年底流动性一收紧，市场情绪就开始冷。高位反弹别看涨势凶，转身就被砸回原地，这是常态。

看$MERL最近的走势就懂了——每次冲上关键位置，马上就被压制回落，根本站不住。为什么？筹码早就在释放了，市场不是临时抛，而是提前算账。

没人立刻卖，预期的压力就够了。买盘一犹豫，反弹自然空心，这就是为什么反复冲高都像纸糊的。流动性枯竭的时候，任何涨势都没法撑太久。