チェーン別にみたトークン化RWAの価値は、CTが語る内容とは別の物語を示しています。

1. イーサリアム — $16.0B (46.73%)
2. BNB Chain — $4.0B (11.58%)
3. ソラナ — $3.3B (9.57%)
4. ステラ — $3.0B (8.78%)
5. アバランチ — $2.1B (6.13%)
次の5つ：Liquid、zkSync Era、Arbitrum、Polygon、そしてXRP Ledgerはいずれも合計して$4B未満です。
それでも、イーサリアムのトークン化RWA市場の4分の1未満です。
注目すべき点が2つあります。
– ステラはソラナやすべてのL2より順位が上なのに、ほとんど物語としての注目を受けていません。
– イーサリアムは単にリードしているだけではありません。デフォルトになりつつあります。トークン化RWAのほぼ半分が1つのチェーン上にあります。
機関投資家がイーサリアムを選んでいるのは、それが最速のチェーンだからではありません。
彼らが選んでいるのは、最も深い流動性、最も成熟したカストディ（保管）インフラ、最も幅広い法的前例、そしてすでに信頼されているエコシステムのカウンターパーティを備えたチェーンです。
これらの優位性は積み重なっていきます。
RWAの議論は、多チェーンのレースとして組み立てられることがよくあります。
一方で、配分データは別の示唆をしています。
主要な発行体が、イーサリアムからフラッグシップとなるトークン化資産をローンチするか移管しない限り、市場は誰がリードするかを決めていません。
それは毎四半期、同じ答えを補強しているのです。