#TreasuryYieldBreaks5PercentCryptoUnderPressure

米国の30年国債利回りがついに5％に達し、20年ぶりの高水準となったことは、暗号通貨にとって「BTCが暴落する」というよりも、より微妙な意味合いを持つ。
はい、利回りの上昇は再び債券を魅力的にする。リスク資産に流入していた資金は、今や本物の代替手段を持つ：世界で最も安全な金融商品である5％の保証利回りだ。これは、ビットコインやテクノロジー株を検討していたすべてのドルにとって真の競合相手となる。
しかし、多くの人が見落としがちな微妙な点は、利回り上昇は単なるFRBの政策だけによるものではないということだ。これは、ハト派的な異議、ホルムズ海峡の混乱による油価の高騰、長期的なインフレ期待の上昇という三つの力が同時に作用している結果だ。これはマクロ経済の圧力のカクテルであり、一つの変数だけの問題ではない。
本当のリスクは、BTCが1週間で5％下落することではない。真のリスクは、金融状況が徐々に引き締まることだ。利回りの上昇→信用の引き締め→流動性の減少→リスク許容度の低下→数ヶ月にわたる暗号資産評価への持続的圧力、という流れだ。
この圧力にもかかわらず、BTCが約78,350ドルを維持していることは実際に注目に値する。これは、規制のきっかけ（市場構造法案）に向けて十分な機関投資資金が配置されており、マクロの逆風を吸収していることを示している。しかし、10年国債利回りが4.5％に近づくと、その吸収能力は試されることになる。
取引戦略：利回りのニュースに慌てないことだが、無視もしないこと。これはゆっくりとした締め付けであり、突然のクラッシュではない。レバレッジは適切に管理しよう。