Por qué AutoZone (AZO) merece una segunda mirada más allá del ciclo de exageración

La acción subestimada que ha estado arrasando silenciosamente

Mientras las acciones tecnológicas y las innovaciones en IA dominan los titulares, AutoZone ha estado acumulando metódicamente la riqueza de los inversores en segundo plano. En los últimos cinco años, las acciones de AZO han ofrecido rendimientos que hacen que el S&P 500 parezca mediocre: un aumento del 201% frente a la ganancia del 100% del índice de referencia. Eso significa que su inversión de $10,000 se habría triplicado en lugar de duplicarse.

Esto plantea una pregunta interesante: ¿Está AutoZone realmente fuera de favor en este momento, o los inversores a largo plazo simplemente están ignorando el ruido a corto plazo?

Un negocio construido para resistir cualquier economía

AutoZone opera en un segmento que la mayoría de los inversores pasan por alto: el espacio minorista de piezas de automóviles en el mercado secundario. Pero aquí está la razón por la que esto es importante: la demanda de mantenimiento y reparaciones de vehículos no desaparece en recesiones o bonanzas. Las personas necesitan que sus coches funcionen independientemente de las condiciones económicas, lo que crea un foso natural alrededor del negocio.

Los números reflejan esta resiliencia. Entre el ejercicio fiscal 2015 y 2025, los ingresos crecieron a una tasa anual compuesta del 6.4%—sin un solo año de caída. La dirección ahora está persiguiendo una estrategia de expansión “agresiva”, abriendo 53 nuevas tiendas netas solo en el último trimestre, lo que sugiere que la pista para el crecimiento sigue siendo larga.

La reciente turbulencia oculta la fortaleza subyacente

La acción se retrajo recientemente un 21% desde su pico de septiembre de $4,354.54, principalmente debido a los decepcionantes resultados del primer trimestre del año fiscal 2026 anunciados a principios de diciembre. Las ventas en tiendas comparables crecieron un 5.5% interanual, pero los márgenes brutos se comprimieron debido a la inflación del inventario, y los ingresos operativos cayeron un 6.8% en comparación con el año anterior.

En un período de un año, AZO se queda atrás del S&P 500 ( con un aumento del 3% frente a los rendimientos de dos dígitos para el índice ). Sin embargo, este tropiezo a corto plazo dice casi nada sobre la trayectoria fundamental de la empresa.

La Máquina Financiera Sigue Funcionando

Lo que separa a las empresas excepcionales de las promedio es su capacidad para convertir el crecimiento en efectivo y devolver capital a los accionistas. AutoZone logró $2.5 mil millones en ingresos netos y $1.8 mil millones en flujo de caja libre durante el año fiscal 2025. El equipo de gestión ha demostrado este compromiso a través de recompras agresivas, reduciendo el número de acciones diluidas en un 13% en solo tres años.

La acción actualmente se negocia a un múltiplo precio-beneficio de 23x, lo cual es razonable dada la calidad de las ganancias y la historia de asignación de capital de la empresa.

Mirando hacia atrás para ver hacia adelante

Quizás la métrica más reveladora sea el historial de dos décadas. Las acciones de AZO han apreciado más del 3,500% en los últimos 20 años, transformando una inversión de $10,000 en más de $350,000. Esto no es suerte; es el resultado de una ejecución disciplinada en un negocio con ventajas estructurales.

Para los inversores que están al margen, la reciente corrección puede presentar un punto de entrada a una empresa que se ha demostrado a sí misma a través de múltiples ciclos de mercado. AutoZone puede no captar la emoción de los sectores en tendencia, pero continúa entregando donde más importa: en los rendimientos.