Tingkat default pinjaman leveraged di AS telah tetap di atas 4% selama 22 bulan berturut-turut, sudah menyamai level selama krisis keuangan 2008, dan masih terus memburuk💥. Tetapi kali ini berbeda—bukan karena likuiditas yang tiba-tiba mengering, melainkan karena perusahaan telah tertekan oleh suku bunga tinggi dalam jangka panjang, aliran kas mereka telah benar-benar tergerus.

Menariknya, tekanan kali ini terutama berdampak pada ekuitas swasta, CLO, dan sistem kredit non-bank, sementara tidak langsung menyerang bank-bank tradisional. Namun, jangan terlalu senang, ketika gelombang default terus meluas, investasi perusahaan, merger dan akuisisi, serta pengeluaran modal akan dibekukan satu per satu, dan risiko resesi ekonomi pun akan perlahan muncul ke permukaan 📉.

Untuk pasar modal, ini berarti penetapan harga aset berisiko akan menjadi jauh lebih selektif. Strategi dengan arus kas yang melimpah dan pendapatan terstruktur yang stabil semakin diminati. Konsep AI dapat didukung oleh penjualan dan gairah pembiayaan, tetapi Bitcoin dan aset kripto berbeda — mereka bergantung pada likuiditas, lingkungan suku bunga tinggi dan perubahan kebijakan dapat langsung mengancam keberadaan mereka💣. Jadi, Anda akan menemukan bahwa hubungan antara saham teknologi dan BTC semakin kuat, jika tidak, harga sudah akan runtuh.