$USDJPY

USD/JPYの値動きは、当局が静かに介入して円を守ろうとしているように見える警告サインを点滅させています。

このペアは鋭い動きで162.40近辺から161.90まで下落し、その後も161.80から161.30まで下がりました。こうした突然の急角度の下落は、トレーダーが介入に結び付ける典型的な値動きです。

市場は警戒態勢を強めています。日本の当局者が警告を出す姿勢をこれまで以上に強めているためです。財務相の片山さつき氏は、「必要に応じていかなる時でも適切に対応する」との発言を繰り返しており、外為問題に関して米当局とは密に連絡を取っています。日本の通貨外交のトップである三村篤氏は、これらの動きについてコメントを拒否しており、これまで介入リスクを事前に示していた通常のやり方とは異なります。関係筋によれば、当局は投機筋を締め上げ、トレーダーの判断を迷わせることを狙った、より的を絞ったキャンペーンを現在は実施しているとのことです。

介入の疑いは、円がたゆまぬ圧力にさらされている中で起きています。このペアは最近、40年ぶりの安値である162.84を付けました。米国と日本の金利差が大きいことが、円を低金利で借りて他の高利回り資産を買うキャリートレードを引き続き押し上げています。日銀が6月に政策金利を1％に引き上げ、政府が4月と5月に介入のために過去最高の11.73兆円（730億ドル）を支出したにもかかわらず、円は弱まり続けています。

東京が実際に踏み込んだかどうかを確認するための介入データは今月後半まで公表されませんが、市場はすでにそのリスクを織り込み始めています。注目すべき主要なテクニカル水準は161.75で、これは過去の介入ラウンドでの支持線だったものが、現在はレジスタンスとして機能しています。また、160.50は7月2日の安値です。160.50を下回ることが持続すれば、介入の失敗を示し、160.00に向けたより深い下落を引き起こす可能性があります。

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