Цей раунд падіння Біткойн має серйозно недооціненого рушія — підвищення процентних ставок по єні.

Дані такі: ймовірність підвищення процентних ставок Японським центральним банком досягає 97%, це вперше за 30 років. Історичні закономірності дуже жорстокі, при підвищенні ставок Японією, Біткойн зазвичай падає на 20-30%. Здається випадковістю, але насправді це трюки глобальної арбітражної логіки на крипторинку.

Протягом останніх тридцяти років Японія підтримувала низькі процентні ставки, а навіть негативні, через що єна стала найдешевшим "інструментом позики" на глобальних фінансових ринках. Як це працює? Інвестори позичають єни в японських банках, обмінюють їх на долари, а потім вкладають у Біткойн та інші ризикові активи. Обсяги цих коштів не малі — приблизно 15%-20% фінансування на глобальному ринку криптовалют походить із цієї схеми. Ця ліквідність тихо підтримує ціну Біткойна.

Зараз Японський центральний банк почав підвищувати процентні ставки, правила гри повністю змінилися.

По-перше, зростання відсотків по єні призводить до різкого зростання витрат на арбітраж, і попередній прибуток зникає. По-друге, тиск на зміцнення єни посилюється, і щоб не зазнати збитків через валютний курс, інвестори змушені скидати Біткойн за єнові борги — це називається "пасивна хвиля закриття позицій", і наслідки розпродажу можна лише уявити.

Ще гірше те, що в 2026 році Банк Японії може продовжити підвищувати відсоткові ставки, одночасно плануючи продати активи ETF на суму 550 мільярдів доларів. Ця комбінація ще більше висушить глобальну ліквідність, і Біткойн, як ризикований актив, лише продовжить знижуватися.

Для людей з криптовалютного світу підвищення процентних ставок у єні - це не короткочасний обвал, а довгострокова тенденційна зміна. Ця сила продовжить вивільнятися в наступних торгах.