Ваш повний посібник з інвестицій у штучний інтелект у 2024 році: провідні компанії та стратегічний аналіз

Вибух інвестицій у ШІ: чому важливо саме зараз

Штучний інтелект еволюціонував від нішевої академічної галузі до основи сучасних інвестицій. З кінця 2022 року, коли інструменти розмовного ШІ захопили світову уяву, інституційний капітал масово вкладається у технологічні компанії, що рухають цю революцію. Цифри розповідають переконливу історію: інвестиції у стартапи, орієнтовані на ШІ, зросли на 65% у порівнянні з попереднім роком, тоді як гіганти напівпровідників зафіксували безпрецедентний приріст понад 200%.

Індекс напівпровідників Філадельфії — барометр для галузей, близьких до ШІ — піднявся більш ніж на 60% на початку 2023 року, значно випереджаючи ширший індекс S&P 500. Це розходження сигналізує про впевненість інвесторів у стійкості штучного інтелекту як економічної сили.

Розуміння ландшафту інвестицій у ШІ

Тришарова екосистема ШІ

ШІ не існує ізольовано. Технологія працює у взаємопов’язаному ланцюгу постачання:

Базовий рівень: обчислювальна потужність і сировина — GPU, CPU, спеціалізовані чипи, хмарна інфраструктура та 5G мережі, що дозволяють системам ШІ працювати у масштабі.

Рівень розробки: програмні рушії інновацій — фреймворки машинного навчання, інструменти обробки природної мови, системи комп’ютерного зору та алгоритми, що роблять ШІ розумним.

Рівень застосування: де ШІ зустрічається з реальними проблемами — діагностика у охороні здоров’я, автономні транспортні засоби, оптимізація виробництва, фінансові прогнози, освітні платформи та автоматизація підприємств.

Переваги ланцюга постачання

Різні компанії займають різні позиції у цьому ланцюгу, створюючи унікальні профілі ризиків і нагород:

• Гравці на верхньому рівні (виробники чипів): NVIDIA, AMD, TSMC — виробляють процесори, необхідні всім
• Посередники: Quanta, Dell, Ingram Micro — займаються масштабуванням інфраструктури
• Постачальники програмного забезпечення: Microsoft, Google, Meta — створюють споживчі та корпоративні додатки

Розуміння, де знаходиться кожна компанія, допомагає оцінити її вразливість до збоїв у ланцюзі постачання та можливості зростання.

Найкращі акції ШІ на 2024 рік: детальний огляд

NVIDIA (NASDAQ: NVDA) – Інфраструктурний стовп

Графічні процесори NVIDIA стали стандартом для обчислень ШІ. Результати Q2 2023 це підтвердили: дохід склав $13.5 мільярдів (ріст на 100% у порівнянні з попереднім роком), а продажі чипів для дата-центрів досягли $10.32 мільярдів — більш ніж у двічі більше за попередній рік.

Компанія прогнозує дохід за Q3 у розмірі $16 мільярд, що становить 170% річного зростання. Ці показники відображають справжній попит на обчислювальну потужність, а не спекулятивний хайп. Оскільки навантаження ШІ очікується зросте, NVIDIA зберігає цінову силу та переваги у залученні клієнтів, що захищає її маржу.

Ключова перевага: перша позиція у розробці ШІ-чипів; глибокі стосунки з хмарними провайдерами.

Microsoft (NASDAQ: MSFT) – Корпоративний портал

Зобов’язання Microsoft у розмірі $10 мільярд на придбання 49% акцій OpenAI( поставили гіганта софту на перехрестя інновацій ШІ та корпоративного впровадження. Інтеграція розмовного ШІ у Office 365 Copilot змінює спосіб, яким компанії використовують цю технологію у своїх робочих процесах.

Інтеграція ChatGPT у Bing залучила понад 100 мільйонів активних користувачів щодня за кілька тижнів, що демонструє попит споживачів. Що важливіше, корпоративний сегмент — традиційна сильна сторона Microsoft — пропонує більший і більш стабільний дохід. Наявні стосунки з корпоративними клієнтами означають, що впровадження ШІ відбуватиметься через вже налагоджені канали продажу.

Ключова перевага: корпоративна мережа розповсюдження; можливості інтеграції у продуктивний пакет.

) Alphabet/Google ###NASDAQ: GOOG( – Піонер ШІ

Значно раніше ChatGPT Google інвестував десятиліття у дослідження машинного навчання. Інфраструктура пошуку — побудована на алгоритмах PageRank — є прикладом застосованого ШІ у масштабі.

Запуск Bard показав рішучість конкурувати у сфері споживчого ШІ. Більш стратегічно, компанія розробила власні AI-чипи )Google Tensor(, щоб зменшити залежність від зовнішніх постачальників. Це вертикальне інтегрування захищає прибутковість і конкурентні позиції.

Ключова перевага: монополія у пошуку; власне апаратне забезпечення; унікальні дані для тренування.

) AMD ###NASDAQ: AMD( – Альтернатива GPU

Advanced Micro Devices безпосередньо конкурує з NVIDIA у сегменті графічних процесорів. Попит на ChatGPT суттєво підняв замовлення AMD, повідомляє Bloomberg, зростання маржі через збільшення впровадження.

Виклик AMD: наздогнати у зрілості архітектури. Перевага: цінова конкуренція може зробити інфраструктуру ШІ більш доступною, потенційно розширюючи ринок поза межами поточних клієнтів.

Ключова перевага: конкурентоспроможна ціна; розширення присутності у дата-центрах.

) Amazon ###NASDAQ: AMZN( – Консолідатор хмарних сервісів

AWS забезпечує інфраструктуру для більшості навантажень ШІ. Домінування Amazon у хмарі означає, що кожна компанія у сфері ШІ — конкурент або ні — платить Amazon за обчислювальні ресурси.

Власні інвестиції у ШІ )Alexa, системи рекомендацій( дають внутрішні переваги у R&D. Завдяки стабільним грошовим потокам і масштабам, Amazon може підтримувати довгострокові цикли розвитку ШІ, які менші конкуренти не здатні.

Ключова перевага: монополія у інфраструктурі; диверсифікація доходів зменшує залежність від ШІ.

) Meta ###NASDAQ: META( – Розробник LLM

Meta інвестувала )мільярд у свій венчурний фонд саме для стартапів у сфері ШІ, що свідчить про серйозність капіталовкладень. Лінійка мовних моделей Llama — справжнє технічне досягнення, що пропонує відкритий код як альтернативу пропрієтарним системам.

Голова компанії Марк Цукерберг заявив, що ШІ — «найбільша інвестиційна сфера у 2024 році». Це зосередження сприяло зростанню доходу від реклами на 24% $1 до $38.7 мільярдів у річному обчисленні(, що свідчить про покращення основних бізнес-показників завдяки інвестиціям у ШІ.

Ключова перевага: підтримка відкритого коду; синергія у рекламі.

) Microsoft ###NASDAQ: MSFT( – Корпоративний портал

Зобов’язання Microsoft у розмірі )мільярд на придбання 49% акцій OpenAI$10 поставили гіганта софту на перехрестя інновацій ШІ та корпоративного впровадження. Інтеграція розмовного ШІ у Office 365 Copilot змінює спосіб, яким компанії використовують цю технологію у своїх робочих процесах.

Інтеграція ChatGPT у Bing залучила понад 100 мільйонів активних користувачів щодня за кілька тижнів, що демонструє попит споживачів. Що важливіше, корпоративний сегмент — традиційна сильна сторона Microsoft — пропонує більший і більш стабільний дохід. Наявні стосунки з корпоративними клієнтами означають, що впровадження ШІ відбуватиметься через вже налагоджені канали продажу.

Ключова перевага: корпоративна мережа розповсюдження; можливості інтеграції у продуктивний пакет.

( ServiceNow )NYSE: NOW### – Плей автоматизації для підприємств

ServiceNow інвестувала (мільярд у свій венчурний фонд для стартапів у сфері автоматизації ШІ. Стратегічне партнерство з Microsoft створює можливості інтеграції ШІ у бізнес-процеси.

На відміну від компаній, що орієнтовані на споживача, ServiceNow працює у критичних для бізнесу сферах. Це означає вищі витрати на перехід і довші стосунки з клієнтами — зменшуючи ризик втрати клієнтів у трендових сферах ШІ.

Ключова перевага: лояльність клієнтів; потенціал інтеграції у робочі процеси; венчурний фонд дає перевагу у потоках угод.

) C3.ai $1 NYSE: AI### – Спеціалізований гравець

C3.ai створює корпоративне програмне забезпечення для ШІ, випустивши понад 40 додатків на хмарних платформах (Google, Amazon, Microsoft). Компанія ще збиткова, але планує отримати позитивний грошовий потік до 2024 року.

Ризик: сильна залежність від партнерств із хмарними провайдерами; обмежена диференціація на рівні застосунків.

( Adobe )NASDAQ: ADBE### – Обережний приймач

Adobe прогнозує дохід у $21.4 мільярдів у 2024 фінансовому році, а функції генеративного ШІ поступово впроваджуються у креативні пакети. Інтеграція відбувається поступово — обережно, з пріоритетом якості, а не швидкості.

Виклик: повільніше отримання доходу від функцій ШІ порівняно з інфраструктурними гравцями; криві прийняття клієнтами залишаються невизначеними.

( IBM )NYSE: IBM### – Трансформатор спадщини

Дохідність у 3.97% при дивідендах приваблює інвесторів, що орієнтовані на доход. Придбання HashiCorp зміцнює інфраструктурні можливості. Генерація вільного грошового потоку підтримує і дивіденди, і інвестиції у R&D.

Розгляд: трансформаційна стратегія потребує багаторічної реалізації; циклічність IT-видатків додає невизначеності.

Фундаментальні ринкові фактори: чому 2024 рік відкриває можливості

Глобальний ринок ШІ у 2023 році досяг $515.31 мільярдів. За прогнозами, зростання триватиме до $621.19 мільярдів у 2024 році і прискориться до $2,740.46 мільярдів до 2032 року — з середньорічним темпом 20.4%.

Це не спекулятивні прогнози. Криві впровадження показують, що ChatGPT залучив мільйон користувачів за кілька тижнів після запуску. Доходи від сервісів ШІ (згідно з даними IDC) зростають у корпоративних сегментах.

Однак уже відбулося розширення мультиплікаторів. Оцінки враховували очікування зростання на 2024 рік протягом усього 2023. Це означає, що майбутні прибутки залежать від реалізації, а не від подальшого розширення мультиплікаторів.

Стратегічні міркування перед інвестиціями

( Оцінка бізнес-значущості

Не всі компанії, позначені як “акції ШІ”, мають суттєве ШІ-сприйняття. Вивчіть, який відсоток доходу припадає на штучний інтелект порівняно з традиційним бізнесом. Компанія, де ШІ становить 5% доходу, суттєво відрізняється від тієї, де він — 50%.

) Оцінка конкурентних позицій

Де знаходиться кожна компанія у ланцюгу постачання? Верхні гравці — виробники чипів — мають обмежену потужність, але цінову силу. Нижні — програмні компанії — стикаються з тиском на стандартизацію, але мають менші капітальні витрати.

Аналіз фундаментальних показників

Зростання доходів, прибутковість, конкурентоспроможність ринку і грошовий потік важливіші за хайп навколо ШІ. Компанії з негативним грошовим потоком потребують додаткових інвестицій, що може призвести до розмивання частки, особливо під час ринкових спадів.

Відстеження дисципліни оцінки

Декілька акцій ШІ подвоїли свою ціну у 2023 році. Деякі зростання були обґрунтовані реальним покращенням бізнесу; інші — чистою спекуляцією. Оцінки мають значення. Преміальні оцінки C3.ai створюють ризик корекції, незважаючи на технологічну обґрунтованість.

Управління ризиками: захист капіталу у позиціях у ШІ

Пастка переоцінки

Розширені оцінки створюють вразливість. Коли ринки нормалізуються, стиснення мультиплікаторів може перевищити фундаментальні зниження. Це особливо стосується компаній із неперевіреною прибутковістю або концентрацією клієнтів.

Регуляторна невизначеність

Італія заборонила ChatGPT через питання приватності. Німеччина, Франція та інші європейські юрисдикції пропонують посилення регулювання. Регулювання ШІ залишається невизначеним — потенційні обмеження можуть обмежити зростання, закладене у поточні оцінки.

Технологічний ризик

Помилка Google Bard спричинила падіння акцій на 7% за один день, знищивши мільярди у ринковій вартості. Малі помилки у складних системах можуть мати каскадний ефект. Це свідчить, що концентровані позиції у окремих компаніях мають асиметричний ризик зниження.

Ризик виконання

Архітектурні переходи вимагають бездоганного виконання. AMD конкурує з NVIDIA, але затримки у реалізації мають значення. Компанії з довгостроковим досвідом виконання ###Microsoft, Amazon### заслуговують більшої довіри, ніж неперевірені новачки.

Управління позиціями: що робити при збитках

Спершу визначте причину: чи це ринкова корекція, чи погіршення у компанії? Ринки зазвичай відновлюються; фундаментальні проблеми залишаються.

По-друге, переоцініть фундаментальні показники: перегляньте фінансову звітність, конкурентні позиції та рішення керівництва. Чи порушена основна ідея? Чи це тимчасовий емоційний зсув?

По-третє, стратегічно перебалансувати: зменшити частки у високовартісних акціях, зберігаючи впевненість у компаніях із доведеними моделями бізнесу. Використовуйте волатильність для перебалансування у сторону більш фундаментально сильних активів.

Висновок

Акції ШІ пропонують справжній довгостроковий інвестиційний потенціал, заснований на реальній економічній трансформації. Однак не всі оцінки відображають реальну цінність, а регулювання створює суттєві ризики.

Найкращі результати — у тих компаній, що мають:

• доведені конкурентні переваги (не новачки на ринку)
• прибуткові або шлях до прибутковості бізнес-моделі
• сильний капітал для довгострокових R&D
• стратегічне положення у ланцюгу постачання ШІ

Уникайте гонитви за імпульсом. Замість цього формуйте позиції у компаніях, де ШІ — невід’ємна частина стратегії, а не додаткова опція, і де оцінки мають запас безпеки від ризиків виконання, що неминучі у нових технологіях.