4100ドルのゴールド、あなたは追い（安値）で買い増しできますか？

まず表面だけ見ると：地政学の衝突が爆発しているのに、ゴールドは崩れている。

過去2日間、米軍はイランによる商船への攻撃への「報復」として、イランに対する軍事行動を連続して行い、イランは米軍のバーレーンやクウェートなどの施設にミサイルや無人機を発射しました。イスラエルも、対イランの軍事行動への参加をより公に示しています。ホルムズ海峡の通航量は急減し、ほぼ停滞状態です。

教科書どおりなら「戦争＝ゴールドを買う」。結果はどうなった？金価格は5600+から急落して4000台前半へ。2四半期は史上最大の四半期下落幅で14%を記録しました。7月8日には一度、単日で112ドル急落しました。

これまでの「戦争→ゴールド購入」という論理連鎖は、この局面で完全に書き換えられました。

まず1つ目：なぜ戦争なのに、ゴールドが下がるのか？

新しい伝導経路はこうです：

地政学的な衝突→原油価格の急騰→インフレの急加速→FRB（米連邦準備制度）の利上げ期待が高まる→実質金利の上昇→金価格の急落。

ゴールドは利息のつかない資産です。金利が高いほど、ゴールド保有の機会費用が大きくなります。米・イラン紛争が勃発すると、市場は9月の利上げ確率の見積もりを、1週間前の54%から64%へ急上昇させました。マネーマーケットの見積もりでは、9月に25ベーシスポイント利上げする確率は62%です。

あなたはリスク回避でゴールドを買う。でもウォール街はFRB利上げに賭けている。力関係はどちらが強い？

2つ目：機関投資家が走り、中央銀行が買う。どちらが正しい？

6月のグローバルなゴールドETFは74.3トン流出、約89億ドル。運用規模は13%減の5260億ドルに。

海外投資家は「高金利→強いドル→無利息資産が圧迫される」という論理で、狂ったようにポジションを削っています。

でも反対側では——

世界金協（WGC）の調査では、中央銀行の準備管理者の89%が、今後12か月で世界の中央銀行の金準備が引き続き増加すると見込んでいます。中国の中央銀行は連続20か月、金を買い増しています。

3つ目：本当の裁判は来週

7月14日の米国CPIデータ——これは7月の会合前で最も重要なインフレ指標です。

CPIが低下→9月の利上げ確率が下がる→ゴールドが反発

CPIが粘る→利上げ期待が強まる→4100は守れず、再び4000、場合によってはそれ以下へ試す可能性

買いと売りの対決は、あなた自身で見てください。

一方は：

世界の中央銀行が金の購入を継続、89%が引き続き増やす見通し

地政学リスクは消えていない。ただし利上げロジックに押さえつけられている

中金：ゴールドは利上げ期待が行き過ぎて織り込まれており、戻り（利確）の余地がある

4000近辺は強いサポート帯、中央銀行が下支え

もう一方は：

9月の利上げ確率64%、高金利が無利息資産を圧迫

ETF資金が引き続き流出、機関が減り（ポジション調整）

テクニカルは全面的に弱気、すべての移動平均線の下

5600から4100まで下げた今も、トレンドは下向き

重要ポイント

上方の抵抗：4130-4150 → 4200 → 4300 → 4362（200日移動平均）

下方のサポート：4090-4100 → 4021（今週の安値）→ 4000（心理的な関門）→ 3941（6月の安値）

短期勢：

4100付近は慎重に参加し、反発して4130-4150で売り。損切り4180、目標4100→4050。効果的に4090を下抜けたら追撃で売り、目標4020-4000。

スイング勢：

CPIデータが出揃うまで待つ。CPIが低下＋金価格が4130以上で定着してから買いを検討。CPIが粘る＋4000を下抜けたら様子見、飛び刀（急落）に乗らない。

長期の信念勢：

4000以下で分割積立、目標は中央銀行の金購入ロジックが実現するところ。ただしポジション管理は20%以内、現金は十分に残す。ゴールドが5600から下がったのは、理由がないわけではありません。

「戦争になったらすぐゴールドを買え」——あなたが見ているのはそれ。

機関が見ているのは「戦争だ→原油高→インフレ→FRBが利上げ→ゴールドはまだ下がる」の流れ。

あなたの認識と、市場が織り込むロジックがズレたとき、損をするのはあなたです。

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