Cuando el índice de miedo cae a niveles extremos como 23, los grandes inversores en el mercado en realidad aumentan sus posiciones. ¿Acaso han visto a través de algo, o están apostando a una gran jugada?

Anoche, el mercado de criptomonedas volvió a protagonizar una escena sangrienta. Bitcoin perforó los 85,000 dólares, Ethereum no pudo mantener los 2800 dólares, y toda la posición larga del mercado se liquidó por 3.36 mil millones de dólares. Mientras los minoristas cortaban sus pérdidas y huían, en la cadena se detectó un fenómeno extraño: un veterano jugador tenía una pérdida flotante de 78.3 millones de dólares, y aún así seguía añadiendo dinero.

Este contraste es suficiente para hacer reflexionar.

**El juego en contra de las ballenas gigantes**

En la lógica de las finanzas tradicionales, seguir aumentando una posición con pérdidas flotantes es una locura. Pero en el mundo de las criptomonedas, las grandes cantidades de dinero nunca siguen esas reglas. Esta ballena gigante ahora tiene en sus manos más de 300,000 SOL en posición larga, lo que vale más de 37 millones de dólares solo en esa operación. Su posición total ya supera los 700 millones de dólares — incluyendo una posición larga en Ethereum con 5 veces apalancamiento por valor de 574 millones de dólares, y más de 85 millones de dólares en Bitcoin.

Frente a pérdidas flotantes de siete cifras o más, una persona normal ya se habría rendido. Pero él no. Eligió seguir aumentando su posición.

Detrás de esto, se pueden considerar varias posibles estrategias: primero, la estrategia de promediar costos, distribuyendo compras en niveles bajos para reducir el costo promedio; segundo, una evaluación de certeza sobre el mercado futuro, creyendo que esta caída es solo una fase de consolidación y manteniendo la posición esperando una recuperación; tercero, su volumen de fondos es tan grande que el impacto psicológico de las pérdidas flotantes no es tan mortal como para un inversor promedio.

El mercado es así de cruel: con las mismas noticias y el mismo precio, hay quienes ven un abismo y otros que ven una oportunidad.