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#GateSquareMayTradingShare — イーサリアムは2,274ドル付近に位置していますが、これは単なる価格レベルではなく、強固なネットワークのファンダメンタルズが世界的な流動性圧力によって覆い隠されている、より深い市場状況を示しています。
現在私たちが目にしているのは、イーサリアム自体の弱さではなく、オンチェーンの強さとマクロ主導の資本行動との明確な乖離です。ネットワークは安定した活動を続けていますが、価格の動きは現在のリスク回避的で流動性が逼迫した金融環境の重荷の下に閉じ込められています。
一方で、イーサリアムは依然として実体的なエコシステムの強さを反映しています。DeFiの活動は活発であり続け、レイヤー2の採用は拡大し続けており、スマートコントラクトの利用も崩れていません。通常のサイクルであれば、このレベルのネットワークの関与はより強い上昇圧力を支えるはずです。
しかし、このサイクルは異なります。
グローバルなマクロ環境が今や支配的な力として作用しています。油価が110ドルを超えてインフレ圧力を維持し続け、中央銀行は引き締め的な金利環境を維持し、伝統的市場の実質利回りも依然として魅力的であり、高リスク資産から資本を引き離しています。この環境下では、強固な暗号資産のファンダメンタルズでさえ価格の拡大に結びつきにくくなっています。
2,274ドルのイーサリ