Am 21. Dezember zeigen die on-chain-Datenüberwachungen, dass “Bruder Maji” Huang Licheng seine Bitcoin-Long-Order und HYPE-Long-Order vollständig geschlossen hat. Bis jetzt hat Bruder Maji in dieser Woche 15 Trades, alle long gegangen, davon 12 profitabel und 3 verlustbringend, mit einer Gewinnrate von 80%, jedoch beträgt der Gesamtverlust der Position in dieser Woche etwa 1,46 Millionen US-Dollar. Bruder Maji hat außerdem eine neue 10-fache ZEC-Long-Order im Wert von 390.000 US-Dollar mit einem Einstiegspreis von 439,24 US-Dollar eröffnet.
Die brutale Wahrheit, warum eine Gewinnrate von 80% dennoch zu einem Verlust von 1,46 Millionen Dollar führt
（Quelle: Hypurrscan）
Nachrichten vom 21. Dezember, laut on-chain Datenüberwachung hat “Maji Dage” Huang Licheng seine Bitcoin long Order und HYPE long Order vollständig Position schließen.
Die Handelsaufzeichnungen von Bruder Majis in einer Woche bieten ein lehrbuchmäßiges Beispiel für ein Versagen im Risikomanagement. 15 Transaktionen wurden alle im long gehen durchgeführt, 12 waren profitabel und 3 waren verlustreich, die Gewinnrate von 80% scheint beeindruckend, aber letztendlich gab es einen Nettoverlust von 1,46 Millionen Dollar. Der Kern dieses Widerspruchs liegt darin, dass die 3 verlustreichen Transaktionen viel größer waren als die 12 profitablen, was dazu führte, dass wenige große Verluste die Gewinne aus vielen kleinen Gewinnen aufzehrten.
Dieses Phänomen ist im Handel mit hohen Hebeln sehr häufig und wird als „kleines Geld verdienen, großes Geld verlieren“ bezeichnet. Wenn Händler hohe Hebel verwenden, können selbst geringe Preisbewegungen erhebliche Gewinne erzielen, was die Illusion verstärkt, dass „Geld verdienen ganz einfach ist“. Sobald jedoch die Richtung falsch eingeschätzt wird, kann dasselbe hohe Hebel die Verluste auf katastrophale Niveaus verstärken. Wenn der Bruder Maji bei 12 profitablen Trades durchschnittlich 200.000 US-Dollar pro Trade verdient, beträgt der Gesamtgewinn 2,4 Millionen US-Dollar; aber bei 3 Verlustgeschäften, wenn jeder im Durchschnitt 1,29 Millionen US-Dollar verliert, beträgt der Gesamtverlust 3,87 Millionen US-Dollar, was zu einem Nettoverlust von 1,47 Millionen US-Dollar führt (nahe an den tatsächlichen 1,46 Millionen US-Dollar).
Die drei tödlichen Fallen des Handels mit hoher Hebelwirkung
Positionsmanagement außer Kontrolle: hohe Gewinnrate, aber einzelne Verluste zu groß, 3 große Verluste fressen den gesamten Gewinn von 12 kleinen Gewinnen.
Hebelrisiko: Ein Hebel von 25 bedeutet, dass bereits eine umgekehrte Schwankung von 4% zu einem Margin Call führt, wodurch nur sehr wenig Spielraum für Stop-Loss bleibt.
Psychologische Verankerungseffekte: Übermäßiges Selbstvertrauen nach aufeinanderfolgen Gewinnen, größere Positionen eingehen für den nächsten Trade, und dann von einem Schwarzen Schwan-Ereignis getroffen werden.
Bruder Ma Ji hat sich entschieden, alle Positionen in Bitcoin und HYPE lang zu schließen, möglicherweise weil er erkannt hat, dass sich die Marktstruktur verändert hat. Bitcoin hat in dieser Woche zwar kurzfristig die 90.000 US-Dollar-Marke überschritten, ist aber sofort auf 88.793 US-Dollar gefallen, was zeigt, dass der Widerstand bei 90.000 US-Dollar äußerst stark ist. HYPE bleibt unter Druck, da die Konkurrenten Aster, Lighter und edgeX durch Punkteaktionen Marktanteile erobern. Ein rechtzeitiger Stop-Loss und eine Anpassung der Strategie sind das Zeichen eines reifen Traders, aber die 1.460.000 US-Dollar Schulgeld sind bereits gezahlt.
25-fache ETH lang Order am Rand des Abgrunds tanzen
Der Bruder Maji hält derzeit eine 25-fache Hebel-Long-Order auf Ethereum, mit einer Position von 5400 ETH. Der Liquidationspreis liegt bei etwa 2795 US-Dollar. Bei einem aktuellen ETH-Preis von etwa 3000 US-Dollar beträgt der Abstand zum Liquidationspreis nur etwa 7 % Puffer. Das bedeutet, dass, wenn Ethereum um 7 % fällt, die gesamte Position zwangsweise geschlossen wird und die Margin von 5400 ETH (etwa 16,2 Millionen US-Dollar) auf null sinkt.
25-fache Hebel ist eine äußerst aggressive Konfiguration. In traditionellen Finanzmärkten wird der Hebelfaktor normalerweise auf 2-5-fach begrenzt, und professionelle Händler überschreiten selten 10-fach. 25-fach bedeutet, dass bereits eine umgekehrte Volatilität von nur 4% zu einem Margin Call führen kann. Ethereum ist eine Kryptowährung mit einer Volatilität, die weit über die traditioneller Vermögenswerte hinausgeht, und eine tägliche Schwankung von 7% ist äußerst häufig. Onkel Maji tanzt tatsächlich am Rand der Klippe, und ein kleiner Fehler könnte ihn in den Abgrund stürzen.
Laut den neuesten Daten von Lookonchain hat Ma Ji Da Ge auch eine 10-fache ZEC Long Order hinzugefügt, deren Positionswert etwa 390.000 US-Dollar beträgt, mit einem Einstiegspreis von 439,24 US-Dollar. ZEC (Zcash) ist eine Datenschutzmünze, die in letzter Zeit aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach Privatsphäre stark performt hat. Eine 10-fache Hebelwirkung ist im Vergleich zu einer 25-fachen ETH Long Order bereits konservativer, birgt jedoch immer noch erhebliche Risiken. Sollte ZEC von 439 US-Dollar um 10 % zurückgehen, wird diese Position im Wert von 390.000 US-Dollar liquidiert.
Die Multicoin-Strategie von 麻吉大哥 mit hohem Hebel zeigt, dass er das Modell “Diversifizierung der Wetten” annimmt. Er setzt nicht das gesamte Kapital auf eine einzelne Coin, sondern hält gleichzeitig eine long Order auf ETH und ZEC. Wenn einer von beiden stark ansteigt, kann er die Verluste des anderen ausgleichen. Diese Strategie setzt jedoch voraus, dass die Richtung korrekt eingeschätzt wird. Wenn der Markt insgesamt in einen Bärenmarkt wechselt, können alle long Orders gleichzeitig Verluste erleiden, und die Diversifizierung erhöht tatsächlich das Gesamtrisiko.
Derzeit ist das größte Risiko die ETH long Order. Ethereum hat in letzter Zeit schwächer als Bitcoin abgeschnitten, die Anzahl aktiver Adressen ist auf ein Tief von 2023 gefallen, ETF-Abflüsse setzen sich fort und der Verkaufsdruck in den USA hat wieder zugenommen. Technisch gesehen kämpft ETH an der Unterstützung bei 2850 US-Dollar; ein Durchbruch könnte zu einem schnelleren Rückgang in den Bereich von 2400-2600 US-Dollar führen. Der Liquidationspreis von Bruder Maggi liegt bei 2795 US-Dollar, was genau auf diesem Rückgangsweg liegt, was ein sehr hohes Risiko darstellt.
Die eiserne Regel der Gewinnfalle und des Geldmanagements
Der Fall von Mah-Ji Da-Ge, der diese Woche eine Gewinnrate von 80 % hatte, aber netto 1,46 Millionen Dollar verloren hat, veranschaulicht perfekt die “Gewinnratenfalle” im Handel. Viele neue Händler irren sich, indem sie glauben, dass eine höhere Gewinnrate der Schlüssel zum Profit ist, aber professionelle Händler wissen, dass Profit = Gewinnrate × durchschnittlicher Gewinn - Verlustrate × durchschnittlicher Verlust. Wenn der durchschnittliche Verlust weit größer ist als der durchschnittliche Gewinn, wird selbst bei einer hohen Gewinnrate Geld verloren.
Deshalb betonen professionelle Trader, dass man “Verluste begrenzen und Gewinne laufen lassen” sollte. Bei jedem Trade wird ein striktes Stop-Loss gesetzt, und bei Verlusten wird entschieden ausgestiegen, sodass der Verlust pro Trade auf 1-2% des Gesamtkapitals begrenzt wird. Bei Gewinnen lässt man die Gewinne laufen und ist nicht eilig, die Gewinne zu realisieren. Diese Strategie kann die Gewinnrate auf 40-50% senken, aber solange der durchschnittliche Gewinn mehr als dreimal so hoch ist wie der durchschnittliche Verlust, bleibt man insgesamt profitabel.
Das Problem von Majid könnte das Gegenteil sein: Bei Gewinnen eilig die Gewinne realisieren, jede Position mit 10-20% Gewinn Position schließen; bei Verlusten hingegen eine Art von Glückssträhne haben, auf eine Erholung hoffen und nicht bereit sein, den Verlust zu stoppen, was schließlich zu einem Verlust von 50-100% führt. Dieses Muster von “kleine Gewinne, große Verluste” ist der Hauptgrund für die Verluste von Kleinanlegern.
Hohe Hebel wirken wie Öl ins Feuer. Ein Hebel von 25 bedeutet, dass nur 4% des Kapitals benötigt werden, um eine Position von 100% einzugeben; die Gewinne werden um das 25-Fache vergrößert, aber die Verluste ebenfalls um das 25-Fache. Noch gefährlicher ist, dass hohe Hebel den Stop-Loss-Raum stark einschränken. Bei einer Hebel von 2 kann man 50% der gegenläufigen Volatilität aushalten; bei einem Hebel von 25 kann man nur 4% der gegenläufigen Volatilität aushalten. Dieser extrem enge Toleranzbereich führt dazu, dass man selbst bei richtiger Richtungseinschätzung aufgrund kurzfristiger Schwankungen gezwungen sein kann, die Position zu schließen.
Für normale Investoren bietet der Fall von Ma Ji Da Ge wertvolle Lektionen. Erstens, die Gewinnquote ist nicht der entscheidende Faktor für den Gewinn, sondern das Risikomanagement. Zweitens, hohe Hebel sind ein zweischneidiges Schwert, Anfänger sollten Hebel über 3-fach vermeiden. Drittens, rechtzeitiger Verluststopp ist wichtiger als Illusionen zu halten; besser bei einem Verlust von 10 % aus dem Markt auszutreten, als bei einem Verlust von 50 % gezwungen zu liquidieren. Viertens, selbst erfahrene Spieler wie Ma Ji Da Ge können Fehler machen und verlieren im Angesicht des Marktes; niemand kann garantierte Gewinne erzielen.
