2026年から現在まで、アマゾン、Alphabet、英偉達、Meta、オラクル、SpaceXの6社のテクノロジー企業は、過去最高の1,820億ドルの投資適格債券を発行しており、2025年同期の約130億ドルから1,300%増加しています。これら6社は、今年以降の米国企業債発行総額の近15%を占め、かつ今年の企業債発行の伸びの50%以上に貢献しています。同期間、米国市場では規模が250億ドル以上の債券取引が7件発生しており、件数は2019年から2025年までのこの種の取引の総数とほぼ同水準です——そのうち6件は上記の企業によるもので、残り1件はSalesforceによるものです。債券市場におけるこの異常なシグナルは、進行中の構造的変化を示しています。AIインフラの資本需要が、企業ファイナンスの行動を根本的に作り変えつつあります。ドイツ銀行は2026年7月のレポートで、超大型のクラウド運算企業における設備投資規模が、営業キャッシュフローをすでに上回っていると指摘しており、これらの企業が、AIインフラの拡張を支えるために外部資金または既存資産を動員していることを意味します。2026年の第1四半期には、主要4社のクラウドベンダーが再び通年の資本支出ガイダンスを引き上げ、その合計は7,000億ドルに達しました。モルガン・スタンレーはさらに4月末に、アマゾン、Alphabet、Meta、Microsoft、オラクルの資本支出予測を引き上げました。修正後の5社の2026年資