SECがAaveに対する4年にわたる調査を放棄！CEOが「DeFiは最終的に勝利する」と宣言

米国証券取引委員会（SEC）は、Aaveプロトコルに対する4年にわたる調査を正式に終了しました。AaveのCEOであるStani Kulechovは、DeFiは近年不公平な規制圧力に直面しており、困難から解放され、開発者が真に金融の未来を築ける新時代に入ったことを喜びとしています。8月15日の書簡によると、SECはAaveプロトコルに対して強制措置を推奨せず、ウィルス通知も発行していません。

4年調査終了のDeFiにおける節目の意義

（出典：SEC）

AaveのCEOであるKulechovは、12月16日にX（旧Twitter）上で、「米国証券取引委員会は4年にわたる調査を終えた」と投稿しました。この期間はバイデン政権のほぼ全任期にわたり、DeFi業界は前例のない規制圧力に直面してきました。Aaveは分散型貸付プロトコルのリーダーとして、その経験は象徴的な意味を持ち、SECがDeFiのコアメカニズムに対してどのような態度を取るかを示しています。

Aave Labsの関係者は、The Blockへのメッセージで、「調査の終了により、Aave Labsは『調査結果を公開できる』ようになった」と述べました。「これはAave Labsが初めてこの結果を公表するものであり、」と関係者は付け加えました。「長期間にわたる審査は規制当局との継続的なコミュニケーションを伴い、今や正式に終了し、Aave Labsはこの結果を公開できるようになった。」この表現は、調査期間中にAaveが秘密保持契約に縛られていた可能性を示唆しています。

添付された8月15日の書簡のスクリーンショットによると、SECはAaveプロトコルに対して強制措置を推奨しない計画を示しています。書簡にはまた、ウィルス通知についても触れられており、これはSECの職員が企業に対して法執行の可能性を通知するためのコミュニケーション手段です。重要なのは、Aaveは一度もウィルス通知を受け取っておらず、SECの職員は最初から十分な証拠を持って法執行を行う意図がなかったことを意味します。

この結果は、DeFi業界全体にとって大きな影響を与えます。Aaveは時価総額最大のDeFi貸付プロトコルの一つであり、ロックされた資産は長期にわたり数十億ドルに達しています。もしSECがAaveに対して法執行措置を取った場合、DeFi業界全体にとって危険な前例となるでしょう。現在、調査が終了し、強制措置もないことは、SECがAaveの運営モデルの合法性を現行法の範囲内で認めたことに等しいです。

DeFi規制圧力のバイデン時代の振り返り

「近年、DeFiは不公平な規制圧力に直面している」とKulechovは声明で強調しました。この言葉は、バイデン政権下でのDeFi業界の困難を要約しています。前大統領の在任期間中、SECはデジタル資産に対して慎重な姿勢を示しつつも、多くの著名な暗号通貨企業に対して訴訟を起こし、規制当局への登録を義務付けました。

SECの前会長であるGary Genslerの「執法は規制である」という戦略は、暗号業界全体に不確実性をもたらしました。DeFiプロトコルにとっては特に複雑であり、これらのプロトコルは伝統的な意味での中央集権的実体を持たず、既存の証券法の枠組みを適用することが難しいです。AaveにはAave Labsという開発組織がありますが、プロトコル自体はコミュニティガバナンスによる分散型です。SECが責任主体をどう定義するかは、業界の関心事となっています。

バイデン政権下では、UniswapやRippleなど多くの企業がSECの調査や訴追を受けました。DeFiプロトコルが直面する核心的な問題は、貸付や取引などの金融サービスの提供が証券の発行に該当するかどうか、またガバナンストークンが証券に該当するかどうかです。これらの問題には明確な法的答えはありませんが、SECは大部分の活動を規制範囲に含めようとしています。

Aaveの調査終了は、このような高圧的な規制戦略の終焉を意味します。Kulechovは、「私たちはこの困難から解放され、開発者が真に金融の未来を築ける新時代に入ることを喜ばしく思います」と述べました。この楽観的な見解は、トランプ政権の暗号通貨に対する友好的な姿勢に基づいています。新政権は、より開かれた規制を採用し、暗号革新を抑制するのではなく促進する方針を明確にしています。

SECの方針大転換とDeFiの新時代

この機関は、デジタル資産に対して異なるアプローチを取り、暗号通貨企業の登録問題に関する多くの法執行を放棄し、暗号通貨作業部会を設立し、「暗号通貨プロジェクト」を開始して規則を更新しています。これらの政策転換は偶然ではなく、トランプ政権による暗号通貨フレンドリー政策の結果です。

今月初め、Ondo Financeは、SECがバイデン政権時代に始まった調査を終了したと発表しました。Aaveのケースはこの流れの一例です。今後、バイデン時代に調査を受けた他のDeFiプロジェクトも、同様の調査終了通知を受けることが予想されます。これはDeFi業界全体にとって、集団的な解放の機会となるでしょう。

Aave勝利がDeFi業界にもたらす三つの影響

規制の確実性向上：Aave調査の終了と無強制措置は、他のDeFiプロトコルにとっても遵守の道筋を示す

開発者の信頼回復：「開発者が真に金融の未来を築ける」規制圧力の解除により、DeFiの革新が加速

機関資金の流入：規制リスクの低減により、機関投資家のDeFiへの資金配分意欲が大きく高まる

米国証券取引委員会の広報担当者は、通常、調査の可能性についてコメントしないと述べています。この標準的な回答は、政策の転換の事実を覆い隠すことはできません。Aaveの勝利は、単なる一企業の勝利にとどまらず、DeFi全体の理念の勝利です。分散型金融は伝統的金融システムの代替として、規制当局からの認知を得つつあります。

Kulechovの「DeFiは最終的に勝利する」という宣言は、今や空虚なスローガンではなくなっています。Aaveなどの主要なプロトコルが規制の影から解放されることで、DeFi業界は新たな発展段階に進む見込みです。より多くの革新的なアプリケーションが登場し、より多くのユーザーが分散型金融の便利さを体験することになるでしょう。そして、そのすべてはより明確な規制枠組みの上に築かれています。