金価格がついに$4,000超えを回復！資金が還流、ブリッジウォーターも見解

ここ数週間、金価格は繰り返し$4,000の節目を試し、市場の重要な焦点になっています。金関連の資産へ資金が流入する動きがはっきり戻ってきていることに加え、著名な機関ブリッジウォーターの最新見解が出たことで、金の先行きに関する議論が一段と熱を帯び、投資家はこの資産が次にどこへ向かうのかに注目しています。
国際金価格は一時、1オンス当たり$4,000を下回りましたが、その後この重要な水準を回復しました。Choiceデータによると、7月16日の公表時点では、COMEXの金は高く寄り付いたのち弱含み、1オンス当たり$4,033.9で、0.44%下落でした。7月以降、金価格は横ばいで推移し、値固め（コンソリデーション）しています。
金カテゴリーのETFは、まちまちの成績を示しています。7月15日時点で、株式ベースの金ETFのうち複数銘柄が7月上旬以来の上昇をリードしており、複数の商品で+7%超となっています。一方で、商品（コモディティ）ベースの金ETFの中には、わずかに下落しているものもあります。
それでも、6月の金価格の乱高下と下落局面で純資金流出を経験した後、金カテゴリーのETFは7月に入って資金の還流が見え始めています。
データによると、7月には金カテゴリーのETFの純申込株数が9.6億株に達しました。その中で、永盈（Yongying）の金株ETFが最大の「資金吸引力」を持ち、嘉賜（Cathay）の金株ETFおよび華安（Huaan）の金ETFの純申込株数も上位に入っています。
機関投資家が金の次の一手を議論
最近、世界的な大手ブリッジウォーターの通貨資産部門ヘッドであるハドソン・アター（Hudson Attar）も、金のパフォーマンスについて見解を共有しました。
なぜ、地政学的な紛争がここまで進展し、エネルギー価格がある程度落ち着いたにもかかわらず、金はそれに見合って反発していないのでしょうか？
ハドソン・アター氏は理由を3つ挙げました。
第一に、この紛争はいまだ一連の波及影響を残しています。とりわけ、これまで金を売却した、あるいはスワップ契約を通じて金のエクスポージャーを引き下げていた公的準備（準備資産）保有者は、通常の状況が再開するまで様子見にとどまりがちだという点です。
第二に、紛争前に金価格を1オンス当たり約$5,500まで押し上げた投資需要が、まだ本格的には戻ってきていないことです。投資家に金への配分を再び増やしてもらうには新たな触媒が必要ですが、現時点では資金が金市場に戻るほど強い明確な要因は見当たりません。さらに、一部の要因は資金を他の資産へ向けています。例えば、AIインフラの建設に関する継続的な進展や、関連株の堅調なリターンなどです。
第三に、過去1〜1.5か月の間に、さまざまな資産の値動きを見ると、「通貨安トレード」（つまり、フィアット通貨の下落による損失をヘッジするために金などの希少資産へのエクスポージャーを増やす投資）への魅力が、明らかに変化していることです。ある程度これは、金・ビットコイン・銀の価格を押し下げる一因となり、一方で米ドルは強含みました。米国債のターム・プレミアムは落ち着き、ブレークイーブンのインフレ期待は低下しています。
ただし、一部の機関投資家は依然として金の先行きに自信を持っています。永盈の金株ETFのファンドマネージャーである劉挺宇（Liu Tingyu）氏は、中国上海証券新聞（Shanghai Securities News）の記者に対し、最近は金に対する弱気の影響が徐々に薄れ、底打ちの特徴がより一層はっきりしてきていると語りました。同氏は、市場はFRB（米連邦準備制度）がより引き締めるとの期待に連動した取引をやや過大評価しており、インフレおよび雇用データが弱まれば、この見方は段階的に修正されていく見込みだと考えています。 #夏日创作营 $XAU USD ‌