Як індекс долара США впливає на ваш інвестиційний портфель? Необхідний орієнтир для глобальних інвесторів

Кожного разу відкриваючи фінансові новини, ви бачите заголовки на кшталт «Індекс долара досяг нових максимумів», «Індекс долара знизився» тощо. Але чи справді ви розумієте, що означає індекс долара? Як його коливання впливає на ваші акції, золото або інвестиції в тайванські акції?

Насправді, індекс долара (англійською скорочено USDX або DXY) — це не лише показник, за яким стежать економісти, а й ключовий інструмент, яким має володіти кожен глобальний інвестор.

Що таке індекс долара? «Термометр» глобальних фінансів

Якщо ви знайомі з фондовим ринком, то, ймовірно, чули про «S&P 500», «Індекс Доу-Джонса» — індикатори, що відстежують поведінку кошика акцій. Логіка індексу долара така сама, але він відстежує не компанійські акції, а сильність долара відносно шести основних міжнародних валют.

Ці шість валют, що формують індекс долара, це:

• Євро (EUR)
• Йена (JPY)
• Фунт стерлінгів (GBP)
• Канадський долар (CAD)
• Шведська крона (SEK)
• Швейцарський франк (CHF)

Коротко кажучи, індекс долара показує, наскільки долар цінний або дешевий на міжнародній арені. Оскільки долар є головною валютою для глобальних розрахунків — від товарних операцій, енергетики, золота до акцій — то й коливання індексу долара мають ланцюговий ефект на світові ринки.

Вага валют у формуванні індексу долара

Щоб зрозуміти, як працює індекс долара, потрібно знати, яку вагу мають окремі валюти:

Чому саме така вага?

Євро має понад половину ваги, оскільки економіка Європейського Союзу велика і включає 19 країн — це другий за обсягом резервної валюти у світі. Тому, коли євро зазнає значних коливань, це суттєво впливає на весь індекс долара.

Йена — на другому місці, оскільки Японія — третя за обсягом економіка світу, і йена часто використовується як валюта-убежище через низькі відсоткові ставки.

Інші чотири валюти мають меншу вагу, але кожна репрезентує важливу економіку. Швейцарський франк особливо цікавий через свою «надійність і стабільність».

Що означає зростання або падіння індексу долара

Коли індекс долара зростає

Коли індекс долара зростає, це означає, що долар подорожчав, став більш цінним для інвесторів. Це викликає ланцюгову реакцію:

На користь США:

• Вартість імпортних товарів зменшується, купівельна спроможність зростає
• Глобальні інвестиції переорієнтовуються на доларові активи (державні облігації, акції США)
• Зміцнення долара допомагає стримувати інфляцію і підтримувати економічне зростання

Вплив на інші країни:

• Економіки, орієнтовані на експорт, наприклад Тайвань, стикаються з викликами — товари, що оцінюються у доларах, стають дорожчими для іноземних покупців
• Ринки нових індустріальних країн з боргами у доларах відчувають зростання боргового навантаження
• Фондові та валютні ринки можуть зазнавати тиску

Коли індекс долара падає

Зниження індексу долара означає, що долар послабшав відносно інших валют, і інвестори можуть зменшити володіння доларовими активами.

Вплив на інвестиції в Тайвані:

• Глобальні «гарячі гроші» спрямовуються до азійських ринків, зокрема тайванських акцій
• Новий тайванський долар під тиском на зростання, імпорт дешевшає, але експорт втрачає конкурентоспроможність
• Інвестори, що тримають американські акції або депозити у доларах, ризикують валютними втратами — через знецінення долара при конвертації у тайванський долар

Швидкий підсумок:

• Індекс долара ↑ = сильний долар → капітал тече до США → тиск на експортні компанії Тайваню
• Індекс долара ↓ = слабкий долар → капітал повертається до Тайваню → сприяє зростанню тайванського долара

Як обчислюється індекс долара?

Індекс долара використовує «геометричне зважене середнє» — математичний метод, що дозволяє обчислювати його значення:

Індекс долара = 50.14348112 × (EUR/USD)^(-0.576) × (JPY/USD)^(-0.136) × (GBP/USD)^(-0.119) × (CAD/USD)^(-0.091) × (SEK/USD)^(-0.042) × (CHF/USD)^(-0.036)

Ключові моменти:

• «50.14348112» — фіксована константа, що забезпечує базовий рівень 100 у 1985 році
• Ваги валют — показують їхню частку у формуванні індексу
• Індекс — це не просто курс, а відносний показник сили долара

Значення індексу:

• 100 — базовий рівень, без змін
• 76 — долар слабшає на 24%
• 176 — долар сильніша на 76%

Запам’ятайте: чим вищий індекс — тим сильніший долар; чим нижчий — слабший.

Взаємозв’язок індексу долара з основними активами

Розуміння індексу долара — ключ до розуміння його впливу на акції, золото, облігації і навіть тайванські активи.

Взаємозв’язок індексу долара з американським фондовим ринком

Зв’язок не односторонній і залежить від економічної ситуації:

• Випадок 1: Зростання долара → залучення капіталу до США → підтримка фондового ринку
• Випадок 2: Надмірне зростання долара → шкода компаніям з-за кордону, що мають доходи у валюті США → зниження цін на акції

Наприклад, у 2020 році, коли світові ринки падали, долар піднімався до 103 через страх і невизначеність. Після того, як США почали політику кількісного пом’якшення, індекс долара знизився до 93.78, і фондовий ринок почав відновлюватися.

Отже, взаємозв’язок між фондовим ринком і індексом долара — складний і залежить від економічних циклів і політики.

Взаємозв’язок індексу долара з золотом

Зазвичай індекс долара і ціна золота мають зворотний зв’язок:

• Індекс долара ↑ → ціна золота у доларах зростає → попит на золото зменшується → ціна падає
• Індекс долара ↓ → ціна золота у доларах зростає → попит зростає → ціна підвищується

Це пояснюється тим, що золото оцінюється у доларах по всьому світу. Але на ціну золота впливають і інфляція, геополітична ситуація, ціна на нафту тощо, тому не можна дивитись лише на індекс долара.

Взаємозв’язок індексу долара з тайванськими акціями і новим тайванським доларом

Загалом:

• Зростання індексу долара → США приваблюють капітал → капітал виходить з Тайваню → новий тайванський долар знецінюється, а тайванські акції під тиском
• Зниження індексу долара → США втрачають привабливість → капітал повертається до Азії → тайванський долар зростає, ринок підтримується

Але ця логіка не абсолютна. При оптимістичних очікуваннях щодо економіки США і світової економіки, і фондові ринки, і тайванський ринок можуть одночасно зростати; при системних ризиках — одночасно падати.

Що впливає на коливання індексу долара?

1. Рішень Федеральної резервної системи (ФРС)

Це найважливіший фактор:

• Збільшення ставки: підвищення відсотків у США → капітал тече до США → долар зростає → індекс долара зростає
• Зниження ставки: зниження відсотків → капітал йде з США → долар слабшає → індекс долара падає

Кожного разу, коли ФРС проводить засідання, ринок уважно стежить, щоб не пропустити коливання долара.

2. Економічні дані США

Звітність — безпосередній вплив на довіру до долара:

• Хороші дані (зайнятість, ВВП, інфляція) → долар зростає
• Погані дані → долар слабшає

3. Геополітичні події

Війни, політична нестабільність, конфлікти — все це підсилює «ризикову» психологію і підвищує попит на долар як на актив-убежище. Тому «чим глибша криза — тим сильніший долар».

4. Інші валюти

Індекс долара — це відносний показник. Якщо євро, йена або фунт слабшають через економічні або політичні проблеми, індекс долара може зростати навіть без зміни курсу долара.

Інакше кажучи: знецінення чужих валют робить індекс долара сильнішим.

Індекс долара vs Індекс торгівельного ваги долара: що важливо для інвестора?

Ще один показник — індекс торгівельної ваги долара (Trade-Weighted U.S. Dollar Index). В чому різниця?

Індекс долара (USDX / DXY)

• Найпоширеніший, найбільш висвітлюваний
• Складається з валют, що відстежують курс долара до шести основних валют
• Створений ICE (Інтерконтинентальна біржа)
• Вага: Євро — 57.6%, інші — менше

Індекс торгівельної ваги долара

• Враховує реальні торгові потоки США
• Включає понад 20 валют, зокрема юань, корейську вона, тайванський долар, тайський бат
• Більш точно відображає реальні торгові відносини

Для звичайного інвестора достатньо дивитись на індекс долара, оскільки він більш доступний і публічно доступний. Але для глибшого аналізу економіки або валютної політики — корисно дивитись і на індекс торгівельної ваги.

Підсумок: розуміння індексу долара — ключ до глобальних потоків капіталу

Індекс долара — це не просто показник курсу, а індикатор глобальної фінансової активності. Він впливає на фондовий ринок, золото, нафту і навіть тайванські активи.

Якщо ви інвестор, трейдер або просто спостерігач за світовими ринками, знання закономірностей руху індексу долара допоможе вам:

• прогнозувати глобальні потоки капіталу
• оцінювати ризики активів
• швидко реагувати на зміни
• ефективно торгувати валютами

Наступного разу, коли у новинах з’явиться «Індекс долара досяг нових максимумів» або «Індекс долара знизився», ви зможете точно зрозуміти, що це означає для світової фінансової системи.