Повний посібник з фінансової звітності американських акцій: контроль часу публікації фінансових звітів та навички їх пошуку

Для тих, хто інвестує у американські акції, фінансова звітність є найпрямішим і найнадійнішим джерелом інформації про публічні компанії. Чи ви новачок, чи досвідчений інвестор, вам потрібно знати, як шукати фінансові звіти, їхній графік публікації, а також як ефективно витягати ключову інформацію з об’ємних даних. У цій статті ми розглянемо базові поняття фінансової звітності, детально проаналізуємо час публікації, канали пошуку та як швидко читати фінансові звіти.

Що таке фінансовий звіт?

Фінансовий звіт — це періодичний документ про фінансові результати компанії, який подають публічні компанії до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC, Securities and Exchange Commission). У звіті компанія має розкрити ключові дані: доходи, чистий прибуток, прибуток на акцію (EPS), грошові потоки, активи та зобов’язання, а також включити аналіз керівництва щодо квартальних або річних результатів і перспектив на майбутнє.

Щоб забезпечити стандартизацію та порівнюваність, SEC встановила єдині вимоги до формату та структури даних у звітах. Американські компанії зобов’язані дотримуватися GAAP (Generally Accepted Accounting Principles — Загальноприйняті принципи бухгалтерського обліку). Окрім того, багато компаній публікують дані Non-GAAP (не відповідно до GAAP), пояснюючи коригування між цими двома наборами даних. Інвесторам слід звертати особливу увагу на різницю між GAAP і Non-GAAP, оскільки вона часто відображає ставлення компанії до своїх результатів.

Класифікація фінзвітів: квартальні, річні та піврічні звіти

На ринку США компанії щороку публікують чотири фінзвітності: три квартальні (seasonal reports) і один річний (annual report). Крім того, вони проводять конференції з фінансових результатів (Earnings Call) для додаткового пояснення.

Квартальний звіт (Quarterly Report)

Зазвичай охоплює три місяці діяльності компанії, містить незвірені фінансові звіти: баланс, звіт про прибутки та збитки і звіт про грошові потоки. За вимогами SEC, квартальні звіти мають бути подані протягом 40–45 днів після закінчення кварталу.

Річний звіт (Annual Report)

Містить результати за 12 місяців, включає повний набір фінзвітів з аудиторським висновком, а також детальний аналіз галузі та ринку. Зазвичай подаються протягом 60–90 днів після закінчення фінансового року.

Конференція з фінансових результатів

Після публікації звіту компанії зазвичай проводять телефонні конференції, у яких беруть участь керівництво, аналітики та інвестори. Під час них керівники пояснюють результати кварталу або року і відповідають на запитання, що допомагає глибше зрозуміти стан компанії.

Детально про фінансовий рік

Розуміння поняття фінансового року (Fiscal Year, FY) є ключовим для точного відстеження часу публікації звітів. Хоча більшість американських компаній використовують календарний рік (з 1 січня по 31 грудня), SEC дозволяє компаніям обирати будь-який початок і кінець фінансового року відповідно до особливостей бізнесу. Це означає, що перший квартал не обов’язково починається з січня.

Наприклад, Apple Inc. (AAPL) закінчує фінансовий рік 24 вересня, і перший квартал — з 26 вересня по 25 грудня; Microsoft (MSFT) закінчує фінансовий рік 30 червня, і перший квартал — з 1 липня по 30 вересня. Така різниця означає, що при порівнянні квартальних даних двох компаній інвесторам потрібно враховувати відповідність періодів, щоб не порівнювати різні часові рамки.

Графік публікації фінзвітів у США

Знання закономірностей у часі публікації фінзвітів дуже важливе для інвесторів, щоб не пропустити можливості на ринку. Хоча час виходу звітів у різних компаній різний, існує певна закономірність.

Періоди публікації

Зазвичай, у період 1–2 тижнів після закінчення кварталу (зазвичай у березні, червні, вересні та грудні) багато компаній публікують звіти. Це пов’язано з необхідністю завершити фінансову підготовку та аудит, а також подати документи до SEC.

Як дізнатися час публікації

Компанії зазвичай заздалегідь повідомляють дату виходу звітів на своїх інвестиційних сайтах. Інвестори можуть шукати «Назва компанії + Investor Relations». Крім того, існують платформи, що пропонують зручний календар публікацій:

• Yahoo Finance: календар фінансових звітів провідних компаній світу
• Офіційний сайт NASDAQ: графік публікації звітів компаній, що торгуються на NASDAQ
• Investing.com: графіки публікацій у різних ринках
• SeekingAlpha: детальний графік публікацій у США

Приклади дат публікації фінзвітів за 2023 рік та ключові дані компаній

Нижче наведено таблицю з датами публікації річних звітів деяких компаній США за 2022 фінансовий рік і основними показниками. Варто врахувати, що, хоча всі ці компанії публікують звіти за один і той самий фінансовий рік, через різне визначення фінансового року час їх публікації може відрізнятися на кілька місяців. Це створює можливість для інвесторів слідкувати за результатами майже щодня.

Примітка: дані про ринкову капіталізацію станом на 22.02.23

Деталі кодування файлів SEC

Перед пошуком фінансових звітів компаній інвесторам потрібно ознайомитися з системою класифікації файлів SEC. SEC присвоює різним типам документів коди для швидкого пошуку. Основні коди, що стосуються фінзвітів:

Зверніть увагу, що іноземні компанії (наприклад, TSM.US) при виході на американський ринок не зобов’язані подавати квартальні звіти, SEC вимагає від них лише періодичних річних. Вони можуть публікувати часткову інформацію у файлах 6-K, але через відсутність єдиної рамки рівень деталізації часто нижчий, ніж у американських квартальних звітах.

Як шукати фінзвіт через офіційний сайт SEC

Найпростіший спосіб — через офіційний сайт SEC (sec.gov), кроки такі:

Крок 1: Перейдіть на sec.gov і відкрийте систему пошуку EDGAR

Крок 2: Введіть тікер або повну назву компанії. Наприклад, Apple Inc. (AAPL.US)

Крок 3: У відкритій сторінці знайдіть файли з кодами 10-K (річний) і 10-Q (квартальний), натисніть, щоб переглянути повний фінансовий звіт

Швидкий гід по ключових розділах фінзвітів

Фінансові звіти США містять понад 100 сторінок, тому для більшості інвесторів важливо швидко орієнтуватися у таких розділах:

Item 1: Опис бізнесу

Детально описує модель бізнесу, основні напрямки діяльності та галузеву ситуацію. З точки зору менеджменту, тут показано, як компанія працює. При стратегічних змінах або запуску нових напрямків ця частина оновлюється. Для новачків у цій галузі — обов’язкове для ознайомлення.

Item 1A: Ризики

Перелік потенційних ризиків, що можуть вплинути на майбутню діяльність компанії: ринкові, регуляторні, технологічні. Важливо розуміти і оцінювати їхній потенційний вплив.

Item 7: Коментарі та аналіз керівництва щодо фінансових результатів

Найцінніша частина. Тут керівництво аналізує результати кварталу або року, порівнює з минулими періодами, пояснює причини змін і дає прогнози. Це допомагає глибше зрозуміти стан компанії.

Item 8: Фінансові звіти та додаткові дані

Містить три основні фінзвітності: звіт про прибутки і збитки, баланс і звіт про грошові потоки. Також — додаткові таблиці, що деталізують дані: доходи за напрямками, структуру боргів, активи, плани щодо опціонів тощо.

Три основні фінансові звіти

Розуміння структури і змісту фінзвітів — ключ до аналізу компанії. Основні:

Баланс (Balance Sheet)

Показує стан активів, зобов’язань і власного капіталу на конкретний момент. Важливі показники: готівка, основні засоби, довгострокові борги, нерозподілений прибуток. Допомагає оцінити фінансову стабільність і платоспроможність.

Звіт про прибутки і збитки (Income Statement)

Відображає доходи, витрати і прибутки за період. Основні показники: виручка, собівартість, операційні витрати, операційний прибуток і чистий прибуток. Аналіз дозволяє оцінити прибутковість і контроль витрат.

Звіт про грошові потоки (Cash Flow Statement)

Відслідковує рух грошових коштів: операційна діяльність, інвестиції та фінансування. Цей звіт показує реальний стан готівки, що важливо, оскільки компанія може мати прибуток, але бути у фінансовій скруті через недостатність готівки.

Чому інвесторам обов’язково потрібно дивитися фінзвіт

Отримання найчистішої інформації

Фінзвіт — це найоб’єктивніше джерело даних, що відображає реальний стан компанії. Медіа, аналітики і платформи часто підкреслюють позитивні моменти і приховують негативні. Наприклад, компанії можуть акцентувати Non-GAAP прибутки, що штучно виглядають краще, ніж GAAP. SEC вимагає одночасно розкривати обидва набори даних, що дає більш повну картину. Аналізи ж часто мають суб’єктивний характер і можуть вибірково подавати інформацію.

Глибше розуміння результатів

Знання технік читання фінзвітів дозволяє швидко витягати потрібну інформацію. Звіт містить не лише три основні документи, а й деталізовані дані за напрямками, регіонами, продуктами. Це дає змогу оцінити структуру доходів і витрат.

Крім того, у звіті детально описано бізнес-модель і стратегію. На відміну від енциклопедичних описів або споживчого погляду, фінзвіт дає системне уявлення про компанію. Аналіз великих технологічних компаній, таких як Disney (DIS.US), Amazon (AMZN.US) або Netflix (NFLX.US), показує, що їхня диверсифікація і інноваційні моделі часто перевищують очікування.

Типові помилки при читанні фінзвітів

Помилка 1: Надмірна залежність від Non-GAAP

Деякі компанії публікують показники Non-GAAP, що виглядають краще за GAAP. Не слід покладатися лише на них. Порівняння двох наборів даних допомагає виявити приховані витрати або коригування.

Помилка 2: Ігнорування розділу ризиків

Ризики — це довгий і складний розділ, але його не можна пропускати. Там містяться важливі попереджувальні сигнали щодо майбутнього.

Помилка 3: Оцінка за одним кварталом

Один квартал може бути аномальним. Важливо порівнювати з історичними даними і дивитися тренди.

Помилка 4: Ігнорування додаткових даних

Підписки і примітки до фінзвітів містять важливу інформацію: коригування, ризики, зміни облікових політик. Їх потрібно враховувати для точного аналізу.

Висновок

Оволодіння навичками пошуку і читання фінзвітів — основа фундаментального аналізу для інвестора. Від розуміння фінансового року і графіка публікацій до пошуку файлів на SEC і швидкого визначення ключових розділів — кожен крок впливає на якість прийнятих рішень.

Час публікації фінзвітів розподілений протягом року, і для 2023 року потрібно враховувати особливості фінансового року кожної компанії. Інвесторам важливо слідкувати за датами виходу звітів і отримувати оновлену інформацію першими, щоб мати перевагу на ринку.