如何根据投资风险水平评估预期回报

关键方面

• 你在投资波动资产与安全选项之间所寻求的额外收益定义了你的投资策略
• 市场风险溢价会根据波动性、债务人偿付能力和平仓便利性等因素而变化
• 掌握这个概念可以让你建立一个适应你的风险承受能力的平衡投资组合

为什么市场要求更高的回报来承担风险？

当你决定将资金投入波动性投资时，存在一个基本期望：必须有一个经济激励来补偿这种不确定性。这个激励表现为你将获得的额外收益，与更安全的选择相比。

让我们举一个实际的例子：如果美国国债的年收益率是2%，而一只公司股票的收益率是5%，那么这额外的3个百分点就是你所要求的“风险溢价”。这是你在安全投资中获得的收益与在风险投资中期望获得的收益之间的差异。

这个概念解释了为什么在加密货币市场中，潜在回报显著高于传统的债券或股票。比特币虽然被认为是加密生态系统中最稳定的选择，但与传统资产相比，仍然伴随着极端的波动性。另一方面，山寨币的风险则成倍增加：价格波动失控、监管变化突然、拉地毯风险、安全漏洞以及不断变化的市场叙事。

预期回报的不同组成部分

不存在唯一的风险补偿类型。每种投资类别都有其自身的激励结构。

股票风险溢价的产生是因为公司的价格波动比安全债券更大。股东要求更高的回报，因为他们的投资对经济变化更为敏感。

信用风险溢价出现在你借钱给可能无法偿还的实体时。一家财务不稳定的公司必须提供更高的利率来吸引贷款。违约风险是真实存在的，因此市场会进行补偿。

流动性风险溢价适用于难以快速出售的资产，如特定房地产或收藏品。如果某样东西在你需要时不能轻易转化为现金，那么它必须提供更高的收益来证明这种不动性。

在加密货币市场，这三种特性相互结合并放大。生态系统年轻，波动性极高，法规不可预测，流动性根据资产差异巨大。因此，潜在回报是如此之高。

专业人士如何衡量这种风险与回报的关系

分析师使用复杂的模型，如资本资产定价模型(CAPM)，来估计一项投资在考虑其系统性风险水平时应提供的回报率。这个模型有助于回答：我所承担的风险，这个回报是否合理？

基本计算是直接的：你取预期的风险资产回报，并减去安全投资的回报。如果你认为一只股票每年产生8%的收益，而安全债券支付3%，那么风险溢价就是5%。这个5%是市场认为对这种特定不确定性水平的适当补偿。

然而，这些数字并不是固定的。市场风险溢价会根据经济环境、市场情绪和资产的特定特征不断波动。

影响补偿预期变化的因素

风险溢价一直在变化。当经济面临不确定性时，投资者要求更高的补偿，因为损失的概率增加。在稳定时期，他们满足于较低的补偿，因为感知风险较小。

整体宏观经济健康至关重要。金融危机、货币政策变化或政治不稳定等事件会戏剧性地改变投资者为了承担风险而期望获得的额外收益。

也深刻影响着相关投资的新颖性、波动性或流动性。山寨币的风险溢价变化比比特币更大，正是因为它们知名度较低、销售难度更大且不可预测性更强。

构建一个知情的策略

了解风险溢价可以让你做出更明智的决策。目标不是总是追求最高回报，而是根据你的个人特征平衡机会与风险。

在不同风险溢价的资产之间进行多样化是经典的技术。如果将稳定的投资与高风险高回报的机会结合起来，你可以寻求增长而不至于遭受灾难性的损失。正确的平衡取决于你的财务目标以及你心理上能承受多少波动。

一个构建良好的投资组合认识到每种类型的投资都提供不同的回报，以补偿其特定的不确定性。明智的做法是有意识地选择你想承担多少风险溢价以及其规模。

最终消息

如果你想获得有吸引力的回报，几乎不可避免地你需要承担额外的风险。关键在于理解这些风险、量化它们，并有意识地决定这种补偿是否值得你。

掌握风险溢价的概念使你成为一个更为复杂的投资者，能够从适当的风险回报角度评估机会。