البيتكوين يقود مستقبل استراتيجية كانتور: تخفيض السعر المستهدف بنسبة 60% مع الحفاظ على التفاؤل

المصدر: كوين تريبيون العنوان الأصلي: بيتكوين: استراتيجية تتراجع، لكن كانتور ما زال يؤمن بها الرابط الأصلي: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-strategy-falls-but-cantor-still-believes/

كانتور فيتزجيرالد يخفض هدفه لاستراتيجية إلى النصف

أحدثت كانتور فيتزجيرالد صدمة في الأسواق عبر خفض هدف السعر لاستراتيجية من $560 إلى 229 دولار، أي بانخفاض قدره 60%. قرار نادر، حتى في قطاع متقلب مثل العملات الرقمية. تأتي هذه المراجعة في الوقت الذي خسرت فيه أسهم استراتيجية (MSTR) نسبة 35% منذ بداية العام و27% خلال الشهر الماضي. مع قيمة سوقية تبلغ $53 مليار، تمتلك الشركة أكثر من 650,000 بيتكوين، تُقدّر قيمتها بحوالي 55.7 مليار دولار بالسعر الحالي.

يعود هذا الخفض بنسبة 60% من كانتور فيتزجيرالد على MSTR جزئياً إلى تراجع سعر البيتكوين من 126,000 دولار في أكتوبر إلى حوالي 86,000 دولار في أوائل ديسمبر 2025. والأسوأ من ذلك، أن استراتيجية تواجه خطراً تنظيمياً كبيراً؛ حيث تدرس MSCI استبعاد الشركات التي تمتلك أكثر من 50% من أصولها بالعملات الرقمية. هذا القرار قد يؤدي إلى عمليات بيع قسرية لأسهم MSTR بقيمة 2.8 مليار دولار.

استراتيجية: لماذا تبقى كانتور متفائلة رغم كل شيء

رغم المراجعة الجذرية لهدف السعر، تحتفظ كانتور فيتزجيرالد بنظرة متفائلة تجاه استراتيجية. وتبرز المصرف عدة نقاط قوة رئيسية للشركة، منها:

• احتياطي نقدي بقيمة 1.44 مليار دولار، تم جمعه بالعملات التقليدية وليس بالبيتكوين
• القدرة على إصدار أسهم جديدة للتمويل الذاتي، مما يقلل من خطر البيع القسري لحصتها من البيتكوين
• “بيتا بيتكوين الرافعة” لاستراتيجية، حيث تعتمد قيمة السهم بشكل شبه كامل على سعر البيتكوين

علاوة على ذلك، تشير كانتور فيتزجيرالد إلى أن مخاوف التصفية لن تكون مبررة إلا في حال حدوث انهيار كبير جداً لسعر البيتكوين بنسبة 90%. وهو سيناريو يراه محللو المصرف غير مرجح. كما تعتبر المصرف أن التصحيح الأخير هو مرحلة تجميع صحية وضرورية قبل تعافي مستدام.

بيتكوين: كيف يحدد سعرها قرارات السوق

يلعب سعر البيتكوين دوراً محورياً في تقييم الأسهم، واستراتيجية هي المثال الأمثل. فالعلاقة بين أسعار BTC وMSTR واضحة للغاية: عندما تهبط البيتكوين، تنهار MSTR. في نوفمبر 2025، أدت تدفقات الخروج القياسية بقيمة 3.6 مليار دولار من صناديق ETF للبيتكوين إلى تسريع تراجع MSTR والقطاع الرقمي بأكمله. يوضح هذا الديناميكية مدى تأثير البيتكوين على قرارات المستثمرين والمحللين.

بالإضافة لذلك، تتأثر قرارات المحللين والمؤشرات مثل MSCI بشكل مباشر بتقلبات البيتكوين. لذا، فإن عودة السعر إلى ما فوق 100,000 دولار قد تعيد الحيوية إلى MSTR وتخفف من المخاوف التنظيمية. أما تراجع آخر، فسيزيد من الضغط على استراتيجية ويعجل باستبعادها من المؤشرات.

كانتور فيتزجيرالد وجهت رسالة واضحة: شركة مايكل سايلور ليست في خطر فوري، لكنها تبقى مرهونة بمصير البيتكوين. بين سيولة قوية ومخاطر تنظيمية، تجسد الشركة تحديات وفرص سوق العملات الرقمية الناضج.