Strategi Perdagangan Pendek: Cara Mendapatkan Keuntungan di Pasar yang Sedang Turun

Apa yang Harus Anda Ketahui

• Short trade adalah penjualan aset keuangan dengan niat untuk membelinya kembali kemudian pada harga yang lebih rendah.
• Praktik ini biasanya memerlukan dana yang dipinjam, menghasilkan kewajiban jaminan awal, margin pemeliharaan, dan bunga berkala.
• Trader profesional dan investor individu secara teratur menggunakan strategi ini baik untuk berspekulasi tentang pergerakan pasar maupun untuk melindungi posisi yang ada melalui mekanisme lindung nilai.
• Faktor risiko utama termasuk potensi kerugian yang secara teoritis tidak terbatas ketika harga bergerak naik, bahaya likuidasi paksa, kemungkinan short squeeze, dan biaya pinjaman tambahan.

Pengenalan ke Dunia Perdagangan Short

Pasar keuangan menawarkan berbagai jalur untuk menghasilkan pendapatan. Beberapa operator mengandalkan analisis grafik dan tren historis, sementara yang lain menilai kekuatan proyek dan entitas bisnis. Biasanya, pendekatan standar melibatkan pembelian aset pada harga rendah untuk kemudian menjualnya pada harga yang lebih tinggi, memastikan keuntungan dari selisih tersebut.

Tapi bagaimana cara bersikap ketika menghadapi fase kontraksi pasar, di mana nilai terus menurun secara konsisten? Strategi perdagangan pendek memungkinkan peserta untuk memanfaatkan penurunan harga ini. Membuka posisi pendek juga menjadi alat yang efektif untuk mengelola paparan risiko dan melindungi portofolio dari fluktuasi negatif.

Meskipun perdagangan short berasal dari pasar Belanda pada abad ke-17, itu telah menjadi lebih relevan pada saat-saat ketegangan keuangan, seperti krisis 2008 dan episode GameStop pada 2021, ketika para investor kecil mendorong harga naik untuk menekan mereka yang memegang posisi short.

Memahami Perdagangan Pendek Secara Detail

Short trade ( atau yang biasa disebut “shorting”) adalah menjual sebuah aset dengan harapan untuk membelinya kembali di kemudian hari pada harga yang lebih rendah. Seorang trader yang melakukan tindakan ini memiliki pandangan bearish terhadap aset tersebut—yaitu percaya bahwa nilainya akan mengalami penurunan.

Alih-alih menunggu pemulihan yang mungkin terjadi secara pasif, banyak trader mengadopsi perdagangan short untuk memanfaatkan penurunan harga. Pendekatan ini juga merupakan cara cerdas untuk melindungi modal selama periode pasar yang lemah.

Operasi short trade dapat ditemukan di hampir setiap segmen pasar keuangan: saham, komoditas, valuta asing, dan cryptocurrency. Baik investor individu maupun perusahaan manajemen aset yang mengkhususkan diri, seperti hedge fund, secara teratur menggunakan teknik ini.

Kebalikan dari short trade adalah posisi long, di mana seorang trader membeli suatu aset dengan tujuan untuk menjualnya di masa depan dengan harga yang lebih tinggi.

Tujuan Utama dari Short Trade

1. Spekulasi: Melakukan taruhan pada penurunan untuk menghasilkan keuntungan dari penurunan harga.
2. Perlindungan Dompet: Mengompensasi potensi kerugian pada eksposur lain, seperti posisi long pada aset terkait atau serupa.

Meskipun saham merupakan kendaraan yang paling umum untuk perdagangan pendek, strategi yang sama juga diterapkan secara efektif pada cryptocurrency, obligasi, dan komoditas.

Cara Melakukan Perdagangan Short dalam Praktik

Bayangkan Anda memiliki keyakinan bearish terhadap aset tertentu. Anda menyetor jaminan yang diperlukan, meminjam sejumlah aset tersebut, dan segera menjualnya di pasar. Pada titik ini, Anda telah membuka posisi short.

Jika pasar mengonfirmasi prediksi Anda dan harga turun, lakukan pembelian kembali jumlah yang dipinjam dan kembalikan kepada kreditur, membayar bunga yang disepakati. Keuntungan Anda muncul dari selisih antara harga jual awal dan harga beli kembali akhir.

Skenario Praktis Perdagangan Pendek

Kasus 1: Perdagangan Pendek di Bitcoin

Pinjam 1 BTC dan jual dengan harga 100.000$, menghasilkan posisi short yang dikenakan bunga secara berkala. Ketika harga Bitcoin turun menjadi 95.000$, beli kembali 1 BTC dan kembalikan ke exchange yang meminjamkan. Keuntunganmu mencapai 5.000$ ( setelah biaya bunga dan komisi).

Namun, jika harga naik menjadi 105.000$, pembelian kembali akan mengakibatkan kerugian sebesar 5.000$, ditambah biaya dan bunga.

Kasus 2: Perdagangan Pendek pada Saham

Seorang investor beranggapan bahwa saham XYZ Corp, yang saat ini diperdagangkan seharga 50$ masing-masing, akan kehilangan nilai. Ia meminjam 100 saham dan menjualnya seharga 5.000$. Jika harganya turun menjadi 40$, ia membelinya kembali seharga 4.000$, mengembalikannya, dan memperoleh keuntungan 1.000$ setelah dikurangi biaya.

Jika harga naik menjadi 60$, pembelian kembali akan menelan biaya 6.000$, menghasilkan kerugian sebesar 1.000$ ditambah biaya tambahan untuk pinjaman dan bunga.

Variasi dari Short Trade

Ada dua bentuk utama:

• Short Trade Coperto (Covered): Melibatkan peminjaman dan penjualan aset nyata yang tersedia secara fisik—praktik standar dan teratur.
• Short Trade Nudo (Naked): Penjualan aset tanpa terlebih dahulu memastikan pinjaman. Ini adalah praktik yang lebih berisiko, sering dilarang atau dikenakan batasan ketat untuk mencegah manipulasi pasar.

Persyaratan Operasional untuk Short Trade

Karena perdagangan short melibatkan penggunaan dana yang dipinjam, trader harus menyediakan jaminan melalui akun margin atau kontrak berjangka. Saat melakukan perdagangan short melalui broker atau bursa, pertimbangkan:

• Margin Awal: Di pasar tradisional, margin awal biasanya sekitar 50% dari nilai aset yang dijual short. Di sektor crypto, persyaratan bervariasi tergantung pada platform dan leverage yang digunakan. Misalnya, dengan leverage 5x, posisi sebesar 1.000$ akan membutuhkan 200$ sebagai jaminan.

• Margin Pemeliharaan: Memastikan bahwa akun memiliki dana yang cukup untuk menutupi potensi kerugian, sering kali dihitung berdasarkan tingkat margin (Total Aset / Total Liabilitas).

• Risiko Likuidasi: Jika tingkat margin turun di bawah ambang kritis, bursa dapat mengeluarkan margin call, meminta setoran tambahan atau langsung melakukan likuidasi posisi untuk memulihkan dana yang dipinjam, dengan risiko kerugian yang signifikan.

Keuntungan Perdagangan Short

Strategi ini menawarkan banyak manfaat bagi trader dan investor:

• Keuntungan Selama Pasar Negatif: Memungkinkan untuk memanfaatkan penurunan harga, berbeda dengan strategi pembelian saja.
• Perlindungan Dompet: Melindungi investasi dengan mengimbangi kerugian pada posisi long, terutama dalam konteks yang volatil.
• Penemuan Harga: Beberapa berpendapat bahwa operator short berkontribusi untuk memperbaiki overvaluasi, mencerminkan informasi negatif dan meningkatkan efisiensi pasar.
• Peningkatan Likuiditas: Meningkatkan volume perdagangan, memfasilitasi transaksi yang lebih gesit antara pembeli dan penjual.

Risiko yang Terkait dengan Perdagangan Short

Berbagai faktor risiko menyertai pembukaan posisi short. Yang utama adalah bahwa kerugian potensial secara teoritis tidak terbatas. Selama bertahun-tahun, banyak trader profesional telah mengalami kegagalan saat mempertahankan posisi short pada saham tertentu.

Jika harga tiba-tiba naik karena berita yang menguntungkan, penjual short dapat terjebak dalam skenario yang disebut short squeeze, yang dengan cepat mempercepat kenaikan.

Kekurangan lain dari perdagangan short termasuk:

• Biaya Pinjaman: Tarif dan bunga bervariasi secara signifikan, terutama untuk aset yang sulit dipinjam dengan permintaan tinggi.
• Kewajiban Dividen: Di pasar saham, siapa pun yang memegang posisi short harus membayar dividen yang dikeluarkan selama periode short, meningkatkan total biaya.
• Regulasi: Larangan sementara atau pembatasan yang diberlakukan selama krisis pasar dapat memaksa penutupan posisi pada harga yang tidak menguntungkan.

Pertimbangan Pasar dan Tanggung Jawab Etis

Perdagangan short tetap menjadi objek perdebatan. Para penentang berargumen bahwa hal itu dapat memperburuk penurunan pasar atau merugikan perusahaan tertentu secara tidak adil, dengan efek negatif pada karyawan dan pemangku kepentingan. Selama krisis keuangan 2008, perdagangan short yang agresif menyebabkan larangan sementara di berbagai negara.

Namun, para pendukung percaya bahwa perdagangan pendek meningkatkan transparansi dengan mengungkapkan perusahaan yang terlalu dinilai atau curang. Regulator menghadapi ketegangan ini melalui norma seperti aturan uptick ( yang membatasi perdagangan pendek selama penurunan cepat ) dan kewajiban pelaporan untuk posisi pendek besar.

Di AS, Regulation SHO dari SEC mengatur perdagangan short untuk mencegah manipulasi, termasuk perdagangan short telanjang.

Kesimpulan

Pada akhirnya, perdagangan short merupakan strategi yang mapan yang memungkinkan trader untuk menghasilkan keuntungan dari penurunan harga. Baik digunakan untuk spekulasi atau perlindungan, tetap menjadi komponen inti di pasar tradisional dan crypto. Namun, penting untuk mempertimbangkan dengan cermat risiko dan kerugian: potensi kerugian yang tidak terbatas, kemungkinan short squeeze, dan biaya transaksi yang tinggi.

Memahami elemen-elemen ini memungkinkan para operator untuk membuat keputusan yang terinformasi dan mengelola eksposur risiko dengan tepat dalam konteks perdagangan short.