¿Por qué ha caído hoy el Bitcoin? El índice de miedo se desploma a 11, y el número de carteras alcanza un mínimo de dos años

12 de diciembre, el precio de Bitcoin sufrió una caída violenta a corto plazo, reportándose en 86,110 dólares, por tercer día consecutivo por debajo de los 90,000 dólares. La razón de la caída de hoy se atribuye a una triple presión negativa: la expectativa del Banco de Japón de subir las tasas de interés a un máximo de 30 años el viernes, lo que podría eliminar las operaciones de arbitraje en yenes y restringir la liquidez global; el índice de miedo y avaricia cayó a 11, indicando un pánico extremo en el mercado; y la cantidad de carteras activas de Bitcoin cayó a su nivel más bajo en 2023, mostrando una continua escasez de liquidez.

El aumento de tasas del Banco de Japón elimina operaciones de arbitraje y desencadena una crisis de liquidez

El Banco de Japón concluirá el viernes una reunión de política clave de dos días, y se espera que el banco central aumente las tasas por segunda vez este año, siendo este el principal factor que ha provocado la caída de hoy en Bitcoin. Aunque esta medida mantendrá las tasas en niveles bajos según los estándares globales, representa un paso más hacia la normalización, lo que podría significar que, a pesar de los vientos políticos y económicos en contra, las tasas de interés seguirán subiendo hasta 2026.

El arbitraje en yenes es clave para entender esta caída. Zhang Lin, responsable de LBank Labs, explica: «El aumento de tasas del Banco de Japón ha normalizado silenciosamente el tipo de cambio del yen, eliminando el combustible del arbitraje que había estado apoyando los activos de riesgo globales durante años, y ha cambiado la liquidez de abundante a escasa». En este contexto, el arbitraje se refiere a tomar prestado yenes con tasas cercanas a cero y luego invertir en activos en dólares con tasas mucho más altas, obteniendo beneficios de la diferencia de tasas entre ambos países.

Cuando Japón sube las tasas, el margen de beneficio de estas operaciones de arbitraje se reduce o incluso puede volverse negativo. Lo más grave es que la apreciación del yen podría forzar a los operadores de arbitraje a cerrar sus posiciones, devolviendo los yenes prestados. Esto implica vender activos en dólares (incluyendo acciones, bonos y cripto) para recomprar yenes, generando una presión de venta sistémica en los activos de riesgo globales. Zhang Lin opina que este entorno «predice un fortalecimiento del dólar, volatilidad en las bolsas y debilidad en el mercado de criptomonedas».

Lin señala que, aunque esta volatilidad puede crear oportunidades únicas, como arbitrajes entre activos principales, el impacto más amplio es la restricción de la especulación. «El aumento de tasas frenará la especulación; en tiempos de escasez de moneda fiduciaria, la escasez de Bitcoin enmascara la naturaleza ilusoria de otras criptomonedas». Esta lógica de endurecimiento de la liquidez explica perfectamente por qué Bitcoin cayó hoy.

El índice de miedo cae a 11 y las carteras activas alcanzan mínimos de dos años

(Fuente: CryptoQuant)

Los datos en cadena revelan un pánico más profundo que el precio. El índice de miedo y avaricia de Bitcoin cayó a 11, mostrando un pánico extremo en el mercado. Este índice oscila entre 0 y 100, donde 0 indica miedo extremo y 100 avaricia extrema. Cuando el índice está por debajo de 20, generalmente indica que el mercado está sobrevendido, pero también que la confianza de los inversores se ha desplomado. Un valor de 11 es un nivel extremo poco frecuente en las últimas semanas, y la última vez que se vio algo similar fue en los mínimos del mercado a principios de 2023.

El número de carteras activas de Bitcoin cayó a su nivel más bajo en 2023, lo que indica que, a pesar de la volatilidad de los precios, los participantes en el mercado que realizan transacciones están disminuyendo. Este fenómeno es muy inusual, ya que normalmente las fuertes fluctuaciones de precios atraen a los especuladores, pero la caída actual, acompañada de una menor participación, muestra una pérdida de confianza profunda en el mercado.

Las tres principales señales en cadena que explican la caída de hoy en Bitcoin

· El índice de miedo y avaricia colapsó a 11, dominando un sentimiento de pánico extremo, alcanzando un pico en la aversión al riesgo

· La cantidad de carteras activas cayó a mínimos de 2023, reduciendo la participación del mercado, agotando la liquidez y aumentando la volatilidad de los precios

· La entrada de nuevos fondos disminuye, según XWIN Research, el efecto fin de año reduce la participación y los fondos

El analista de XWIN Research en Japón comenta que los nuevos fondos que ingresan en Bitcoin están comenzando a disminuir, y que, a medida que se acerca fin de año, los participantes y fondos suelen reducirse, lo que disminuye aún más la liquidez del mercado. «En este entorno, debido a la escasez de liquidez, los movimientos de precios tienden a volverse más volátiles. Al mismo tiempo, la reducción del ruido hace que las dinámicas de oferta y demanda potenciales sean más claras».

Los usuarios de la plataforma de predicciones Myriad, propiedad de Dastan, la matriz de Decrypt, creen que Bitcoin tiene un 66% de probabilidad de volver a probar los 100,000 dólares, ligeramente por debajo del 72% de hace una semana, lo que indica que, aunque las perspectivas pueden ser optimistas, los inversores siguen siendo cautelosos.

Línea de vida en 81,500 dólares y última defensa en 74,000 dólares

(Fuente: Trading View)

El analista de criptomonedas Moreno señala que el precio actual de Bitcoin en 86,000 dólares está por encima del Precio Promedio en Mercado Real (TMMP), que representa el precio promedio en cadena de adquisición por parte de los inversores (excluyendo mineros). Moreno predice que, si Bitcoin se mantiene por encima del TMMP (81,500 dólares), la tendencia alcista continuará con buen impulso. Este nivel de soporte es importante porque representa el coste general del mercado; si se rompe, la mayoría de los poseedores entrarán en pérdidas.

El gráfico semanal de Bitcoin muestra que, tras varios intentos fallidos de superar los 100,000 dólares, el precio ha pasado de una expansión a una corrección. Actualmente, ha roto claramente la barrera de los 100,000 dólares y se negocia por debajo de las medias móviles clave, que han comenzado a retroceder y actúan como resistencia dinámica en torno a los 103,000 a 108,000 dólares.

El indicador MACD sigue mostrando una tendencia claramente bajista, con barras negativas en expansión, lo que indica que, aunque la presión de venta reciente se ha reducido, la fuerza bajista sigue dominando. Si el cierre semanal se mantiene por debajo de 81,000 dólares, la última línea de defensa del mercado alcista estará en torno a los 74,000 dólares, donde se espera que aparezcan compradores a largo plazo más fuertes.

Por otro lado, para volver a superar los 100,000 dólares y mantener ese nivel, es necesario contrarrestar la tendencia bajista y abrir de nuevo el camino hacia la zona de 105,000 a 110,000 dólares. Esto requiere que la influencia de la subida de tasas del Banco de Japón se asimile, que la cantidad de carteras activas deje de caer y que el índice de miedo rebote desde niveles extremos, entre otros múltiples factores.

El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, opina que la situación global es más compleja. «El aumento de tasas en Japón (que no favorece a las criptomonedas); por otro lado, la bajada de tasas en EE. UU. (que favorece a las criptomonedas)». Él cree que estas fuerzas opuestas «se compensarán en última instancia, y que los factores macroeconómicos no serán los principales impulsores de los rendimientos a largo plazo de las criptomonedas en 2026», pero en el corto plazo «aumentarán la volatilidad del mercado».

Respecto a la subida de tasas prevista para el viernes, Hougan opina que «el mercado ya ha anticipado esto, por lo que debería haberlo descontado», pero que «el aumento de tasas en Japón a un máximo de 30 años sigue siendo una noticia preocupante que podría generar presión bajista a corto plazo».