ブラックロックのCEOラリー・フィンク氏は、市場に強気だと述べており、テクノロジー主導のマージン拡大による初期の上昇をその根拠に挙げた。 また、過剰なレバレッジの洗い出しによって、ビットコインとより広範な暗号資産市場がより安定したとも語った。
主要ポイント
ブラックロックのCEOで世界最大の資産運用会社であるラリー・フィンク氏は、7月15日のCNBCのインタビューで、今後12か月にわたり市場に強気だと述べた。同氏の見通しは、企業がテクノロジーを使って生産性を高め、運営コストを下げ、より強い利益を生み出していることに焦点を当てている。
フィンク氏はこう述べた：
「私は今後12か月の市場に非常に強気です。技術の革命が、より多くの企業に対してより良いマージンをもたらすはずだと思います。」
レバレッジに関する懸念に触れ、ブラックロックの幹部は、現在の金融環境を世界金融危機の状況と比較することもした。
「2008年や2009年と比べると、そこまでレバレッジは高くありません」と同氏は語り、特定の市場でのボラティリティやレバレッジ投資商品がより広範な世界的リスクになり得るかを議論しつつ、総体としてのエクスポージャーはより限定的だと結論づけた。
同氏はこう明確にした：
「われわれは、暗黙のレバレッジがそれほど大きいとは見ていません。今日の資本市場の規模を考えれば、レバレッジはそれほど大きくありません。」
とはいえ同氏は、「だからといって、リスクの塊がないわけではない」と注意した。同氏の発言は、特定の資産、金融商品、あるいは国際市場における集中リスクの余地を残している。また、金融システムのあらゆる部分が同じように安定しているという主張とは一線を画している。
フィンク氏はビットコインについてもコメントし、特定の価格予測ではなく市場の安定性に焦点を当てた。同氏は、これまでの暗号資産の景気サイクルには過剰な借り入れと、過度にレバレッジをかけた参加者がいたと述べた。
ビットコインのレバレッジは、繰り返される清算（リキデーション）によって、急落やマクロ経済ショックの局面で取引所が過度に膨らんだロングポジションをクローズせざるを得なくなったことで低下した。先物の建玉（オープン・インタレスト）は、機関投資家が戦略を調整したことで減少し、多くのトレーダーは、下落局面での防御をより良くするために、高レバレッジのパーペチュアル契約からオプションへと移行した。こうした変化は、リスクを抑え、ボラティリティを下げ、より安定した市場構造を支えるものとなった。
ブラックロックのトップはこう述べた：
「私はビットコインと暗号資産におけるレバレッジをずっと心配していました。そこにはレバレッジをかけたプレイヤーが多すぎたんです。だから洗い流す必要があり、そしてこの水準では、より安定していると思います。」
フィンク氏は、レバレッジの洗い出しが建設的な転換となり、ビットコインとより広範な暗号資産市場がより安定した足場を得たと捉えている。同氏は、レバレッジやボラティリティが消えたとは主張していない。代わりに、借り入れを伴うポジションへの依存が減ったことで、価格上昇を示唆することなく、より高い安定性が支えられると述べた。
ブラックロックの業績は、フィンク氏の楽観を裏付けている。同氏は、テクノロジーの利用が増えたことにより、同社のマージンが過去12か月で260ベーシスポイント上昇したと述べた。その期間にブラックロックは、従業員数を増やさずに1兆ドルの資産を追加し、テクノロジーがより効率的に成長を促せることを示した。
フィンク氏は、テクノロジーがブラックロックのより多くの取引や業務処理を支えている一方で、AIは開発者とともにコード生成を加速させていると述べた。同氏は、企業の米国全体でも同様の伸びがマージンを押し上げ、市場を支えると見込んでいる。
同氏の強気見通しは、こうした生産性の向上が、より強い収益へと継続してつながるかどうかにかかっている。ビットコインについては、フィンク氏のコメントから、より低いレバレッジを維持することで、同氏が説明したような市場のより高い安定性を保つのに役立つ可能性があるという示唆が読み取れる。
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ブラックロックCEOのラリー・フィンク氏、「ビットコインが安定する中」で市場に「非常に強気」
ブラックロックのCEOラリー・フィンク氏は、市場に強気だと述べており、テクノロジー主導のマージン拡大による初期の上昇をその根拠に挙げた。 また、過剰なレバレッジの洗い出しによって、ビットコインとより広範な暗号資産市場がより安定したとも語った。
主要ポイント
なぜラリー・フィンク氏は市場に強気なのか
ブラックロックのCEOで世界最大の資産運用会社であるラリー・フィンク氏は、7月15日のCNBCのインタビューで、今後12か月にわたり市場に強気だと述べた。同氏の見通しは、企業がテクノロジーを使って生産性を高め、運営コストを下げ、より強い利益を生み出していることに焦点を当てている。
フィンク氏はこう述べた：
レバレッジに関する懸念に触れ、ブラックロックの幹部は、現在の金融環境を世界金融危機の状況と比較することもした。
「2008年や2009年と比べると、そこまでレバレッジは高くありません」と同氏は語り、特定の市場でのボラティリティやレバレッジ投資商品がより広範な世界的リスクになり得るかを議論しつつ、総体としてのエクスポージャーはより限定的だと結論づけた。
同氏はこう明確にした：
とはいえ同氏は、「だからといって、リスクの塊がないわけではない」と注意した。同氏の発言は、特定の資産、金融商品、あるいは国際市場における集中リスクの余地を残している。また、金融システムのあらゆる部分が同じように安定しているという主張とは一線を画している。
レバレッジがビットコインにとって重要な理由
フィンク氏はビットコインについてもコメントし、特定の価格予測ではなく市場の安定性に焦点を当てた。同氏は、これまでの暗号資産の景気サイクルには過剰な借り入れと、過度にレバレッジをかけた参加者がいたと述べた。
ビットコインのレバレッジは、繰り返される清算（リキデーション）によって、急落やマクロ経済ショックの局面で取引所が過度に膨らんだロングポジションをクローズせざるを得なくなったことで低下した。先物の建玉（オープン・インタレスト）は、機関投資家が戦略を調整したことで減少し、多くのトレーダーは、下落局面での防御をより良くするために、高レバレッジのパーペチュアル契約からオプションへと移行した。こうした変化は、リスクを抑え、ボラティリティを下げ、より安定した市場構造を支えるものとなった。
ブラックロックのトップはこう述べた：
フィンク氏は、レバレッジの洗い出しが建設的な転換となり、ビットコインとより広範な暗号資産市場がより安定した足場を得たと捉えている。同氏は、レバレッジやボラティリティが消えたとは主張していない。代わりに、借り入れを伴うポジションへの依存が減ったことで、価格上昇を示唆することなく、より高い安定性が支えられると述べた。
ブラックロックの技術ブームが市場の楽観を押し上げる
ブラックロックの業績は、フィンク氏の楽観を裏付けている。同氏は、テクノロジーの利用が増えたことにより、同社のマージンが過去12か月で260ベーシスポイント上昇したと述べた。その期間にブラックロックは、従業員数を増やさずに1兆ドルの資産を追加し、テクノロジーがより効率的に成長を促せることを示した。
フィンク氏は、テクノロジーがブラックロックのより多くの取引や業務処理を支えている一方で、AIは開発者とともにコード生成を加速させていると述べた。同氏は、企業の米国全体でも同様の伸びがマージンを押し上げ、市場を支えると見込んでいる。
同氏の強気見通しは、こうした生産性の向上が、より強い収益へと継続してつながるかどうかにかかっている。ビットコインについては、フィンク氏のコメントから、より低いレバレッジを維持することで、同氏が説明したような市場のより高い安定性を保つのに役立つ可能性があるという示唆が読み取れる。