2025年の新通貨発行市場はまさに氷と火の両面を持つと言える。Memento Researchチームの最新追跡データによると、今年は118回の新通貨TGEイベントがあったが、その結果はあまり楽観的ではない——そのうち84.7%（約100個）のトークンは上場後に全て破綻し、FDVはTGE時の評価と比べて大幅に縮小している。

さらに衝撃的なのは、これらの破綻したトークンの中央値の下落率が71%に達していることだ。言い換えれば、市場価値は約67%も縮小している。これは、投資者が保有するトークンの短期間で70%以上の評価が蒸発したことを意味する。

唯一の朗報は、15%のトークンのFDVがTGE時の評価を上回り、上昇傾向を維持していることだ。しかし、この割合は非常に低く、10の新通貨プロジェクトのうち2未満しか「生き残る」ことができないことに相当する。

このデータは、現在の新通貨市場の残酷な現実を深く反映している：熱い資金の流入、過大評価、上場即ピークという状態が常態化している。参加者にとって、プロジェクトを選ぶ目はこれまで以上に鋭くなっている。