策略制定了嚴格的比特幣銷售規則，其首席執行官稱其爲“數學上必要的”

策略將在其股票降低到mNAV以下且新資本變得不可用時拋售BTC。

該公司優先保護每股Bitcoin收益，避免稀釋和強制拋售。

強大的BTC債務覆蓋率和新的信貸指標支持穩定，盡管市場下降。

Strategy表示，只有在其股票價格低於市場淨資產價值且公司失去獲取新資本的機會時，才會考慮拋售部分Bitcoin持有量。該公司表示，這一規則保護了每股Bitcoin收益，並在市場壓力下防止強制拋售。

策略爲可能的比特幣拋售設定了明確的條件

戰略首席執行官Phong Le表示，公司只有在同時發生兩個事件時才會考慮拋售Bitcoin。他指出，股票必須低於其市場淨資產價值，並且公司必須失去獲得新資本的機會。他稱這種情況是“數學上”必要的，因爲它保護了每股Bitcoin的收益。Le還表示，這條規則作爲最後一步，而不是公司Bitcoin策略的轉變。

當公司的股票交易價格高於mNAV時，公司會籌集資金，並利用這些資金購買更多的比特幣。Le解釋說，如果溢價消失，發行股票可能會導致的稀釋程度超過拋售小部分比特幣以滿足義務。他表示，這些拋售將保持有限，僅用於在市場疲軟時防止強制清算。

一例涉及一家礦業公司的過去案例顯示，糟糕的市場條件如何迫使公司以更低的價格拋售Bitcoin。策略希望有明確的規則來避免這種被迫拋售的情況，並在市場降低時減輕壓力。

市場下跌後的債務壓力與新信用儀表板

戰略面臨約$750 百萬至$800 百萬的優先股股息支付。樂表示，計劃通過籌集高於mNAV的股本來爲這些支付提供資金，因爲這種方法能保護長期價值。他補充說，一致的支付支持在不同市場週期中的市場信任。

該公司在比特幣和數字資產股票最近下降後推出了一個BTC信用儀表板。策略報告稱，其比特幣持有量以平均成本74,000美元覆蓋其可轉換債務約5.9倍。即使比特幣價格爲25,000美元，覆蓋率仍接近兩倍。

該公司表示，這一緩衝支持其應對長期低價的能力，並增強其財務狀況。策略重申，只有在其股票交易低於mNAV並且新資本變得不可用時，它才會拋售Bitcoin，因爲該公司尋求保護其每股Bitcoin收益，避免被迫出售。

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