PPIが6％に爆発的に上昇

CPIが市場を驚かせたわずか1日後、卸売価格がさらに大きな警鐘を鳴らした。インフレの火は急速に広がっている。

🔹 見出しがヒット
最終需要PPIは4月に1.4％急騰し、2022年3月以来の最大の月次上昇となり、予測の0.5％を大きく上回った。前年比では、指数は6.0％に突き上げられ、2022年12月以来の最も高い数値となった。

🔹 火をつけたのは何か
エネルギー価格が引き続き推進役を務めた。エネルギーコストの月次7.8％の急騰が商品指数を2.0％押し上げた。ガソリンだけで15.6％急騰し、全商品価格上昇の40％超を占める。原油は100ドル超の水準を維持し、サプライチェーンのあらゆるリンクに打撃を与え続けている。

🔹 サービスの衝撃
サービス価格は1.2％上昇し、2022年3月以来の最大の増加を記録した。取引マージンは2.7％跳ね上がった。ここで本当の警報：輸送と倉庫のコストが1か月で5.0％爆発的に増加した。トラック貨物は8.1％上昇し、2009年以来最大の動きとなった。ディーゼルとジェット燃料のコストは、あなたが触れるすべての物理的な商品に波及している。

🔹 コアが火をつける
食品とエネルギーを除外しても、コアPPIは月次で1.0％急騰し、予測の0.3％の3倍となった。前年比のコアは5.2％に達した。食品、エネルギー、貿易サービスを除いた指標は、連邦準備制度が本当に注視しているものが0.6％上昇し、2025年10月以来最大の進展を示した。パイプラインの圧力は現実であり、拡大している。

🔹 上流の痛みが下流へ流れる
中間需要の加工品は月次で2.7％急騰し、前年比で9.4％増加した。未加工品は月次で4.1％爆発的に増加し、年間では20.9％の驚異的な伸びを見せた。これらの原材料コストは最終的に消費者のもとに届く。

🔹 市場がシナリオを書き換える
CME先物は、今年の利上げの確率を約50％と価格付けており、以前の利下げ予想から完全に逆転している。2年物国債の利回りはすぐに4％を突破した。利下げは死んだ。議論は今や「維持」対「利上げ」のどちらかだ。

🔹 ウォール街の声
アナリストはこのレポートを「醜い」と呼び、インフレは今や「供給パイプラインにしっかりと入った」と指摘した。スパルタンキャピタルのピーター・カルディロはこう総括した：#Fed は一年中凍ったままだ。ポール・ノルテは、PPIがCPIを上回り続けるなら、企業のマージンは厳しく圧迫されると警告した。

全体像
#CPI は昨日熱かった。#PPI は今日爆発した。エネルギーが引き金を引いたが、サービスとコア価格も感染が拡大していることを証明している。サプライチェーンのコストはどこでも上昇しており、企業は今後も請求書を消費者に転嫁し続けるだろう。FRBの手は今年のどの時点よりも今、より締め付けられている。

皆さん、これは一時的な戦争による急騰なのか、それとも構造的なインフレの変化なのか？あなたの見解を下に書き込んでください。

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