最近「BTCがゼロまで落ちる」という言葉が再び現れましたが、今回の理由はかなり恐ろしいものです：25年から、何年も眠っていた遠古の大口投資家が突然目を覚まし、狂ったように通貨を売却し始めました。オンチェーンのデータがそこにあり、累計で400億以上を売却しました——この数字が出ると、多くの人が慌て始め、「天井が見えた、暗号資産の世界は変わる」と感じるようになりました。結局、BTCが本当にゼロまで落ちるなら、全体の暗号資産市場も一緒に埋葬されることになるでしょう。考えるだけで頭皮がむずむずします。

しかし、私はこの「ゼロまで落ちる論」を信じたことはありません。以前、あるベテランが私に言った言葉が私を目覚めさせました：すべての価値は本質的に「コンセンサスゲーム」です。仮想通貨というものは、決して実体資産に支えられているわけではなく、世界中の投資家の集団的な承認に依存しています——十分な人々がそれに価値があると信じると、それは本当に価値があるものになります。このコンセンサスが崩れる？それを築くよりもはるかに難しいのです。

市場の規則を見ればわかる。BTCが下落するのは、本質的には「層別買い下がり」の過程だ：10万ドルを下回る？すぐに9.8万の人々が飛び込んでくる；8万、7万、果ては6万まで下がる？常にリスクを取る資金がそこで待っている。どんなに厳しく下落しても、市場には「逆風で全力投資する強者」が決して不足することはない——誰かが買う意志を持っている限り、ゼロまで落ちるということは根本的に成立しない。

長期投資家にとって、この論理は考慮に値する：上昇や下落には理由が必要だが、価値の合意形成には時間がかかり、崩壊するには世界中の投資家の集団的信頼を破る必要がある——現在の暗号資産エコシステムでは、これはほぼ不可能である。

一部の潜在的な通貨（例えば、大口投資家が支持するプロジェクト）が奇跡を生む可能性があるように、BTCは長年の暗号資産として、その形成された価値体系と世界的なコンセンサスによって、決して簡単にゼロまで落ちることはありません。上昇と下降は時々ありますが、ゼロまで落ちる？考えすぎです。