Ethena sufre una caída del 50% en TVL mientras los titulares de USDe se apresuran a salir

• El TVL de Ethena cayó más del 50% en medio de fuertes redenciones de USDe.
• La compresión de rendimientos aceleró los retiros y obligó a cerrar posiciones apalancadas.

Ethereum está enfrentando una presión severa después de que el valor total bloqueado (TVL) en su plataforma se desplomara en más del 50%. Desde aproximadamente $14 mil millones, el TVL de Ethena ha caído a alrededor de $6–$7 mil millones, una disminución que resalta qué tan rápidamente el capital salió, dejando al protocolo en una posición mucho más cautelosa. Según Dune, desde octubre, se han registrado más de $8 mil millones en redenciones netas de USDe, incluyendo una salida de más de $5 mil millones en solo un mes. Además, la caída en los rendimientos, anteriormente considerados bastante atractivos para los participantes de DeFi, ha acelerado sus retiros.

Imagen de Dune

Cuando los rendimientos que alguna vez estuvieron en doble dígito de repente caen a rangos mucho más bajos, muchas estrategias que antes parecían razonables de repente parecen difíciles de mantener. En este momento, algunas posiciones apalancadas finalmente se cierran, y los flujos de salida se intensifican. Aun así, no es como si todo colapsara tan fácilmente. Por otro lado, se informa que USDe todavía mantiene su valor cerca de $1, mientras que la actividad en cadena sigue siendo vibrante. Sin embargo, el mercado sigue siendo cauteloso ante esta situación. Para muchos participantes del mercado, este tipo de episodio subraya que las ofertas de criptomonedas de alto rendimiento no se tratan solo de números grandes; también pueden conllevar riesgos inesperados. Claramente, Ethena se encuentra actualmente en una fase que requiere una gestión cuidadosa. Tomarse las cosas con calma solo podría empeorar la situación. Además, esta situación también sirve como espejo para el ecosistema DeFi, que recientemente se ha vuelto cada vez más concurrido con nuevos productos de stablecoins. Bajo la presión actual, el ecosistema parece obligado a demostrar su resiliencia. Ethena debe, por tanto, adoptar un enfoque más maduro para evitar una pérdida total de confianza. Por otro lado, el 25 de noviembre, informamos sobre la incorporación de Ethena al programa piloto SEAL para fortalecer y validar los estándares de seguridad operativa en cripto a través de diversos flujos de trabajo críticos, incluyendo marcos de respuesta a incidentes, gestión de tesorería, procedimientos multisig y seguridad del sistema. Luego, el 18 de octubre, destacamos el lanzamiento de Stablecoin-as-a-Service a través de Conduit, que permite a nuevas redes crear stablecoins personalizadas en el lanzamiento, estableciendo a Ethena como proveedor de infraestructura de stablecoins en DeFi, RWA y ecosistemas de consumo. Más atrás, a principios de octubre, Ethena Labs también se asoció con UR Global para ampliar el acceso a USDe en 45 países a través de su plataforma de neobanco, introduciendo tarifas cero por salida, soporte multimoneda y planes de acceso a tarjeta Mastercard para usuarios de USDe. Al cierre de esta edición, ENA se cotiza a aproximadamente $0.196, con una caída del 1.94% en las últimas 24 horas y del 9.82% en los últimos 7 días.