Bitcoin có thể giảm xuống 65.000 đô la? MSCI điều chỉnh rủi ro và thanh khoản thắt chặt đòn bẩy kép

Bitcoin trong tuần này lại một lần nữa gặp phải áp lực bán, có lúc giảm xuống dưới 83.000 đô la. Thanh khoản yếu, lo ngại về kinh tế vĩ mô Nhật Bản vào cuối tuần trước, cùng với nỗi lo của thị trường về việc MSCI có thể điều chỉnh các cổ phiếu trong chỉ số, đã khiến cho đợt giảm này diễn ra nhanh chóng và hỗn loạn. Hiện tại Bitcoin đang dao động quanh mức 85.000 đô la, Ether, XRP, ADA, SOL và BNB cùng với các đồng coin chính thống khác cũng đồng loạt giảm khoảng 2%, cho thấy thị trường đang chịu áp lực chung.

Nhiều người tham gia thị trường nhấn mạnh rằng, đợt giảm này không liên quan nhiều đến các yếu tố vĩ mô truyền thống, nguyên nhân chính là cấu trúc thị trường yếu, độ sâu sổ lệnh không đủ, khó có thể chịu đựng bất kỳ áp lực bên ngoài nào. CEO của VALR, Farzam Ehsani chỉ ra rằng, việc Bitcoin giảm xuống dưới 90.000 USD là kết quả của “cấu trúc thị trường yếu gặp phải thanh khoản cuối tuần yếu”.

Trong khi đó, rủi ro cấu trúc lớn hơn đến từ sự xem xét mới nhất của MSCI: loại bỏ các công ty nắm giữ tài sản tiền điện tử tập trung cao trong bảng cân đối kế toán khỏi chỉ số toàn cầu. Các công ty này bao gồm Strategy, Riot, Marathon, Metaplanet, với tổng giá trị nắm giữ hơn 137 tỷ USD Bitcoin, chiếm khoảng 5% toàn mạng.

Nếu MSCI điều chỉnh quy tắc, các quỹ chỉ số có thể bị buộc phải bán tháo hàng loạt các cổ phiếu này, dẫn đến việc rút vốn thêm. Thị trường đã bắt đầu định giá trước cho cú sốc tiềm năng này. “Bất kỳ sự cân bằng lại nào có thể gây ra việc bán tháo bắt buộc và mất cân bằng vốn,” Ehsani cảnh báo.

Bitcoin vừa trải qua một tháng 11 ảm đạm - giảm 17,5% trong tháng, ghi nhận một trong những hiệu suất tồi tệ nhất trong ba năm qua. Nếu trong ngắn hạn tiếp tục giảm xuống dưới mức hỗ trợ chính khoảng 80,500 đô la, kỹ thuật có thể chỉ ra mức thấp hơn trong khoảng 64,000–65,000 đô la, thậm chí kiểm tra 60,000 đô la.

Tuy nhiên, khoảng thời gian này có thể thu hút các tổ chức lớn thiết lập lại vị thế, đặc biệt là những người mua tiềm năng như đối thủ của Strategy. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy tỷ lệ đòn bẩy trong hệ thống đang giảm, làm giảm một phần rủi ro hệ thống, nhưng áp lực liên quan đến vĩ mô và chỉ số hiện tại vẫn khó có thể hoàn toàn được bù đắp.

Thị trường lạnh lẽo, các đồng coin chính thống đều chịu áp lực. Nhưng đáng lưu ý là ETF tiền điện tử của Mỹ đã xuất hiện sự phân hóa cấu trúc: Solana ETF đã liên tiếp có dòng tiền ròng vào trên 600 triệu USD trong 5 tuần qua, dòng tiền tích lũy vào ETF XRP giao ngay cũng đã vượt 666 triệu USD, cho thấy các tổ chức vẫn đang chọn lọc đặt cược vào các lĩnh vực cụ thể. Thị trường tiền điện tử hiện đang ở trong một khoảng nhạy cảm cao, các nhà đầu tư cần cảnh giác với áp lực giảm giá do rủi ro cấu trúc mang lại. (CoinDesk)