美国银行选 Stellar Network！普华永道背书，稳定币试点启动

美国银行在 Stellar Network 区块链上测试客制化稳定币发行，标志着美国主要金融机构在可程式数位货币领域迈出前瞻性一步。这个试点计划获得了普华永道（PwC）和 Stellar 发展基金会（SDF）的联合支援，Stellar 正常运作时间始终维持在 99.99%，结算速度 3-5 秒，交易费用仅几分之一美分。

美国银行为何选择 Stellar Network 而非以太坊

在 Money 20/20 播客节目中，美国银行高级副总裁兼数位资产产品主管 Mike Villano 强调，将代币化资产引入银行环境时，安全性和控制是不可协商的。「对于银行客户而言，我们必须考虑了解客户、撤销交易、追回交易等方面的保护措施，」Villano 说。

Villano 补充道：「随着我们对 Stellar Network 平台进行更多研究和开发，我们发现它的一大优点是，其基础运营层具备冻结资产和解除交易的能力。」这种能力对于传统银行业务至关重要，因为银行需要能够应对欺诈、洗钱或错误交易等情况。传统区块链如比特币和以太坊的交易一旦确认就无法撤销，这与银行业的合规要求存在根本性冲突。

Stellar Network 的设计专为金融机构量身打造。该平台允许资产发行者设定帐户级别的控制，包括冻结特定帐户、撤销交易或要求交易经过批准。这种「可程式合规性」使得 Stellar Network 能够满足银行业的监管要求，同时保留区块链的透明性和效率优势。相比之下，以太坊虽然更具知名度，但其基础层不支援这些功能，需要透过复杂的智能合约来实现，增加了技术风险和成本。

从技术性能来看，Stellar Network 表示，其架构专为大规模发行资产和转移资金而设计。十多年来，其正常运作时间始终维持在 99.99%，结算速度快至 3-5 秒，交易费用仅为几分之一美分。这种性能组合在区块链领域极为罕见：比特币的确认时间约 10 分钟，以太坊约 15 秒但 Gas Fee 高昂且波动剧烈，而 Stellar Network 在速度、成本和可靠性三方面都达到了银行级标准。

Stellar Network 的三大银行级优势

合规可控性：基础层支援冻结资产、撤销交易等银行必需功能

极致性能：3-5 秒结算、99.99% 正常运作时间、低至 0.00001 美元交易费

机构级可靠性：运营超过十年无重大故障，适合关键任务系统

普华永道与 SDF 提供战略支援

这个试点计划获得了普华永道（PwC）和 Stellar 发展基金会（SDF）的联合支援，这种公私合作模式为专案的成功提供了多重保障。普华永道作为全球四大会计师事务所之一，在金融监管合规、风险管理和审计方面拥有深厚专业知识。其参与意味着美国银行的稳定币试点将在严格的合规框架下进行，确保满足美国监管机构的要求。

Stellar 发展基金会总裁兼首席成长长 José Fernández da Ponte 指出，机构级可靠性是 Stellar Network 吸引力的基础。「当你开发关键任务系统、提供金融服务、转移消费者资金时，你必须确保你的区块链能够正常运行，」他说。「我们很荣幸能获得美国银行和普华永道合作伙伴的信任。我们非常非常重视这份信任。」

这种表态显示 SDF 充分理解银行业对可靠性的极高要求。与服务于零售用户的公链不同，为银行提供基础设施意味着任何技术故障都可能造成巨大的财务损失和声誉风险。Stellar Network 十多年来 99.99% 的正常运作时间记录，证明其已经通过了时间的考验。

从战略角度看，美国银行选择与普华永道和 SDF 合作，而非独立开发或选择其他公链，显示其对快速进入市场的重视。自主开发区块链解决方案可能需要数年时间，而 Stellar Network 的成熟基础设施和 SDF 的技术支援，使美国银行能够在数月内完成试点并评估可行性。

客制化稳定币的银行应用场景

美国银行的试点计划聚焦于「客制化稳定币」，这与市场上常见的 USDT、USDC 等通用稳定币存在本质差异。客制化稳定币是专为特定金融机构或应用场景设计的数位货币，具备高度的可程式性和控制能力。银行可以在发行时嵌入各种规则，例如仅允许经 KYC 验证的帐户持有、限制交易对手范围、设定交易额度上限等。

这种客制化能力对银行业务至关重要。传统稳定币如 USDT 一旦发行就在公开市场流通，发行方无法控制谁持有或如何使用。而客制化稳定币允许银行维持与传统业务相同的控制水平，同时享受区块链带来的效率提升。例如，银行可以发行仅供企业客户用于跨境支付的稳定币，或者为财富管理客户提供用于快速结算的数位美元。

从应用场景来看，客制化稳定币可能首先在跨境支付领域落地。传统跨境汇款通常需要 3-5 个工作日，经过多个中介银行，手续费高达 5%-10%。使用 Stellar Network 的稳定币，跨境转帐可在 3-5 秒内完成，手续费几乎可忽略不计。这种效率提升对于有大量国际业务的企业客户具有巨大吸引力。

其次，证券结算是另一个潜在应用。传统股票交易的结算周期为 T+2（交易后两个工作日），而使用区块链技术可实现即时结算。这不仅降低结算风险，也减少资金占用，提升资本效率。美国银行若成功在 Stellar Network 上实现证券代币化和即时结算，将显著提升其竞争力。

第三，内部资金管理也是重要应用。大型银行拥有遍布全球的分支机构，内部资金调拨往往涉及复杂的流程和高昂的成本。使用 Stellar Network 的稳定币，银行可以实现内部资金的即时调拨和透明追踪，大幅提升资金管理效率。

稳定币市值突破 2,800 亿美元监管压力升温

美国银行试点客制化稳定币的同时，全球稳定币市场正在经历快速扩张。周一，欧洲中央银行（ECB）警告称，尽管稳定币在欧元区的影响力仍然有限，但其快速扩张带来了新兴的金融稳定风险，尤其是在与全球市场联系日益紧密的情况下。

这些发现来自欧洲央行的报告《稳定币崛起：在欧元区仍然规模较小，但溢出风险迫在眉睫》，该报告探讨了与快速发展的稳定币生态系统相关的结构性脆弱性、用例和跨境风险。据报告，所有稳定币的总市值已飙升至 2,800 亿美元以上，创历史新高，约占加密资产市场总额的 8%。其中，两枚以美元计价的稳定币占据绝对主导地位：泰达币（USDT）市值达 1,840 亿美元，USDC 市值达 750 亿美元。

欧洲央行的警告凸显了监管机构对稳定币系统性风险的担忧。稳定币虽然声称与法币挂钩，但其储备资产的透明度、赎回机制的可靠性和发行方的财务稳健性都可能存在问题。若大型稳定币出现挤兑或脱钩，可能引发加密市场的连锁反应，甚至波及传统金融体系。

正是在这种监管压力升温的背景下，美国银行选择在 Stellar Network 上测试客制化稳定币具有特殊意义。与市场上缺乏监管的稳定币不同，银行发行的稳定币将受到 CFTC、OCC（美国货币监理署）等多重监管，其储备资产的透明度和赎回机制的可靠性都将得到严格监督。这种「合规稳定币」模式可能成为未来的主流，取代当前监管模糊的稳定币产品。

全球稳定币市场现状

总市值：突破 2,800 亿美元，创历史新高

市场集中度：USDT（1,840 亿美元）和 USDC（750 亿美元）占主导

加密市场占比：约 8%，显示稳定币在生态中的核心地位

监管趋势：欧美监管机构均在加强稳定币监管框架

银行级稳定币的未来图景

美国银行在 Stellar Network 上的试点成功，可能开启「银行级稳定币」的新时代。与当前由加密公司发行的稳定币不同，银行发行的稳定币将具备更高的信任度、更强的监管合规性和更深的金融体系整合度。这种稳定币可以直接与银行帐户绑定，享受存款保险保护，并无缝接入现有的支付和结算网络。

该举措表明，主要金融机构正日益转向可程式货币——即具备传统银行业务所需的安全保障和合规功能的数位资产。这种转变不仅是技术升级，更是商业模式的革新。可程式货币允许银行在数位资产中嵌入智能合约，实现自动化的支付、结算和合规检查，大幅降低营运成本和人为错误。