ハイパーリキッドは56%急落しましたが、収益は新高を記録しました! 矛盾するシグナルによる買いの機会はありますか?

Hyperliquid 在不到 90 天內從 58 美元崩跌至 25 美元，但 DEX 營收卻在同期達到高峰，這場價格與基本面的背離正引發市場激辯。

Hyperliquid 價格崩跌超過 50%，但營收數據逆勢創高

（來源：DeFiLlama）

Hyperliquid の価格は激しい修正を経験しています。わずか 90 日未満で、HYPE トークンの価格は 56.5%以上下落し、最高値の 58 ドルから執筆時点の 25 ドル以下まで崩落しました。

この下落のタイミングは、暗号通貨市場全体の軟調と重なっています。2025 年 10 月と 11 月は一般的に暗号市場最悪の2か月とされ、主流コインは軟調に推移し、投資家のセンチメントも低迷しています。

しかし、混乱を招いているのは、Hyperliquid DEX の収益が同じ期間にピークを迎えたことです。DeFiLlama のデータによると、Hyperliquid の月次収益は 10 月と 11 月に過去最高を記録し、プラットフォームの実際の利用量と取引活発度は価格下落に伴って衰退していないことを示しています。

この価格とファンダメンタルズの乖離は、市場で激しい議論を呼んでいます。優良資産が過小評価されているのか、それとも収益データがより深刻な問題を隠しているのか？

買い戻しの議論：資金投入による救済か、虚栄心の産物か？

HYPE の価格が暴落するたびに、トークン買い戻しの意義について多くの混乱と議論が生まれます。

Cryptorsy Ventures のCEO Vlad Svitanko はこれに鋭い批判を投げかけています。彼は株式の買い戻しを「お金を使って友人にレストランの列に並ばせ、需要の偽装を作り出すこと」と例えています。

Svitanko はこれを暗号通貨領域で最も愚かな行為の一つと考え、プロジェクト側が虚栄心を満たすために数百万ドルを燃やす一方で、資金を再投資してさらなる収益を生み出すことをしないと批判しています。彼はさらにこう言います：「Hyperliquid の利益は銀行より高いが、年間チャートでは依然として下落している。」

買い戻しは本当に無意味なのか？二つの派閥の意見対立

疑問派の意見

· 買い戻しは短期的な需要の偽装に過ぎない

· 資金は製品開発やエコシステム構築に投入すべき

· ファンダメンタルズが十分に強ければ、買い戻しに頼る必要はない

支持派の意見

· 買い戻しはトークン保有者への価値還元メカニズム

· 流通供給量を減らすことで長期的な価格安定に寄与

· 伝統的な金融市場における株式買い戻しは成熟した資本運用手法

Svitanko の見解は一理ありますが、よりマクロな視点から見ると、HYPE は依然として世界トップ10の暗号通貨の一つです。確かに、歴史的な高値から大きく下落していますが、ファンダメンタルズが継続的に改善されれば、市場全体の回復とともに再びピークに戻る可能性は十分にあります。

重要なのは：Hyperliquid の収益成長が本物で持続可能かどうかです。もしそれが確かなら、現在の価格は実際に過小評価されている可能性があります。

先物取引の爆発的成長、Hyperliquid が追い風に

2025 年の先物取引量は過去最高を記録し、これは Hyperliquid にとって大きな追い風です。分散型デリバティブ取引のリーダーの一つとして、Hyperliquid はこの成長分野の中心に位置しています。

多くの投資家は今回の価格下落を好機と見ており、市場は短期的なネガティブな感情に過剰反応していると考え、Hyperliquid の製品競争力、ユーザー体験、市場ポジショニングの優位性を見落としています。

Hyperliquid のコア競争力

高性能オンチェーン注文簿：中央集権型取引所に近い取引体験を提供

ゼロ Gas 料金：高頻度取引者のコストを大幅に削減

深い流動性：主要取引ペアのスリッページ制御は多くの DEX より優れる

完全なオンチェーン透明性：すべての注文と決済はオンチェーンで実行

これらの特徴により、Hyperliquid は分散型デリバティブの分野で独自の位置を築いています。特に、機関投資家やプロのトレーダーが DeFi にますます関心を寄せる今、重要なポイントです。

Hyperliquid のテクニカル分析：短期反発か、持続的な下落か？

（出典：Trading View）

テクニカル的に見ると、HYPE の価格は 30 ドルの心理的抵抗線を突破しない限り、真のブレイクアウトや上昇トレンドの確認は難しいです。

現在の長期下落トレンドはまだ終わっておらず、特に市場全体の動きが「静寂」に見える状況では、価格が 22.5 ドルを割ると、HYPE は急速に 20 ドル付近まで下落し、底値買いのチャンスを見つける可能性があります。

重要なテクニカル指標の解釈

TradingView のデータによると、Hyperliquid のチャートは短期的な反発を示唆しています。RSI 指標は 33 付近で、売られ過ぎの水準に近づいています。過去に RSI が 30 以下になると、テクニカルな反発が引き起こされることが多いです。

ただし、この反発が持続的な上昇に転じるかどうかは不明であり、下落トレンドが継続する可能性もあります。投資家は以下の重要なシグナルに注意してください。

買いシグナル

· 30 ドルを突破し、安定して維持

· RSI が 50 以上に回復

· 取引量の増加

売りシグナル

· 22.5 ドルのサポートを割る

· RSI が 40 以下で推移

· 収益成長の鈍化または停滞

価格と価値の乖離、長期投資家のチャンス？

現在の Hyperliquid の最大の問題は、製品や収益ではなく、市場の信頼感です。全体の暗号市場が軟調な環境では、ファンダメンタルズが強固なプロジェクトであっても売り圧力から逃れられません。

しかし、別の角度から見ると、この価格と価値の乖離は、長期投資家にとってはむしろ買い場を作り出す可能性があります。もしあなたが信じるなら：

· 分散型デリバティブ取引は未来のトレンド

· Hyperliquid の技術と製品は競争力がある

· 現在の収益成長は持続可能である

ならば、現価格は相対的に魅力的なリスク・リターン比を提供している可能性があります。

もちろん、投資家は以下のリスクにも注意してください。

· 全体市場の低迷が続く可能性

· dYdX、GMX など競合のプレッシャー

· 規制環境の不確実性

· 技術リスクやセキュリティ問題

最終的に、Hyperliquid が再び高値に戻れるかどうかは、製品の革新、ユーザー体験、エコシステム構築において継続的にリードできるかどうかにかかっています。同時に、市場全体の好転を待つ必要もあります。リスク許容度の高い投資家にとっては、今の段階で分散して買い増すのも一つの戦略です。一方、保守的な投資家は、様子を見て明確なトレンド反転のシグナルを待つ方が賢明です。