Im Jahr 2025 hörten Prognosemärkte auf, nur eine Randerscheinung zu sein, und begannen, sich wie eine echte Finanzkategorie zu verhalten.
Prognosemärkte werden Mainstream
Was als Nischenexperiment zur Vorhersage von Wahlen und Sportereignissen begann, entwickelte sich still und leise zu einem milliardenschweren Ökosystem, das Wall Street, Medienriesen, Profisportler und Krypto-Infrastruktur berührt.
Von regulatorischen Erfolgen und Gerichtsverfahren bis hin zu Rekordvolumina, Blockbuster-Finanzierungen und Integration in die Mainstream-Medien verbrachten die Prognosemärkte 2025 damit, sich in den Mittelpunkt der Diskussion zu drängen – und die meisten Kämpfe zu gewinnen.
Ein starker Start, mit Anwälten im Hintergrund
Das Jahr begann mit bereits laufender Dynamik. Polymarket verzeichnete im Januar durchschnittlich mehr als $1 Milliarden im monatlichen Handelsvolumen, getragen von einer Engagement-Rate, die nach dem Wahlzyklus 2024 nie nachließ. Kalshi hingegen konzentrierte sich stärker auf Sport- und Wirtschaftsmärkte und bereitete sich auf rechtliche Tests vor, die seine Zukunft bestimmen würden.
Diese Tests kamen schnell. Im Januar fand Kalshi sich vor Gericht wieder, um bundesstaatliche Beschränkungen für politische Ereigniskontrakte anzufechten, während staatliche Regulierungsbehörden ihre Messer schärften. Die rechtliche Unsicherheit bremste die Teilnahme kaum, sorgte aber dafür, dass Prognosemärkte den Großteil von 2025 damit verbrachten, ihre Zugehörigkeit zu beweisen.
Regulierung verschärft sich – und beginnt dann zu blinzeln
Bis Februar achteten die Regulierungsbehörden genauer auf. Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) kündigte öffentliche Diskussionen zu Ereigniskontrakten an, was signalisierte, dass Prognosemärkte nicht mehr im Verborgenen agierten. Die Überwachung auf Bundesstaatsebene intensivierte sich, was die Bühne für Konflikte im Frühling bereithielt.
März brachte Innovation und Konfrontation. Das blockchain-native Protokoll Myriad startete mit einem Onchain-, nichtverwahrenden Modell unter Verwendung von Stablecoins, was die zunehmende Überschneidung von Prognosemärkten mit Krypto-Infra-Strukturen unterstrich. Gleichzeitig erließ die Regulierung in New Jersey eine Einstellungs- und Unterlassungsverfügung gegen Kalshi, weil es angeblich illegale Glücksspielmärkte betrieb.
Kalshi reagierte so, wie es das ganze Jahr über tun würde: mit Klagen.
Gerichtsverfahren, Klarheit und ein bundesweites grünes Licht
April markierte einen Wendepunkt. Ein Bundesrichter blockierte die Durchsetzungsmaßnahme in New Jersey und gab – zumindest vorübergehend – Kalshis Argument Recht, dass Bundes-Warenrecht staatliche Glücksspielgesetze überlagert. Wenige Tage später zog die CFTC ihre Berufung im Fall Kalshi’s Wahlkontrakt zurück, was eine pro-Markt-Entscheidung effektiv bestätigte.
Die Botschaft war unmissverständlich: Prognosemärkte hatten auf Bundesebene festen Boden gefunden, auch wenn die Bundesstaaten weiterhin Widerstand leisteten. Das Handelsvolumen spiegelte diese Verschiebung fast sofort wider, wobei Kalshi Hunderte Millionen in Volumen bei schnell auflösenden Sportereignissen verzeichnete.
Wachstum beschleunigt sich, während der rechtliche Nebel sich lichtet
Im Mai beschleunigte sich die Teilnahme. Kalshi meldete wöchentliche Volumina, die sich $1 Milliarden näherten – ein erstaunlicher Sprung im Vergleich zum Vorjahr. Der Großteil der Aktivität entfiel auf den Sport, doch auch Wirtschaft, Krypto und Politik gewannen hinter den Kulissen allmählich an Bedeutung.
Branchenweit änderte sich der Ton. Das Interesse an Risikokapital vertiefte sich, institutionelle Beobachter begannen, Prognosemärkte eher als Informationsinstrumente denn als Spielwetten zu sehen, und Gerüchte über Partnerschaften mit Mainstream-Plattformen wurden lauter.
Deals, Integrationen und Wall Street Neugier
Juni brachte die Bestätigung. Polymarket gab bekannt, eine kleine, von der CFTC lizenzierte Börse erworben zu haben, um eine Rückkehr in die USA zu erleichtern – ein strategischer Schritt, der langfristige Absichten signalisierte, anstatt regulatorisches Risiko zu suchen. Kalshi schloss eine Vertriebskooperation mit Robinhood ab, wodurch Prognosemärkte direkt in eine von Millionen genutzte Retail-Handels-App integriert wurden.
Der Subtext war klar: Prognosemärkte wollten nicht mehr nur am Rand des Internets leben.
Sommerfinanzierung und der Vorstoß in die USA
Den ganzen Sommer über floss Kapital hinein. Polymarket sammelte zusätzliches Kapital, während es sich auf den US-Start vorbereitete und Unterstützer aus Krypto-nativen Fonds und traditionellen Risikokapitalfirmen anzog. Kalshi intensivierte das Marketing und erweiterte Kategorien, sogar Live-Quoten wurden in U-Bahn-Werbung umgesetzt – eine subtile Flex, die vor einigen Jahren noch absurd gewirkt hätte.
Hinter den Kulissen debattierten Gesetzgeber, ob diese Märkte öffentliche Vorhersagefunktionen erfüllen könnten. Keine Gesetze wurden geändert, aber das Gespräch selbst markierte Fortschritt.
Die USA-Tür öffnet sich wieder
September brachte einen der bedeutendsten Momente des Jahres: Polymarket erhielt die Genehmigung, in den USA zu operieren. Der Zeitpunkt fiel genau in die Hauptsportzeiten und die erneute politische Spekulation, was das kombinierte Wochenvolumen auf führenden Plattformen über $2 Milliarden steigen ließ.
Streitigkeiten auf Bundesstaatsebene gingen weiter, doch das Nutzerwachstum wartete nicht auf einstimmige Genehmigungen.
Oktober: Die Kapitalflut öffnet die Schleusen
Oktober war der Monat, in dem Prognosemärkte unübersehbar groß wurden. Die Intercontinental Exchange (ICE), Eigentümer der New York Stock Exchange (NYSE), kündigte Pläne an, bis zu $2 Milliarden in Polymarket zu investieren, was das Unternehmen in eine seltene Bewertung katapultierte und Wall Streets Interesse an ereignisgesteuerten Daten festigte.
Kalshi folgte mit einer riesigen Finanzierungsrunde, die seine Bewertung in den oberen Bereich der Fintech-Branche katapultierte. Gleichzeitig begann Google, Prognosemarktdaten in Such- und Finanztools zu integrieren, sodass Millionen probabilistische Vorhersagen begegnen würden, egal ob sie danach suchten oder nicht.
November setzt Rekorde in allen Bereichen
November sprengte alle Erwartungen. Das kombinierte Volumen der Plattformen erreichte historische Höchstwerte, wobei der branchenweite Handel auf etwa $44 Milliarden für das Jahr geschätzt wurde. Kalshi und Polymarket erreichten jeweils monatliche Volumen in Milliardenhöhe, während neue Wettbewerber die Milliarden-Dollar-Woche-Marke überschritten.
Große Medienunternehmen folgten dem Beispiel. Yahoo Finance integrierte Prognosemarktdaten direkt in seine Seiten, während CNN On-Air-Quoten-Segmente vorbereitete. Sportpartnerschaften wurden ausgeweitet, darunter hochkarätige Deals mit der NHL und UFC, die Prognosemärkte in Live-Übertragungen brachten.
Dezember bringt Expansion – und Wettbewerb
Bis Dezember waren Prognosemärkte nicht mehr allein. Draftkings startete eine bundesweit konforme Prognose-App in Dutzenden von Bundesstaaten, was den regulatorischen Weg bestätigte, den sie Anfang des Jahres eingeschlagen hatten. Ein neu gestarteter Wettbewerber, Myriad, integrierte sich direkt in eine große Krypto-Wallet und brachte Event-Trading in eine native Web3-Umgebung.
Das Jahr endete mit Optimismus, aber nicht ohne Spannungen. Widerstand auf Bundesstaatsebene blieb bestehen, und Klagen zogen sich hin. Dennoch wurde die Teilnahme über den Sport hinaus ausgeweitet, wobei Wirtschaft, Technik und Politik die schnellsten Wachstumsraten zeigten.
Eine neue Asset-Klasse findet ihren Platz
Bis zum Ende des Jahres wirkten Prognosemärkte weniger wie eine Kuriosität und mehr wie eine aufstrebende Asset-Klasse. Sie vereinten regulierte Börsen, Blockchain-Abwicklung, Echtzeitdaten und crowd-basierte Vorhersagen zu etwas, das schwer zu ignorieren ist – und zunehmend schwer zu stoppen.
Wenn 2025 etwas bewies, dann, dass Prognosemärkte nicht mehr fragen, ob sie dazugehören. Die einzige verbleibende Frage ist, wie weit sie als Nächstes vorstoßen.
FAQ ❓
- Was sind Prognosemärkte? Plattformen, auf denen Nutzer Verträge im Zusammenhang mit realen Ereignissen handeln.
- Warum wuchsen Prognosemärkte 2025 so schnell? Regulatorische Klarheit, große Partnerschaften und steigende Nachfrage nach probabilistischen Daten trieben die Expansion voran.
- Welche Plattformen dominierten 2025? Kalshi und Polymarket führten bei Volumen, Finanzierung und Mainstream-Integrationen.
- Wie sind Prognosemärkte mit Krypto verbunden? Viele Plattformen nutzen Blockchain-Infrastruktur, Stablecoins und dezentrale Abwicklungstools.
