#美联储降息 Федеральна резервна система (ФРС) цього тижня знизить процентну ставку, що практично гарантовано, ймовірність 25BP становить 84%, але цікавість цієї зустрічі не в самому зниженні ставки, а в розбіжностях у політиці.

Серед 12 голосуючих членів FOMC 5 висловили опозицію або сумніви щодо подальшого пом'якшення, що не спостерігалося з 2019 року — з точки зору он-chain фінансової ситуації, посилення яструбиних настроїв зазвичай є сигналом про зменшення ліквідності. Ключовим є висловлювання Пауела: якщо він підкреслить, що поріг для зниження процентних ставок у 2026 році дуже високий, це означатиме, що ринок має зменшити свої очікування щодо подальшого пом'якшення.

Що це впливає? Це безпосередньо впливає на напрямок розподілу довгострокових коштів. Я помітив, що в останній час великі китові інвестори коригують свої позиції, частина інституційних коштів чекає підтвердження від графіка точок, щоб дізнатися реальну позицію членів ради щодо наступного року. Конференція преса в четвер о 3:30 ранку заслуговує на увагу — чи зможе ця 30-хвилинна промова розвіяти очікування розбіжностей у політиці, залежить від напрямку короткострокових ризикових активів.

Рекомендується звернути увагу на два сигнали: по-перше, зміни в консенсусі щодо кількості очікуваних знижень ставок у 2026 році на графіку точок, по-друге, напрямок грошових потоків на основних біржах після засідання — інститути зазвичай голосують ногами.