Los mercados petroleros brillan en verde a medida que las apuestas de recortes de tasas de la Fed anulan las preocupaciones sobre las conversaciones de paz en Ucrania.

Los precios de la energía subieron a territorio positivo el lunes, ya que el renovado vigor de Wall Street indicó a los comerciantes que reevaluaran los fundamentos de la demanda. Los futuros del petróleo crudo WTI para entrega en enero subieron $0.73, o un 1.26%, cerrando a $58.79 por barril, impulsados por una ola de optimismo en torno a posibles recortes de tasas de la Reserva Federal de EE. UU.

Los funcionarios de la Fed alimentan el repunte, se acumula el impulso para recortes de tasas

El catalizador detrás del movimiento ascendente del crudo proviene de nuevos comentarios de los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal. John Williams, al frente de la Reserva Federal de Nueva York, sugirió el viernes que son necesarias reducciones en las tasas de interés dado el persistente debilitamiento en los mercados laborales. Esa tesis obtuvo refuerzo hoy cuando el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, respaldó una reducción de tasas en diciembre, citando preocupaciones similares en el mercado laboral. Estos comentarios provocaron un fuerte repunte en los principales índices bursátiles de EE. UU., señalando la confianza de los inversores en la resiliencia económica y, por extensión, un mayor consumo de energía en el futuro.

Este tipo de cambio de política típicamente se traduce en fortaleza en el mercado del petróleo, ya que los costos de endeudamiento más bajos históricamente fomentan la actividad económica y el consumo de combustible para el transporte. Los mercados claramente habían incorporado este escenario para el mediodía del lunes.

As de comodín geopolítico: Las conversaciones de paz inyectan incertidumbre

Sin embargo, el ascenso del petróleo enfrentó vientos en contra de un cuarto inesperado: las negociaciones de paz entre Rusia y Ucrania. La administración Trump propuso un marco de alto el fuego de 28 puntos a finales de la semana pasada, tras la propuesta anterior del Plan de Paz de Gaza. El presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy respondió con cautela, señalando su disposición a negociar siempre que se mantenga la integridad territorial de Ucrania.

Las delegaciones de EE.UU. y Ucrania celebraron conversaciones en Ginebra la semana pasada y anunciaron conjuntamente avances hacia un “marco de paz revisado y actualizado” para resolver el conflicto que dura más de cuatro años. Si bien los detalles siguen sin divulgarse, los negociadores continúan trabajando en un borrador de propuesta. Trump aludió a un progreso, afirmando que “algo bueno podría estar sucediendo.”

Cualquier avance tangible hacia la paz plantea el espectro de un alivio de las sanciones sobre las exportaciones de petróleo ruso, que actualmente están dirigidas a grandes como Rosneft y Lukoil. Este escenario provocó una leve presión de venta, ya que los comerciantes sopesaron la posibilidad de un aumento adicional de crudo ruso inundando los mercados globales.

Los vientos en contra más amplios persisten a pesar de las ganancias a corto plazo

Más allá de estas señales contradictorias, el crudo enfrenta una constelación de desafíos estructurales. El índice del dólar estadounidense se ha consolidado en niveles elevados mientras los inversores analizan señales divergentes de los funcionarios de la Fed sobre las trayectorias futuras de las tasas. Un dólar más fuerte históricamente presiona a las materias primas denominadas en dólares, como el petróleo.

La comunicación del cártel OPEC+ sobre los aumentos en la producción añade otra capa de sentimiento bajista. Combinado con las preocupaciones más amplias sobre la debilidad en el crecimiento de la demanda, estos factores han sostenido una presión subyacente sobre las valoraciones, incluso cuando el rally inspirado por la Fed del lunes proporcionó un respiro temporal.

Las dinámicas de sanciones de suministro también merecen atención. Las amenazas de “tarifas de penalización” de la administración Trump dirigidas a las naciones que compran petróleo ruso han comenzado a cambiar los patrones de compra: China, India y Turquía (, históricamente grandes compradores de crudo ruso ), están diversificando progresivamente sus proveedores. Cualquier resolución al conflicto de Ucrania podría invertir rápidamente estas dinámicas de suministro.

La interacción entre el optimismo de la política monetaria, la incertidumbre geopolítica y los vientos en contra estructurales del mercado del petróleo sigue siendo fluida, dejando los precios del crudo atrapados entre fuerzas en competencia para la próxima sesión.