#ETHStandsAbove1900 ETHは1900を上回る──2026年4月 プロ向け市場分析

イーサリアムは2026年4月に1900の水準を取り戻し、その水準を維持しています。今週時点で、ETHは1920～1980 USDで取引されています。これは年初来（MTD）で14％上昇、年初来（YTD）で31％上昇に相当します。

本投稿では、なぜETHが1900を上回って維持しているのか、需要を牽引している要因、オンチェーンデータ、機関投資家のフロー、リスク、そして次に注目すべき点を分解します。

1. 現在の市場サマリー（2026年4月）

価格。1920～1980 USD

時価総額。2310億 USD

24時間出来高。184億 USD

ETH/BTC比率。0.048

ガス代。平均12 gwei

ETHは1900を11日連続で上回っています。これは2024年3月以来、この水準を上回る最長の連勝です。

2. なぜETHは1900を上回って維持しているのか

2026年4月の主な要因は4つあります。

A. ETFフローと機関投資家の需要

米国のスポット・イーサリアムETFは6週連続で純資金流入を記録しています。4月単月だけでも、流入総額は19億 USDです。

最大の流入は、Q1に配分を開始したウェルスマネジメント・プラットフォームや年金基金から来ています。

機関側は理由として、ステーキング利回りに加えてETHのベータ（値動きの連動性）を挙げています。価格上昇に上乗せで3％のステーキング利回りが、4.5％の利回り環境では魅力的です。

B. ステーキングと供給ダイナミクス

現在、全ETHの32％超がステーキングされています。これは、3,860万 ETHがロックされていることに相当します。

日次の新規発行（発行量）はおおむね1,700 ETHです。手数料による日次のバーン（焼却）は平均2,200 ETHです。

結果。ETHは1日あたり約500 ETHのデフレ（供給減）です。これは構造的な供給圧力を生みます。

C. レイヤー2の成長と手数料収益

レイヤー2の活動は過去最高水準です。アービトラム、ベース、オプティミズム、zkSyncの各チェーンでの1日の取引数は800万を超えています。

ETHは、データ可用性と決済のための支払いに依然として使われています。つまり、利用が増えるほどETHへの需要も増えます。

2026年3月には、L2がイーサリアムのメインネットに対して、42億 USD相当の取引を決済しています。

D. 開発者とアプリの勢い

2026年4月には大きなローンチが見られました。ユーザー数が各1,000万人超の大手コンシューマーアプリ3本が、イーサリアムのL2でローンチされています。

イーサリアム上の現実資産（RWA）トークン化はTVLで120億 USDを超えました。

物語（ナラティブ）は投機から利用へとシフトしています。これはより高いフロアを支えます。

3. 今回の動きを裏付けるオンチェーンデータ

アクティブアドレス。日次のアクティブアドレス54万人。前月比で+18％。

新規ウォレット。4月に新規で210万ウォレットが作成。

DEX出来高。4月時点で420億 USD。+25％。

イーサリアム上のステーブルコイン供給。920億 USD。+11％。

NFT出来高。ゲームNFTが戻ってきており、前月比+30％。

取引所残高は引き続き減少しています。取引所にあるETHは1,420万 ETHで、2018年以来の低水準です。つまり、売り圧力が弱まっていることを意味します。

4. 機関投資家のポジショニング

2026年4月に見えていることは以下の通りです。

ETF。純流入19億 USD。ブラックロックやフィデリティのファンドが主導。

トレジャリー企業。現在、6社の上場企業がバランスシート上でETHを保有。保有総額は110万 ETH。

デリバティブ。ETH先物のオープンインタレストは220億 USD。ファンディングレートはプラスですが、過度ではなく8時間あたり0.01％。

オプション。プット・コール比率は0.68で、強気のポジションを示す一方で、熱狂（エクスタシー）までは示していません。

単一の主体が支配しているわけではありません。買いは幅広いです。

5. テクニカル分析

主要レベル：

サポート。1880。これは3月のレジスタンスで、今はサポートになっています。

現在のレンジ。1920～1980。

次のレジスタンス。2050。これは2024年9月の高値です。

次の主要レジスタンス。2200。

指標：

200日移動平均。1710。価格はそのかなり上。

RSI。61。健全で買われ過ぎではありません。

出来高。20日平均を上回っています。

チャートは2月以降、より高い安値のパターンを示しています。1880が維持される限り、トレンドは上向きです。

6. 1900超のETHに対する強気シナリオ

供給の引き締まり。ステーキング32％とデフレにより、利用可能な供給が縮小しています。

ETFからの需要。仮に流入が週あたり3億 USDで継続するなら、これは構造的な買いになります。

L2成長。ユーザーが増えるほど、ガスと決済に必要なETHが増えます。

RWAトークン化。イーサリアムはトークン化されたファンドや債券の主要チェーンです。

ステーキング利回り。3％の利回りにより、ETHは債券と競争力を持ちます。

これらが維持されるなら、1900は「天井」ではなく「土台」になります。

7. 注視すべきリスク

規制。3月のSECコメントは前向きでしたが、政策は変わり得ます。

競争。ソラナ、ベース、その他のL1が特定ユースケースでシェアを伸ばしています。

マクロ。米国の金利が再び上昇すれば、ETHを含むリスク資産は押し戻される可能性があります。

利益確定。YTDで31％の上昇の後、2000近辺で利益確定するトレーダーが出てきます。

テクニカル。日足で1880を下回る終値が出れば、短期の強気構造は無効になります。

4月に大きなリスクは顕在化していませんが、監視対象です。

8. 他の資産との比較

ETH vs BTC。ETHは4月にBTCを8％上回っています。ETH/BTC比率は上昇中です。

ETH vs 株。ETHはYTDでナスダックを12％上回っています。

ETH vs 債券。3％のステーキング利回りに価格上昇が加わることで、ETHは固定利回り配分の受け皿として注目されています。

イーサリアムは、利回りのあるテック成長資産としてより扱われています。

9. アナリストの見解（2026年4月）

2026年末のコンセンサス目標は2400～3200の範囲です。

最も多いテーマは、ETHが投機だけではなく「実際の利用」によって再評価（価格見直し）されているという点です。

複数のデスクは、1900～2000は次の上げの前の「調整（コンソリデーション）ゾーン」だと指摘しています。

現時点で大手銀行にETHの売り評価はありません。

10. それが異なる投資家にとって意味すること

長期保有者。1900を上回っていることは上昨トレンドを裏付けます。ステーキングは引き続き理にかなっています。

トレーダー。レンジは1880～2050。出来高を伴って2050を上抜ければ、2200が視野に入ります。

機関投資家。ETFフローは、Q2における配分の継続を示唆します。

開発者。ETH価格が高いほど、イーサリアム上で構築するプロジェクトへの資金供給が増えることになります。

11. 注目すべき主要イベント

4月22日。次のアップグレードに関するイーサリアムコア開発者のコール。

4月28日。米国CPIデータ。リスク資産に影響する可能性があります。

5月5日。主要L2トークンのアンロック。

5月15日。ETFオプションの開始が見込まれています。

これらの日程の前後でボラティリティが上がるかもしれません。

12. 最終的なプロ向け評価

2026年4月にETHが1900を上回っていることは重要です。これはセンチメントだけでなくファンダメンタルに裏付けられているためです。

私たちが見ているのは以下です。

ETFからの実際の資金流入

L2による実際の利用

ステーキングとバーンによる実際の供給減

アプリからの実際の収益

これは過去のサイクルとは異なります。

1900の水準は十分に支えられているように見えます。維持される限り、抵抗が最も少ない道筋は2050、その次に2200です。

リスクは残ります。これは依然として暗号資産です。しかし、2026年4月の構造は、ここ2年で私たちが見た中でも最も強いものです。

投資家にとっての問いは、「ETHが1900を維持できるかどうか」ではありません。次の採用の波が来たときに、供給がさらにタイトになったら何が起こるのかが問いです。

2026年4月時点で、1900を上回るETHはデータによって妥当だと言えます。この先30日が、これが次の上昇への土台になっているかを確認するうえで重要になります。