Чому майнери Біткойн колективно переходять на ШІ? Вражаючі причини за цим.

Цю статтю написала Tiger Research, в якій обговорюється, як велике дамп ціни Біткойна змусив Майнерів змінити свою бізнес-модель.

ключові моменти

• Невпевненість у доходах та постійне зростання витрат на Майнинг Біткойн роблять основний бізнес крипто-майнінгових компаній нестабільним.
• Тому криптовалютні майнінгові компанії трансформуються, використовуючи наявні майданчики для оренди простору дата-центрів великим технологічним компаніям.
• Ця дія зменшила жорстку конкуренцію, зробивши галузь більш стабільною.

1. Комерційні ризики, з якими стикаються криптовалютні майнінгові компанії

Ми раніше аналізували фінансові ризики, які падіння ціни Біткойна несе для резервної компанії цифрових активів (DAT). Проте під тиском опинилися не лише компанії DAT. Біткойн-майнінгові компанії, які займаються безпосередньо видобутком, також стикаються з величезними ризиками.

Вразливість майнінгових компаній походить від їх простої бізнес-моделі. Доходи майже повністю залежать від ціни Біткойну, а сама ціна Біткойну має непередбачуваність. На відміну від цього, витрати, як правило, з часом зростають.

• Неможливо передбачити дохід: Дохід компанії повністю залежить від ціни на Біткойн.
• Структурні витрати зростають: складність майнінгу постійно зростає, ціни на електроенергію зростають, апаратура потребує регулярної заміни.

Ця структура стає особливо проблемною під час падіння ціни Біткойна. Доходи різко знижуються, а витрати продовжують зростати. Майнерські компанії потрапляють у подвійні труднощі.

Регуляторний ризик додав новий рівень невизначеності. Штат Нью-Йорк у США запропонував законопроект, що передбачає підвищення податку на споживання для майнінгових компаній. Наразі більшість великих крипто-майнінгових компаній розташовані в штатах з відносно м'яким регулюванням, таких як Техас, тому в короткостроковій перспективі вплив обмежений. Проте ризики, пов'язані з більш широким регуляторним тиском, все ще не слід недооцінювати.

На цьому фоні, майнінгові компанії стикаються з фундаментальною проблемою: чи може ця бізнес-модель довгостроково залишатися життєздатною?

2. Слабкість структури крипто майнінгових компаній

!

На даний момент середня вартість видобутку одного Біткойн становить приблизно 74,600 доларів, що на майже 30% більше, ніж рік тому. Якщо врахувати такі фактори, як амортизація та стимулювання акціонерного капіталу, загальні витрати на виробництво одного Біткойн зростуть до приблизно 130,000 доларів.

Наразі ціна交易 Біткойн становить приблизно 90 тисяч доларів, що означає, що Майнери втрачають приблизно 46 тисяч доларів за кожен видобутий Біткойн. Ця різниця підкреслює зростаючу диспропорцію між витратами на операції та ринковою ціною.

З часом ситуація стає дедалі більш вразливою. У порівнянні з 2022 роком, у 2025 році складність видобутку значно зросла, водночас енергетичне регулювання в кількох регіонах також стає дедалі жорсткішим. Ці фактори знижують передбачуваність витрат і зменшують структурну стабільність видобувних операцій.

3. Перехід до оренди дата-центрів штучного інтелекту

!

З огляду на те, що конкуренція в сфері штучного інтелекту стає все більш жорсткою, попит великих технологічних компаній на дата-центри також різко зростає. Проте будівництво нових дата-центрів займає кілька років. У змаганнях зі штучного інтелекту, які відбуваються на місячній або квартальній основі, чекати є неприпустимо.

Копальні компанії вже виявили можливості, які виникають через цю ринкову прогалину. Їхні поточні об'єкти оснащені високоефективним обчислювальним обладнанням, масштабними джерелами електроенергії та сучасними системами охолодження. Хоча ці об'єкти не можуть бути повністю перетворені за одну ніч, їхні характеристики відповідають вимогам великих технологічних компаній. Це дозволяє їм відносно швидко трансформуватися в центри обробки даних штучного інтелекту.

• Високопродуктивний GPU: Компанії з крипто-майнінгу експлуатують великі кластери GPU, які можуть бути повторно використані для обчислень штучного інтелекту. NVIDIA GPU є поширеним прикладом. Завдяки налаштуванню об'єктів ці активи можуть підтримувати нові джерела доходу, окрім майнінгу.
• Енергетична інфраструктура: Майнингова компанія отримала доступ до електромережі потужністю сотні мегаватів. У суворо регульованому ринку електроенергії навіть маючи фінансування, такий масштаб доступу є дуже рідкісним і важким для відтворення.
• Система охолодження: досвід, накопичений від роботи ASIC Майнерів, можна добре застосувати для управління високонагріваючими AI серверами, такими як H100 та H200. Насправді, багато майнінгових ферм можуть бути перетворені на AI дата-центри протягом шести-дванадцяти місяців.

!

Core Scientific є типовим прикладом. Компанія у 2022 році стикалася з ризиком банкрутства, але успішно трансформувалася, вступивши у сферу роботи центрів обробки даних штучного інтелекту. Наразі компанія експлуатує приблизно 200 мегаватів потужності центрів обробки даних і планує поступово розширити їх до 500 мегаватів. Ця трансформація з проблемної компанії-майнера в підприємство з оренди центрів обробки даних яскраво ілюструє, як використання альтернативної інфраструктури може допомогти компаніям стабільно розвиватися.

Інші майнінгові компанії також намагаються наслідувати подібні моделі. IREN та TeraWulf також розширюють сфери поза основним бізнесом з видобутку. Хоча вони ще не повністю перетворилися на компанії з оренди дата-центрів, вони розробляють додаткові бізнес-моделі, які не пов'язані з видобутком Біткойн.

Ці заходи відображають більш широкий тренд. Зі зменшенням прибутковості майнінгу, криптошахтарські компанії шукають бізнес-моделі, які більше відповідають епосі штучного інтелекту. Ця зміна більше зумовлена безвихіддю, ніж амбіціями зростання.

4. Диверсифікаційна стратегія криптомайнерських компаній

Компанії з видобутку криптовалюти переходять від нерентабельного бізнесу з видобутку до бізнесу дата-центрів штучного інтелекту не є тимчасовою тенденцією, а відображає раціональну стратегію виживання, що має на меті перенаправлення капіталу на більш ефективні цілі.

Ця зміна не повинна сприйматися як негативний розвиток. Навпаки, вона допомагає майнінговим компаніям створити більш стабільний грошовий потік. Маючи більш стабільний дохід, компанії можуть продовжувати утримувати Біткойн, не змушуючи їх продавати за низькою ціною.

Інший вибір далеко не такий. Компанії з постійно негативним грошовим потоком стикаються з ризиком банкрутства і часто змушені продавати Біткойн за невигідною ціною. На відміну від цього, доходи від дата-центрів дозволяють майнінговим компаніям гнучко утримувати або продавати Біткойн, що забезпечує стратегічну торгівлю. Це вигідніше як для компаній, так і для всього ринку.

Не всі компанії зосереджуються виключно на оренді дата-центрів. Деякі компанії, такі як Bitmine та Cathedra Bitcoin, розширюють свій бізнес у напрямку бізнес-моделей формату DAT, які виходять за межі майнінгу.

Отже, ці зміни свідчать про те, що індустрія видобутку криптовалюти стає зрілішою. Учасники з меншою конкурентоспроможністю виходять з ринку або трансформуються, що зменшує тиск на видобуток. Тим часом провідні компанії також розвиваються з простого видобутку в різноманітний бізнес DAT.

Насправді, слабкі ланки усуваються, і загальна структура ринку стає більш стійкою.

(Цей контент отримано з дозволу партнера PANews **** для витягування та повторної публікації, оригінальне посилання | Джерело: Tiger Research__)

_
Заява про відмову від відповідальності: ця стаття призначена лише для надання інформації про ринок, всі змісти та погляди надаються лише для довідки, не є інвестиційною порадою і не відображають позицію та погляди Odaily. Інвестори повинні самостійно приймати рішення та здійснювати торги, автор та Odaily не несуть жодної відповідальності за прямі або непрямі збитки, що виникають у інвесторів під час торгівлі.
_

Теги: AIGPUTiger Research штучний інтелект криптовалюта майнінг Біткойн майнер дані центр