ソフトバンクは米国でSB Neo Inc.を通じてNeocloud事業を展開する計画で、約10ギガワット級のAIインフラ構築を目標としている。ソフトバンク株式会社が51%、ソフトバンクグループが49%を出資し、サービスは2027年度までに稼働する見込み。

10ギガワット級ということは、単に数部屋のサーバールームを拡張するのではなく、AIコンピューティングを電力網や通信網のようなインフラとして扱い、回収期間が長くなり、金利やエネルギーコストに敏感になることを意味する。
興味深いことに、同日の米国株式市場では光通信やストレージ関連株が時間外取引で一斉に下落し、AXTは約5%下落、一部の光部品・ストレージメーカーは3%～4%超下落した。「シャベルを売る」チェーンに対する市場の楽観的なムードは明らかに後退した。
業界の観点から見ると、これはAIインフラが「キャッシュフローの試練期」に入ったと言える。確かにコンピューティング需要は拡大しているが、資本は誰が本当に重資産を安定したキャッシュフローに変えられるのか、誰が単に物語に乗っているだけなのかを区別し始めている。
今後の金利動向とエネルギーコストが、この種のプロジェクトの成否を左右する重要な変数となる可能性がある。