Pasar tadi malam memang mengesankan. Kenaikan BTC yang cepat telah menempatkan banyak orang dalam dilema apakah akan mengejar atau tidak. Beberapa orang bergegas masuk, beberapa memilih untuk menunggu dan melihat, dan beberapa orang mempertimbangkan waktu mengambil keuntungan. Namun, logika di balik gelombang kenaikan ini layak untuk disortir dengan cermat.

Menurut pengamatan pasar, ini bukan rebound teknis sederhana, tetapi lebih seperti sinyal tata letak dana besar. Untuk memahami hal ini, kita perlu melihatnya dari dua dimensi utama.

**Pergantian likuiditas makro**

Tren kebijakan yen telah menjadi variabel penting dalam waktu dekat. Untuk waktu yang lama, suku bunga yen yang rendah telah melindungi ekosistem carry trade yang sangat besar. Dana internasional berinvestasi dalam aset dengan imbal hasil tinggi dengan meminjam yen, yang merupakan hal biasa di pasar keuangan. Sekarang, karena pasar mengharapkan yen untuk memulai siklus kenaikan suku bunga, dana arbitrase yang sebelumnya mendapatkan momentum di samping akan menghadapi realokasi. Sebagai kelas aset yang sangat fluktuatif dan sangat elastis, pasar kripto sering menjadi target pilihan bagi dana institusional selama periode realokasi likuiditas global tersebut. Data historis menunjukkan bahwa setiap pergeseran kebijakan di ekonomi utama disertai dengan arus masuk dana yang signifikan ke dalam aset kripto.

**Kebenaran yang diungkapkan oleh data handicap**

Peningkatan 5.000 poin kemarin bahkan lebih mencolok. Banyak investor ritel mungkin menafsirkan ini sebagai ledakan kolektif sentimen pasar, tetapi melihat lebih dekat pada detail pasar mengungkapkan gambaran yang berbeda. Dalam proses gelombang reli ini, tekanan jual sangat kecil, menunjukkan bahwa sebagian besar chip yang beredar di pasar telah dikendalikan dengan kuat oleh dana utama. Jumlah chip yang tersedia untuk diperdagangkan di tangan investor ritel terbatas, dan fitur disk ini merupakan manifestasi khas dari entri institusional dan pembentukan posisi dominan oleh kekuatan utama.

Dengan kata lain, ini adalah demonstrasi kekuatan keuangan - ukuran chip yang cukup memberi kekuatan utama kepercayaan diri untuk meluncurkan pull-up kapan saja, dan mengabaikan fluktuasi kecil di pasar. Sikap ini sendiri merupakan sinyal pasar yang kuat.