1 FY25比、戦略的投資の最適化と強力な運営運転資本管理によりキャッシュ変換率が改善。

純負債は12ヶ月間で€900百万減少し€11,168百万に、H1は6月比で€441百万増加。純負債/EBITDA比率は平均3.8倍**（2025年12月末時点）、EBITDA（為替含む）の低下と配当支払いのタイミングによるもの。

**キャッシュ創出に積極的に取り組み、堅実なバランスシートを維持、**戦略的投資はピークから正常化し、継続的な運営運転資本改善策も実施中。PROの成長とともに。

FY26見通し

不安定で不確実な状況の中、成長機会の獲得に注力し、FY26は移行期の年と見込み、オーガニック純売上高はH2に向けて改善傾向を維持

ブランドの魅力向上に向けて投資を継続、効率性、革新、体験に重点を置き、A&P投資比率は約16%を維持予定

オーガニック運営マージンを最大限に守るため、コスト管理を徹底し、FY26からFY29の10億ユーロの運営効率化プログラムを実施、「未来のための適合」組織の適応も含む

キャッシュ創出に引き続き注力、戦略的投資は約€750百万に見直し、運営運転資本管理も強化

FY26からのキャッシュ変換率は約80%以上を目指す

為替の影響は大きくマイナスになる見込み5

中期FY27-29

ユニークな広範な地理的展開と多様なプレミアム国際スピリッツのポートフォリオを活用し

有機純売上高の成長を年率+3%から+6%の範囲で見込み、年間のオーガニック運営マージンの拡大を目指す6

FY26からFY29までの効率化により€1億のオーガニックマージン拡大を見込み、「未来のための適合」組織の最適化プログラムを推進

ブランドへの投資を継続し、A&P/純売上高比率は約16%、ブランドと市場に応じて機敏に対応し、最大化を図る

強力なキャッシュ創出を目指し、約80%以上のキャッシュ変換率を維持し、財務方針の優先事項を資金調達、戦略的投資は年間約€800百万を超えない範囲で調整

私たちは、戦略、運営モデル、チームのエンゲージメントに自信を持ち、持続可能な価値成長を長期にわたり実現できると確信しています。

このプレスリリースに記載された成長データは、特に明記されていない限り、為替やグループ構造を一定としたオーガニック成長を指します。データは四捨五入の可能性があります。

詳細なH1 FY26の売上と結果のプレゼンテーションは、当社ウェブサイトからダウンロード可能です： www.pernod-ricard.com

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1 継続的運営からの利益
2 ボトル入りスピリッツ市場
3 PROの範囲効果のマイナス€39百万は主にワインブランド、フィンランドブランド、インペリアルブルーの1か月分の売却によるもの
4 平均EUR/USDレート：1.13；過去12か月の平均値に基づく計算
5 現在のスポットレートに基づく
6 年間平均値

非IFRS指標とIFRS指標の定義と調整

ペルノ・リカールの管理プロセスは、計画と報告に用いる以下の非IFRS指標に基づいています。グループの管理は、これらの指標が財務諸表のパフォーマンス理解に有益な追加情報を提供すると考えています。これらの非IFRS指標は、比較可能なIFRS指標と補完的に考慮し、報告される動きとともに理解されるべきです。

オーガニック成長

_為替レートの変動、買収や売却、適用会計原則の変更、ハイパーインフレの影響を除外して計算します。_

_為替レートの影響は、前年の為替レートで当年結果を換算し、当年と前年の取引影響の差異を加味して算出します。_

_当年の買収については、買収後の結果をオーガニック変動の計算から除外します。前年の買収については、買収後の結果を前年に含めますが、買収の記念日以降のみにオーガニック変動に含めます。_

_トルコとアルゼンチンのハイパーインフレの影響は、現地通貨の価格/コスト増加を最大+26%（3年で+100%）に制限して除外します。_

_前年に売却または終了した事業、ブランド、ブランド流通権、代理店契約については、その結果を前年から除外します。売却や終了が今年の場合は、その結果も除外します。_

_この指標は、地域管理者が最も直接影響できる分野に焦点を当て、グループのパフォーマンスを比較しやすくします。_

継続的運営からの利益

継続的運営からの利益は、その他の非継続的な営業収入と費用を除いた営業利益に相当します。

ペルノ・リカールについて

ペルノ・リカールは、伝統的な職人技と最先端のブランド構築、世界的な流通技術を融合させた、スピリッツとワインの世界的リーダーです。高級からラグジュアリーブランドまでの名高いポートフォリオには、アブソルートウォッカ、リカルドパスティス、バランタイン、シーバスリーガル、ロイヤルサルート、ザ・グレンリベット、ジェームソンアイリッシュウイスキー、マーテルコニャック、ハバナクラブラム、ビーフィータージン、マリブリキュール、マムとペリエ・ジュエのシャンパンが含まれます。私たちの使命は、ブランドの長期的発展を促進しつつ、人と環境を尊重し、世界中の従業員に私たちの目的意識を持つ包容力のある責任ある文化のアンバサダーとなることです。ペルノ・リカールの連結売上高は、FY25で€10,959百万に達しました。

ペルノ・リカールはユーロネクスト（ティッカー：RI、ISINコード：FR0000120693）に上場し、CAC 40指数の一部です。

付録

**財務表は www.pernod-ricard.com で閲覧可能です。

今後の発表予定

日付（変更の可能性あり）	イベント
2026年4月16日	Q3 FY26 売上高
2026年5月28日	米国ウェブキャスト
2026年8月27日	FY26 売上高と結果

2026年2月19日のカンファレンスコールのログイン情報

ペルノ・リカールのウェブサイトのメディアセクションで利用可能

ソースバージョンを見る on businesswire.com:

連絡先

ジョエル・フェラン / グローバル投資家関係・財務コミュニケーション担当 VP +33 (0) 1 70 93 25 37
エドワード・メイル / 投資家関係ディレクター +33 (0) 6 76 85 00 45
イネス・ロ・フランコ / 投資家関係マネージャー +33 (0) 1 70 93 17 13
エマニュエル・ヴーアン / 外部エンゲージメント責任者 +33 (0) 1 70 93 16 34

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