FRBのトップ交代後、最も危険な事態が現れた：市場が楽観的すぎる

ウォッシュがFRB議長に就任したことを確認した後、世界の資本市場で最大の変化はたった四つの文字：過度な興奮。
多くの投資家は、完全なスピーチを聞き終える前に、「利下げがすぐに来る」と既に暗黙の了解をしている。このスピードは、配達員さえも羨むほどだ。
なぜ市場はこんなに熱狂しているのか？
それは、ウォッシュが長い間、市場に友好的な人物と見なされてきたからだ。資本界では、彼は伝統的なタカ派よりも、重要な時に金融市場を守る意欲が高いと一般的に考えられている。
そのため、リスク資産はすぐに狂乱状態に入った。
米国株は上昇し、暗号資産も上昇し、金も上昇、まるで世界全体が「流動性の復活祭」に突入したかのようだ。
しかし、真の問題は、米国経済がそれほど健全ではないことだ。
高金利により消費が鈍化し、多くの企業の資金調達コストが急増している。米国の若者が住宅ローンを申請する際の表情は、ほぼホラー映画を見るようなものだ。
しかも、インフレは完全に解決されていない。
これは、ウォッシュが将来的に古典的なジレンマに陥る可能性を意味している：
市場を救えばインフレが反発し、
インフレを抑えれば市場が暴落する。
これが、なぜFRB議長が常に金融界の「責任回避役」と見なされるのかの理由だ。
さらにひどいのは、多くの投資家がすでに「未来に全賭け」し始めていることだ。彼らは株を買うのはファンダメンタルズを見ているのではなく、「FRBが最終的に救う」と賭けている。
この論理は短期的には効果的かもしれないが、長期的には巨大なバブルを形成しやすい。
AIセクターは典型的な例だ。多くの企業は利益は普通だが、時価総額はすでに「宇宙レベル」に突入している。理由は簡単だ：市場は信じている、資金が安ければ、すべての評価は許されると。
世界の市場も同様に影響を受けている。ドルの動き、米国債の利回り、新興市場の資本流入はすべてウォッシュの未来の態度に連動している。
だから、ただ議長が変わっただけと思わないでほしい。実際には、金融界全体が再び賭けをし直しているのだ。唯一の問題は、この大勝負の最後に誰が引き継ぐのかということだ。
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