Bitmine bertahan dengan kerugian tak terduga sebesar 1,3 miliar dolar AS, apakah taruhan besar Tom Lee pada Ethereum akan berakhir dengan kegagalan total?

Bitmine membeli 3,9 juta Ethereum dengan harga rata-rata 3.909 dolar AS, kini menghadapi kerugian buku lebih dari 1,3 miliar dolar AS. Nilai pasar dan rasio nilai aset bersih (NAV) turun dari 5,6 pada Juli menjadi 1,2. Artikel ini berasal dari tulisan Sidhartha Shukla, disusun, diterjemahkan, dan dikompilasi oleh ForesightNews. (Latar belakang sebelumnya: Vitalik tulis artikel baru: DeFi risiko rendah bagi Ethereum, seperti pencarian bagi Google) (Informasi tambahan: Ethereum “menggunakan cinta untuk menyalakan”: gaji pengembang hanya setengah dari industri, mungkin karena semangat misi yang membuat mereka bertahan?) Eksperimen cadangan perusahaan Ethereum sedang menuju keruntuhan. Cryptocurrency terbesar kedua di dunia ini turun menembus 3.300 dolar AS pada hari Selasa, mengikuti tren penurunan Bitcoin dan saham teknologi. Penurunan ini membuat harga Ethereum turun 30% dari puncaknya di Agustus, kembali ke level sebelum perusahaan besar mulai membeli, memperkuat tren pasar menuju pasar beruang. Menurut data dari perusahaan riset 10x Research, pembalikan ini menyebabkan pendukung perusahaan Ethereum yang paling agresif — Bitmine Immersion Technologies Inc. — menghadapi kerugian buku lebih dari 1,3 miliar dolar AS. Perusahaan ini terdaftar dan didukung oleh miliarder Peter Thiel, dipimpin oleh analis Wall Street Tom Lee, dan meniru strategi cadangan Bitcoin Michael Saylor, membeli 3,4 juta Ethereum dengan harga rata-rata 3.909 dolar AS. Saat ini, cadangan dana Bitmine telah habis, dan perusahaan menghadapi tekanan yang semakin besar. Dalam laporannya, 10x menyatakan: “Bulan-bulan terakhir, Bitmine memimpin narasi pasar dan aliran dana. Kini, seluruh dana mereka telah diinvestasikan, dengan kerugian buku lebih dari 1,3 miliar dolar AS, dan tidak ada dana tambahan yang tersisa.” Laporan ini juga menunjukkan bahwa investor ritel yang membeli saham Bitmine dengan premi di atas nilai aset bersih (NAV) mengalami kerugian yang lebih besar, dan minat pasar untuk ‘mengambil risiko’ terbatas. Tom Lee belum merespons permintaan komentar, dan perwakilan Bitmine juga belum memberikan tanggapan. Visi besar dari eksperimen cadangan perusahaan: Taruhan Bitmine bukan sekadar transaksi neraca aset dan kewajiban. Di balik aksi akumulasi ini, ada visi yang lebih besar: aset digital dapat beralih dari alat spekulasi menjadi infrastruktur keuangan perusahaan, memperkuat posisi Ethereum di bidang keuangan arus utama. Pendukung percaya bahwa dengan memasukkan Ethereum ke dalam cadangan aset perusahaan publik, perusahaan akan membantu membangun ekonomi desentralisasi yang baru. Dalam ekonomi ini, kode menggantikan kontrak, dan token berfungsi sebagai aset. Logika ini mendorong kenaikan harga Ethereum selama musim panas. Harga Ethereum sempat mendekati 5.000 dolar AS, dan hanya pada Juli dan Agustus, ETF Ethereum menarik lebih dari 9 miliar dolar AS dana masuk. Namun, setelah kejatuhan pasar kripto pada 10 Oktober, situasi berbalik: menurut data dari Coinglass dan Bloomberg, dana keluar dari ETF Ethereum mencapai 850 juta dolar AS, dan kontrak berjangka Ethereum berkurang 16 miliar dolar AS. Tom Lee pernah memprediksi Ethereum akan mencapai 16.000 dolar AS sebelum akhir tahun ini. Penurunan premi NAV (mNAV) Bitmine Pasar menilai ulang neraca aset dan kewajiban kripto. Berdasarkan data Artemis, rasio nilai pasar terhadap nilai aset bersih Bitmine turun dari 5,6 pada Juli menjadi 1,2, dan harga sahamnya turun 70% dari puncaknya. Seperti perusahaan terkait Bitcoin sebelumnya, harga saham Bitmine kini lebih mendekati nilai dasar kepemilikannya, menandai penilaian ulang pasar terhadap valuasi tinggi yang pernah ada pada neraca aset kripto. Minggu lalu, perusahaan Ethereum lain yang terdaftar, ETHZilla, menjual aset Ethereum senilai 40 juta dolar AS untuk membeli kembali sahamnya, agar rasio nilai aset bersih (mNAV) kembali normal. Dalam siaran pers, ETHZilla menyatakan: “ETHZilla berencana menjual sisa Ethereum yang dimiliki untuk membeli kembali saham dan akan terus menjual Ethereum untuk mengembalikan diskon terhadap nilai aset bersih ke tingkat normal.” Meski harga turun, fundamental jangka panjang Ethereum tetap tampak kuat: nilai on-chain-nya masih lebih tinggi dari semua pesaing jaringan kontrak pintar, dan mekanisme staking membuat token ini memiliki atribut penghasilan sekaligus deflasi. Namun, dengan munculnya pesaing seperti Solana, aliran dana ETF berbalik, dan minat ritel berkurang, narasi bahwa perusahaan dapat menstabilkan harga kripto mulai memudar. Berita terkait: V神 tanggapi kemacetan penarikan staking Ethereum: penundaan demi menjaga keamanan blockchain dan ruang untuk perbaikan pengalaman pengguna; Ethereum Foundation bentuk tim “dAI”: menjadikan Ethereum sebagai lapisan penyelesaian dan koordinasi utama untuk AI dan ekonomi mesin. <Bitmine bertahan dengan kerugian 1,3 miliar dolar AS, akankah taruhan besar Tom Lee pada Ethereum runtuh?> Artikel ini pertama kali dipublikasikan oleh BlockTempo, media berita blockchain yang paling berpengaruh.