Akhir dari Gugatan 5 Tahun XRP: Kisah Pembalikan dari Ranjau Regulasi menjadi Rebutan Institusi

Masih ingat peristiwa “angsa hitam” tahun 2020? SEC tiba-tiba menggugat Ripple, XRP anjlok 60% dalam seminggu, seluruh pasar panik. Lima tahun berlalu, situasi pun berbalik.

Dari Gugatan hingga Bangkit: Titik Waktu Kunci

Desember 2020 — SEC menuduh Ripple mengumpulkan dana $1,3 miliar lewat penjualan token tanpa registrasi, mengklaim XRP harus dikategorikan sebagai sekuritas. Gugatan ini langsung membuat XRP dikucilkan.

Juli 2023 — Titik balik muncul. Hakim Torres memutuskan: Penjualan XRP di bursa publik tidak termasuk transaksi sekuritas, tapi penjualan institusional Ripple ($728 juta) memang melanggar hukum sekuritas. Ini adalah “setengah tiket lolos” pertama bagi XRP.

Setelah 2025 tiba, segalanya makin cepat:

• April: Trump menunjuk pendukung pasar Paul Atkins sebagai ketua SEC, menggantikan gaya pengawasan “tangan besi” sebelumnya
• Juli: ProShares Ultra XRP ETF diluncurkan, menandai produk leverage XRP (2x berbasis futures) pertama yang disetujui SEC
• 15 Agustus: SEC menghadapi tenggat akhir—harus menarik banding atau terus melawan

Bagaimana Harga Bisa Naik? Data Bicara

XRP pada Juli mencetak rekor baru di atas $3,40, memecahkan rekor 2018. Kenaikan bulanan 480%, bukan karena spekulasi melainkan tiga faktor utama:

1. Kepastian Regulasi: Ketidakpastian lima tahun terakhir akhirnya sirna
2. Institusi Masuk: 3,1 juta XRP (senilai $1 miliar) diborong institusi saat harga terkoreksi
3. Ekspektasi ETF: 11 manajer aset besar mengajukan ETF spot—Grayscale, Franklin Templeton, Bitwise, 21Shares, dan lainnya ikut antre

Apa kata analis Bloomberg? Peluang ETF spot XRP disetujui sebelum akhir 2025 sebesar 95%.

Mengapa Kali Ini Berbeda: “Crypto Project” Paul Atkins

Ketua SEC baru, Atkins, langsung mengumumkan “Crypto Project”—reformasi total kerangka regulasi kripto selama puluhan tahun.

Perubahan inti:

• Dari “regulasi = penegakan” jadi “kebijakan lebih dulu”
• Membentuk regulatory sandbox untuk uji coba inovasi
• Memastikan mayoritas Memecoin bukan sekuritas
• Melindungi hak self-custody aset kripto individu

Singkatnya: Dulu “kamu diam, saya periksa”, sekarang “jelaskan dulu aturannya apa”.

Validasi Internasional: Kanada Sudah Meluncur

Kanada pada Juni sudah menyetujui 3 ETF spot XRP di Bursa Toronto (kode: XRPQ, XRPP, XRP). Ini seperti uji coba beta untuk regulator AS—membuktikan produk ini memang layak.

Apa Selanjutnya?

Jangka Pendek (sebelum akhir 2025)

• ETF dari Grayscale, WisdomTree, dll kemungkinan besar disetujui sebelum akhir Oktober
• Jika ETF jadi, analis sepakat target harga XRP $5-10 dalam waktu dekat

Jangka Menengah (2026)

• Manajer dana tradisional mulai memasukkan XRP sebagai aset dasar pembayaran lintas negara
• Bank besar bisa mulai memasukkan XRP ke inventaris trading mereka

Jangka Panjang

• CEO Ripple mengisyaratkan XRP mungkin masuk cadangan strategis aset digital pemerintah AS (pemerintahan Trump juga mengkaji opsi serupa untuk Bitcoin)

Pelajaran bagi Investor

Kisah XRP pada dasarnya adalah “nilai yang terlepas dari kepastian regulasi”:

• Bukan lagi judi arah regulasi, tapi keputusan berbasis kerangka hukum jelas
• Dari FOMO ritel ke alokasi institusi
• Didukung utilitas: kebutuhan nyata pembayaran lintas negara selalu ada

XRP yang dulu didepak dari bursa utama akibat ketidakpastian regulasi, kini jadi contoh “aset digital patuh institusi”. Gugatan lima tahun ini akhirnya jadi titik balik industri kripto secara keseluruhan.