「ドットを増やす」シグナルは再び効果を発揮した。

上周に公開企業が購入したBTCとETH

6月1日から7日までの期間に、公開企業は4,508 BTC（約2億8800万ドル）を取得し、大きなETHポジションを追加したとLookonchainのデータが示している。戦略的にビットコインの買いを主導し、平均価格65,332ドルで1,550 BTCを購入し、約1億100万ドルのコストをかけた。Striveも同日に32 BTCを追加した。イーサリアム側では、Bitmineが126,971 ETHを取得し、現在の価格で約2億1400万ドルの価値となっている — 2026年の最大の週単位の蓄積となる。同社は現在、約554万ETHを保有しており、これはイーサリアムの流通供給量の約4.59％にあたる。これら二社は、先週の合計5億7500万ドルの機関投資のうち半数以上を占めている。

DEXの活動が急激に活発化

同期間中、分散型取引所での取引が強く回復した。スポット取引量は前週比64％増加し、永久取引の取引量は69％増加した。オンチェーン取引の急増は、市場参加者の関与が再び高まったことを示唆しており、価格が圧力の下にある中でも活動は続いている。この活動が持続的な勢いに繋がるかどうかは、スポット需要が追随するかにかかっている。

ステーブルコインの時価総額は3.47億ドル縮小

先週、ステーブルコインの総時価総額は3.47億ドル減少した。この縮小は、市場から流動性が退出していることを示しており、再配分のために待機しているわけではない。これにより、新たな資本流入なしでは持続的な回復は難しくなる可能性がある。

資金調達率がマイナスに転じる

ビットコインの永久先物の資金調達率はマイナス圏に入り、年率は約-2％に近づいている。これは、弱気のトレーダーがより自信を持ち、ショートポジションを維持するために支払う意欲が高まっていることを示す。資金調達率がマイナスの場合、ショートはロングに支払うことになり、これは過去に価格が逆行した場合に急激なショートスクイーズを引き起こす前兆となる。

ショートスクイーズのリスクが実際に存在する場所

混雑したショートポジションは、63,000ドルから66,000ドルの間に蓄積している。ビットコインが66,000ドルに向かって反発すれば、推定26億ドルのショートポジションが強制的に解消される可能性がある。比較として、現在のレベルから57,000ドルまでさらに下落した場合、約12億ドルのロングポジションがリスクにさらされる。この非対称性により、現在のレンジはヘッドラインの価格動きよりもベアにとってより危険な状態となっている。

技術的なサポートは59,000ドルから62,000ドルの間にあり、資金調達がマイナスに転じたゾーンと一致している。6月5日、ビットコインは一時的に60,000ドルを下回り、59,100ドルに達した後、62,000ドル以上に反発した。このサポートゾーンの明確なテストとその後の回復は、その重要性を裏付けている。

これがポジショニングに与える意味

レバレッジのリセットにより、以前の下落を促進した混雑したロングポジションの多くが解消された。オープンインタレストは大きく減少し、資金調達はショート寄りに傾いている。よりクリーンなポジショニングは、市場が下落時の連鎖的な清算に対して脆弱でなくなることを意味するが、スポット需要の喪失を置き換えるものではない。

ビットコインETFの資金流出は依然として逆風だ。米国のスポットビットコインETFは、先週まで13日連続で純流出を記録し、合計43億3000万ドルに達している。ETFの資金流入が安定または逆転しない限り、上昇の確信は限定的となる。

現状では、ショートカバーによる一時的なリリーフラリーの可能性が優先されているが、持続的な上昇には新たなスポット需要が必要であり、それはまだ実現していない。

この内容は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスを構成するものではありません。常に自己調査を行ってください。
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