الشريك المؤسس لـ IOSG: الحالية ليست قمة السوق الصاعدة بل هي فترة بناء مركز من قبل المؤسسات، نتطلع إلى سوق في النصف الأول من عام 2026.

في 21 ديسمبر، كتب الشريك المؤسس لشركة IOSG، جوسي، على وسائل التواصل الاجتماعي: “عام 2025 هو أكثر الأعوام ظلمة في سوق العملات الرقمية، وهو فجر عصر المؤسسات. هذه تحول جذري في بنية السوق، بينما لا يزال معظم الناس ينظرون إلى العصر الجديد من خلال منطق الدورات القديمة. عند مراجعة سوق العملات الرقمية في عام 2025، نرى الانتقال من المضاربة من قبل المستثمرين الأفراد إلى التوزيع المؤسسي، حيث تمثل البيانات الأساسية أن حصة المؤسسات تبلغ 24%، ومغادرة 66% من المستثمرين الأفراد، مما يعني انتهاء دوران سوق العملات الرقمية. على الرغم من أن بيتكوين شهدت انخفاضًا بنسبة 5.4% في عام 2025، إلا أنها سجلت خلال تلك الفترة ارتفاعًا تاريخيًا بلغ 126,080 دولار. لقد انتقلت السيطرة على السوق من المستثمرين الأفراد إلى المؤسسات. تستمر المؤسسات في بناء مراكزها عند “المستويات العالية” لأنها لا تراقب الأسعار، بل تراقب الدورات. بينما يبيع المستثمرون الأفراد، تشتري المؤسسات. الوقت الحالي ليس “ذروة السوق الصاعدة”، بل هو “فترة بناء المراكز المؤسسية”. في نوفمبر 2026، ستكون هناك انتخابات متوسطة. القاعدة التاريخية هي “السياسات تسبق الانتخابات”، لذا يجب أن تكون منطق الاستثمار: النصف الأول من عام 2026 سيكون فترة شهر العسل للسياسات، وتوزيع مؤسسي، مع توقعات إيجابية للسوق؛ بينما سيكون النصف الثاني من عام 2026 مصحوبًا بعدم اليقين السياسي وزيادة التقلبات. ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر مثل سياسات الاحتياطي الفيدرالي، وقوة الدولار، وتأخير محتمل في تشريعات هيكل السوق، واستمرار بيع المستثمرين ذوي الأجل الطويل، وعدم اليقين بشأن نتائج الانتخابات المتوسطة. لكن الجانب الآخر من المخاطر هو الفرص، فعندما يكون الجميع متشائمين، يكون غالبًا أفضل وقت لوضع الاستراتيجيات. على المدى القصير (3-6 أشهر): تقلبات في نطاق 87,000-95,000 دولار، مع استمرار بناء المؤسسات. على المدى المتوسط (2026 النصف الأول): دفع مزدوج من السياسات والمؤسسات، الهدف 120,000-150,000 دولار. على المدى الطويل (2026 النصف الثاني): زيادة التقلبات، مع مراقبة نتائج الانتخابات واستمرارية السياسات. هذه ليست ذروة الدورة، بل هي نقطة انطلاق لدورة جديدة. يمثل عام 2025 تسريع عملية هيكلة سوق العملات الرقمية. على الرغم من أن العائد السنوي لبيتكوين سلبي، إلا أن المستثمرين في ETF يظهرون مرونة قوية في HODL. يبدو أن عام 2025 هو الأسوأ في مجال التشفير، ولكن في الواقع: هناك أكبر حجم لتداول العرض، وأقوى رغبة في التوزيع المؤسسي، وأوضح دعم سياسي، وأوسع تحسين للبنية التحتية. رغم انخفاض الأسعار بنسبة 5%، فإن تدفقات ETF بلغت 25 مليار دولار، مع توقعات إيجابية للنصف الأول من عام 2026. تشمل النقاط الرئيسية لعام 2026: تقدم تشريعات هيكل السوق، وإمكانية توسيع احتياطيات بيتكوين الاستراتيجية، واستمرارية السياسات بعد الانتخابات المتوسطة. على المدى الطويل، ستؤسس تحسين بنية ETF ووضوح التنظيم الأساس للجولة التالية من الارتفاعات. عندما يحدث تغيير جذري في هيكل السوق، ستفشل منطق التقييم القديم، وسيتم إعادة بناء حقوق التسعير الجديدة.”