Glassnode：ビットコインはまだ底値固めの後期にあり、長期保有者の売り圧力とETFの純流出はまだ緩和されていない

深潮 TechFlow の報道によると、7月9日、Glassnodeの最新週報は、ビットコインが過去5か月にわたり実勢市場平均と短期保有者のコストベースを下回って推移しており、依然として深いバリューゾーンにあると指摘した。市場の底入れプロセスは進んでいるものの、まだ完了していないことを示している。オンチェーンデータによると、長期保有者の損失確定は総実現価値の43%を占め、最近の1日平均の損失確定ピークは2.8億ドルに上昇し、2022年12月以来の最高水準となった。売り圧力がまだ明らかに冷え込んでいないことを示している。

店頭市場レベルでは、米国現物ビットコインETFの資金流出は6月の高値から鈍化したものの、全体としては依然として純流出を維持しており、1日平均の出来高はわずか6.5億～9.5億ドルで、2025年10月のピークから約80%低く、機関投資家の需要がまだ回復していないことを反映している。デリバティブ面では、市場のポジションは慎重ながら強気寄りに転じているが、オプションのスキュー構造は依然として投資家が継続的に下落リスクを価格設定していることを示している。レポートは、市場がより建設的な段階に入ったと確認するためには、長期保有者の売り圧力がさらに緩和されること、ETFの資金フローが安定すること、および価格が重要なコストゾーンを継続的に回復することを見る必要があるとしている。