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トークン化されたTビルがDeFiレンディングをリプライス、ブルーチッププールに4億ドルが流入
イールドカーブはついにオンチェーンのマネーマーケットで到達し、借入金利が割れました。短期の国債ビルに1:1で裏付けられた規制トークンがAave、Morpho、Curve Llamalendに流れ込み、複数回のセッションで4億ドル超の新たな担保を追加しました。USDCおよびUSDTプールでの利用率は62%まで低下し、今年最低水準です。ステーブルコインの借入APRは、7.6%から5.1%へ急落しました。高品質な担保がリスクの高い資産を押しのけたためです。
取引はどう機能するか
アセットマネージャーは、KYC対象のウォレット向けに許可制のTビル・トークンを発行します。保有したそれらのトークンは、プライムブローカーのコントラクトに預けられ、DeFi内で使用されます。Tビルの利回りが約5.2%であるため、デスクは5.4%でステーブルを借り入れて、他所でスプレッドを得ることに満足しています。この新たな健全な担保供給は、誰にとってもレバレッジのコストを押し下げます。ループは単純です。ビルを預ける、ステーブルを借りる、さらにビルを買う、またはベーシストレードに資金を回して、その差を刈り取ります。
資金の流れはどこに着地したか
Aave v4は2つのTビルトークンを追加し、48時間で1億8000万ド